基金-基进
2021-07-10 17:00:39 1 举报AI智能生成
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基金
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大纲/内容
基进
一万元，搞定全球资产配置
风险和收益的关系
单一资产的风险和收益的关系成正相关的，一般风险低回报就低，回报高的，风险也高
马考维茨投资组合有效边际模型
通过将投资品进行组合，在相同风险下，可能带来更高的收益，也可能导致收益下降
投资风险分类
非系统性风险：单个投资品的风险
企业经营风险
公司可能经营不善带来的风险。比如错误的经营决策，战略策略的不足等等
企业财务风险
公司无力偿还到期财务的风险。现金流是公司的命脉，无法还钱的话可能第二天就倒闭被清算掉了
行业风险
行业一些突发事件或政策性变化导致股价大幅波动的风险
三聚氰胺事件
系统风险：整个投资市场的风险
市场风险
整个证券市场下跌，导致投资资产损失的风险
美股闪电崩盘事件
2007年以来，A股经历3次大熊市
利率风险
银行存款利率变动带来的风险。当利率上升时，大家更愿意把钱存银行，不太愿意买股票，基金之类的，导致这些投资品价格下降
通过正确的资产配置降低风险
获得与风险相匹配的更高回报
降低非系统风险
投资股票，可以建立股票组合，投资多家公司，多个行业的股票，投资股票指数基金
投资债券及其他投资品也同理，可以买3-5只债券来降低风险，投资债券基金
降低系统风险
利用投资品的相关性来做组合
相关性值一只投资标的影响另一只投资标的走势的趋向性
正相关
同涨同落，同一投资市场中，股票类指数有较强的正相关性
沪深300指数和上证50指数
负相关
一涨一落，同一投资市场中，股票类和债券类有一定程度的负相关性
沪深300指数，中国债券指数
不相关
互不影响
不同国家市场的投资品之间相关性弱
A股和美股具有较弱的正相关性，沪深300和纳斯达克指数
利用弱相关性来提高收益，降低风险
利用同一市场不同投资品之间一定程度的负相关性，来降低风险，提高收益
股票类资产和债券类资产
找到与中国相关性低的市场，实现有效的资产配置
A股和美股
全球资产配置
全球资产配置法
通过更丰富的股票指数基金，建立全球资产配置，获得更高收益
1.升级版宽基指数基金——策略型指数基金
2.更易赚钱的行业指数基金
3.市场更成熟，更稳定的海外指数基金
4.博格公式估值法，预测投资指数基金收益率，掌握买卖时机
5.全球股票配置策略——宽基指数基金作后卫，策略，海外指数基金作中锋，行业指数基金作前锋，建立一支跑赢市场的股票基金组合
升级版股债平衡法
加入更多低风险的债券基金，根据估值调整股债比例，更低风险获得更高收益
1.完整的债券基金投资策略，包括：精挑低风险纯债基金，细选高收益偏债基金
2.下有保底，上不封顶，可攻可守的可转债基金投资大法
3.结合简投法，50-50股债平衡的优点，用股票指数基金和债券基金建立升级版股债平衡
网格策略投资法——赚到股价波动的利润
基金配置赚取长期收益，网格策略赚取中短期收益。
1.四步法建立自己的网格策略
2.手把手教你掌握网格策略实操
进阶投资者心态
1.了解自己，灵活利用策略，打出自己的组合，成为一名进阶投资者
2.学会价值感知法，养成进阶投资心态，透过市场涨跌看清长期优势，享受成长带来的收益
成为进阶投资者
学会接受风险
没有完美的投资方法，只有不断进步地思考
三步认清一只指数
各种指数
宽基指数
代表整个市场的走势
行业指数
从某个行业市场来选择股票，帮助我们投资优秀行业
策略指数
适用某种策略选择品质更高的股票，帮助我们挑出市场上优秀股票
海外指数
从海外市场选择股票，代表各类海外市场
1.确认指数样本空间
样本空间指基金的成分股挑选范围
A股市场
用人民币交易的股票市场
上海交易所市场
沪市A股市场
深圳交易所市场
深市A股市场
行业市场
医药行业市场
材料行业市场
...
海外市场
香港市场
美国市场
日本市场
2.确认选样方法
市值选样
从高到低排名
沪深300选样条件之一就是将整个A股市场上按照市值从大到小排名，选出前300只股票
股息率选样
红利指数中50只成分股按照过去2年股息率平均值，由高到低排序后选出前50只股票
基本面选样
基本面价值从高到低排名
基本面价值，就是对公司财务报表，所在行业，产品和市场，公司文化和管理层素质等情况全面分析，最后得出的综合评价
常见基本面指标：营业收入，现金流，净资产，分红等等
基本面50是将A股市场所有公司按4个基本面指标综合评估，从高到低排名选出前50只股票
波动率选样
从低到高排名
波动率指股票价格波动程度，波动率越高，股价波动越剧烈，收益不确定性越高。越低则股价波动平缓，收益确定性越强
上证180波动率加权指数，从上证180指数样本股中，选取历史波动率最小的100只股票组成成分股
3.确认加权方式
成分股权重越大，成分股涨跌对指数影响越大
市值加权
市值越高的股票占的权重越大
等权重
指数内所有股票权重都一样
股息率加权
股息率越高的股票权重越大
基本面加权
基本面价值越大权重越大
波动率加权
波动率小的权重大
实操
进入中证指数有限公司的官网，查看指数的编制方案
样本空间
选样方法
加权方式
看指数名称
看编制方案
看指数计算公司的调整市值
有效的策略因子
规模
小盘股长期来看比大盘股回报要高
大小盘股：股票是按照股本划分的，总股本在100亿股以上的是大盘股，5亿到100亿的是中盘股，5亿以下的是小盘股。
价值
价格低于价值的股票长期来看比贵的股票收益高
低波动
总体波动比较小的股票长期表现更好
红利
分红多的股票长期回报更高
质量
质地好的，优秀公司的股票长期回报更好
动量
这个因子认为过去涨得好的将来还会继续涨
在宽基指数的基础加上策略因子就成了策略指数
300价值指数，500低波动指数，中证红利指数，基本面指数等等
红利指数
特点
股息率高
分红比较稳定
有一定规模和流动性
三只重要的红利指数
上证红利指数
反映上海证券交易所高红利股票的整体情况
中证红利指数
反映整个A股市场高红利股票的整体情况
深证红利指数
反映深交所高红利股票的整体情况
结论：都跑赢了各自对标的普通宽基指数
全收益指数
股票价格上涨
分红收益
高收益的原因
好价格买好公司
股息率指标天生具有估值功能，每年调仓低买高卖，从而降低整体估值，为未来上涨创造了条件
用长投温度判断买卖时机
在某一个特定行业挑选成分股，指数内公司全都是一个行业（一般是一级行业）
一级行业分类
能源行业
石油天然气，能源设备和服务等
材料行业
金属，采矿，化学制品等
工业行业
航空航天，运输，建筑产品等
可选消费行业
汽车，房产，媒体等
必须消费行业
食品，饮料，烟草，家居等
医药行业
制药，生物科技，医疗保健等
金融行业
银行，保险，券商等
信息行业
软，硬件，信息技术等
电信行业
固定线路，无线通信，电信业务等
公共事业
公路，电力，水务等
哪些行业更赚钱？
过去前三名为消费，医药，金融。年华收益率都超过了10%
无论经济怎么波动，需求稳定
有些行业，赚钱的目标是为了更好的花钱
航空航天
哪些行业未来能持续赚钱？
判断方法
判断需求是否稳定，只有需求稳定才能促进行业不断挣到钱
消费和医药，需求稳定，都需要吃饭看病，永恒不变
参考国外成熟市场的经验。比如美股
标普500指数，业绩排名前20是消费和医药
结论：消费和医药持续赚钱
容易赚到钱的周期行业是？
强周期行业
一般包括金融，地产，煤炭，钢铁等
很难判断的周期行业
地产行业周期受国家宏观政策影响
煤炭，石油周期受全球的供求关系影响
容易判断的周期行业
金融行业下面的证券行业，周期性体现在牛熊交替
熊市
新开户人数很少，成交量少，证券行业的收入自然就少
牛市
大量人涌入股市，开户人数和成交量飙升，收入自然水涨船高
只要会给证券行业估值，能判断股市牛熊，就能获取可观收益
海外市场QDII基金
国内指数基金
策略指数基金
红利指数基金，低波动指数基金，基本面指数基金
行业指数基金
医药，消费，证券行业指数基金
规避风险
非系统性风险
通过建立组合来规避
系统性风险
通过配置与A股相关性低的海外市场
成熟市场和新兴市场相关性低，所以要找A股市场相关性低的成熟市场进行组合
A股市场以外的市场。比如：香港，美国，日本，德国等
分类
新兴市场
发展中国家的市场或发达国家中不成熟的股票市场
韩国
韩国综合指数
中国台湾
台湾加权指数
越南
胡志明指数
成熟市场
发达国家或者地区，相对来说比较成熟的股票市场
美国
纳斯达克指数
标普500指数
道琼斯工业股票指数
日本
日经225
中国香港
恒生指数
特征
成立时间长，专业投资者占比高，波动性更小，市场走势更平稳，风险更小
海外市场选择成熟市场的原因
成熟市场和A股市场相关度低
成熟市场和A股市场相关度低的原因
我国A股市场，台湾市场属于新兴市场，香港市场属于成熟市场
经济基础不一样，发展速度不同步
经济周期不同，投资者对市场预期不一样导致股市出现涨跌不同的情况
判断相关度高低的指标：相关系数
0到1之间的数字，越大代表相关度越高。总体而言，成熟市场和A股市场相关度低，美国市场和A股市场相关度最低
成熟市场波动性小，风险小
散户多机构少，专业投资者少
换手率高，股票转手买卖频率高，股价波动大
机构多散户少，专业投资者多
换手率低，股票转手买卖频率低，股价波动小
QDII基金
国境内设立的经有关部门批准从事境外证券市场的股票，债券等有价证券业务的证券投资基金
筛选
成立年限，基金规模，跟踪误差，交易费用
估值
用长投温度，因为他们都属于宽基指数
博格公式估值法——预测长期投资收益率
投资一组股票收益的来源
经济
一家公司实实在在的盈利，可以称为投资回报
投资回报率=初始投资时刻股息率+投资期内盈利增长率
情绪
投资者的买卖交易，称为投机回报
投机回报率=投资期内市盈率变化率
博格公式
股市长期回报率=投资回报率+投机回报率=（初始投资时刻股息率+投资期内盈利增长率）+投资期内的市盈率变化率
投资一只指数基金的未来年化收益率大约等于博格公式的计算结果
可以用来给消费，医药这类好行业指数估值
估值步骤
通过理杏仁查看当前的股息率
确定盈利年化增长率，可以根据近10年GDP增长率，取平均值
看市盈率变化率，根据当前市盈率，看未来变化为机会值，中位值，危险值时，也就是悲观估计，中性估计，乐观估计情况下，变化率分别是多少
上述三步的结果相加起来就是未来获得的收益率
根据自己风险承受能力看是否买入
挑选指数基金
第一，确定想要投资的指数；
第一步，选择非定制指数。
第二步，选择有基金跟踪的指数，剔除有分级基金的指数。
第三步，只选择一级行业指数（证券行业为二级行业）。
第四步，选择历史业绩比较好的指数。
第五步，查看指数的前十大持仓股票占比，单一个股的占比不宜过大，最好不超过20%。
第二，精选靠谱的基金公司；
公司规模超1000亿
第三，锁定指数基金。
①跟踪误差率，要低于同类平均跟踪误差。
②考虑基金规模，要大于2亿。
③看成立年限，要大于3年。
④看费用，费用越低越好。
指数基金组合
宽基指数配置大原则——一半大盘股一半小盘股
债券基金
债券分类
纯债基金
100%债券，全部资金都用来投资债券的基金
偏债基金
至少80%的资金投资债券，剩下的投资了股票
债券基金挑选方法
债券买入卖出时机
可转债基金
可转债占比较高，40%以上，甚至80，9%以上
投资可转债占比较高的可转债基金
中证可转债指数跑赢上证综指，上涨空间更大，下跌幅度更小，可惜没有合适的基金跟踪
筛选可转债基金
历史综合评价，看晨星网的晨星评级
历史回报率，可转债基金更看重保底，最好选择历史收益大于0的
成立时间不能太小，大于5年的，收益才有参考性
规模不要太小，不要小于5亿
买卖时机
市面上所有可转债平均价格小于100元时买入
市面上所有可转债平均价格大于130时卖出
升级版股债平衡
负相关性的资产组合更能获得稳定的高收益
根据市场估值灵活调整股债资产配比
用长投温度判断股市估值高低
温度估计债券资产占比
中证全指代表整个A股市场，每年计算一次中证全指的温度来调整股债资产配比
网格策略
优点
赚到一些收益，获得心理满足，减轻赚不到钱的焦虑心态，将长期投资坚持得更好
缺点
不适合单纯的上涨或下跌，最大风险是价格击穿网格底部，造成亏损
网格赚小钱，定投赚大钱。定投为主，网格为辅。分配到网格策略的资金不要超过股权总资金的10%
是什么？
在股市波动的情况下，将资金分成若干份，在交易之前设定好每份资金的买入卖出价，在设定买卖价格时，每一份卖出价是上一份买入价，首尾相连，犹如大网，不管价格如何波动，只要严格执行，每份资金都能获取收益
使用网格策略
找到适合网格策略的交易品种
这个交易品种不能死，可以选指数基金
品种的价格最好有较高的波动
找到最佳的投资时机
价格刚刚低于价值时时最佳时机
下跌概率低，风险小
长投温度在25-30之间时，就是价格略低于价值，此时开始建立网格
第一格
设置下限即最后一格买入价，保守40%或50%，激进30%
设计网格
平均分配资金，计算收益
总结
认为越复杂的策略越能获取收益
了解清楚市场之后，找到最有效的投资策略，并让优势发挥到极致
在资产配置的时候存在多个心理账户
要关注整体收益变化，投资组合赚钱才是最终目的
投资的时候只要一个确定的答案
接受市场的不确定性，独立思考，找到适合自己的策略
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