经济周期规律

经济增长疲弱

现金是最佳选择，

随着经济复苏进程的推进，收益冰曲线逐步陡峭化。

经济活动过热以及较高的通货膨胀，收益曲线进一步陡峭化。

应进一- 步缩短组合久期，并辅以浮息债

经济危机现金为王商品为王债券次之股票暴跌

降息周期债券为王现金次之股票疲软商品暴跌

前期重点配置中长期信用债，后期应逐渐缩短久期

短久期流动性管理为主。

减息导致收益冲曲线急剧下行。

经济增长增强

债券贬值现金贬值股票次之商品为王通货膨胀

商品低迷现金贬值，债券次之股票为王经济加速

通胀上升

通胀下降

复苏期      过热期衰退期      滞涨期

债券是最佳选择，中长期利率产品是首选