2、市场有效的分类
无效：未包含历史信息、其他公开信息（公司的财务报告、政府的经济政策）、内幕消息
弱式有效：未包含其他公开信息、内幕消息
半强式有效：未包含内幕消息
强式有效：包含历史信息、其他公开信息、内幕消息
3、市场有效的分类-策略失效
无效：技术分析、基本分析、估值模型、内幕交易均有效
弱式有效：基本分析、估值模型、内幕交易有效
半强式有效：估值模型、内幕交易有效
强式有效：技术分析、基本分析、估值模型、内幕交易均无效
4、资本市场有效性的检验
随机游走：弱式有效-当日的收益率序列与前N日的收益率序列不相关
过滤检验：弱势有效-使用过滤规则交易的收益率不能超过“简单购买/持有策略”的收益率
事件研究：半强式有效-事件与披露日当日的超额收益率相关，事件与披露日后的超额收益率不相关
共同基金表现：半强式有效-共同基金的平均业绩不可能持续超过市场整体的收益率
内幕人交易：强式有效-内幕者交易的收益率不可能持续超过市场整体的收益率
5、有效资本市场对财务管理的意义
不能通过改变会计方法、利润操纵提升股价，可以通过财务决策提升股价
实业企业可以筹集资金，利用闲置资金进行理财，套期保值，锁定价格，规避风险，不能通过金融投机，赚取超额收益
