图3
2016-07-21 09:52:46 0 举报由于您没有提供具体的图3，我无法为您生成精确的描述。但是，我可以为您提供一个一般性的模板： ”图3展示了一个复杂而引人入胜的场景。图中的主要元素是一只巨大的狮子，它站在一片广阔的草原上，昂首挺胸，目光炯炯有神。狮子的毛发在阳光下闪闪发光，显得威武而雄壮。在狮子的背后，是一片连绵起伏的山脉，山脉上覆盖着厚厚的雪。天空中飘着几朵白云，给整个画面增添了几分宁静和祥和。这幅图的色彩鲜艳，线条流畅，无论是细节还是整体构图都展现出了画家高超的艺术技巧。”
作者其他创作
大纲/内容
定向转债
1、目标公司股东既可以推迟收益时间，达到迟延纳税的目的，又可以分享联合公司价值增值的好处；2、对并购方而言，股权支付使其免于即付现金的压力；3、可以不受并购方获现能力制约
1、目标公司股东无法推迟资本利得的确认，不能享受税收上的优惠政策，也不能拥有新公司的股东权益；2、对并购方而言，现金支付是一项比较沉重的即实负担，跨国并购还需面对汇率风险
1、并购方免于即付现金的压力；2、并购方发债利率比普通利率低，且无需中介，成本低、效率高；3、并购方拥有一种能以此现行价格更高的价格出售股票的方式；4、目标公司股东既享受债券的安全性，又可享受股票带来本金增值的特性
1、并购方原有股东权益遭到稀释或对公司的控制权受到威胁，但稀释的进度是平滑、非一次性的；2、参与度低，一般针对风险偏好较高的投资者
缺点
1、操作简单、快速完成交易；2、目标公司股东不必承担收益不确定性风险；3、并购方股东结构不发生变化；4、并购方向市场传递了现金流充裕的积极信号
股份
1、并购方原有股东权益遭到稀释或公司的控制权受到威胁；2、股权支付由于上市规则制约，其处理程序相对复杂，还会延误并购时机。
优点
现金
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