基金知识点笔记总结分享

指数是一个选股规则，根据这个规则选出一揽子股票，并反映这一揽子股票的平均价格走势

指数基金追踪指数，按照指数的选股规则买入完全一样的一揽子股票

指数基金

宽基指数

行业指数

指数基金分类

取用公司上一个年度的净利润

静态市盈率

取用最近四个季度财报的净利润

滚动市盈率

取用预估公司下一年度的净利润

动态市盈率

公司盈利 取不同的值

反映了我们愿意为获取一元的净利润而付出的代价

估算市值

市盈率背后意义

eg：沪深300、中证500

流通性好

市盈率陷阱的没落行业

钢铁、煤炭、证券、航空、航运

周期行业

行业处于成长期、亏损期

注意：

盈利稳定

适用范围

估值：宽基

PE = P / E （公司市值/公司盈利）

市盈率

如果把一家公司全部买下来，这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率

一般来说，盈利收益率越高，代表公司的估值就越低，公司就越可能被低估

背后意义

流通性好、盈利稳定

= E / P （公司盈利/公司市值）= 市盈率倒数

盈利收益率

每股股价与每股净资产的比率，即账面价值

ROE 越高的企业，资产运作效率越高，市净率越高

衡量资产运作效率的重要指标

净资产收益率：ROE = 净利润 / 净资产

资产价值越稳定（不随时间增贬），市净率的有效性越高

若企业靠无形资产运营，市盈率没有意义

负债不稳定可能会干扰到净资产，净资产 = 资产 - 负债

影响因素

eg：强周期行业的指数基金：证券、航空、航运、能源

企业资产为有形资产或长期保值的资产，比较适用市净率估值

比较特殊时间段，比如短期经济危机，可以用市净率辅助估值

PB = P / B （公司市值/公司净资产）

市净率

衡量的是现金分红的收益率

分红率 = 股息 / 盈利，盈利收益率 = 盈利 / 市值，股息率 = 盈利收益率 * 分红率。即盈利收益率高，股息率也高

与盈利收益率关系

= 公司的现金分红 / 公司市值

股息率

估值指标

操作

局限：

上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证<br>50AH优选、央视50、恒生指数和H股指数等（恒生指数和H股指数盈利收益率需要打9折）

适用的指数

局限与适合的品种

盈利收益率法

投资期内指数基金的市盈率变化

投资期内指数基金的盈利增长率

影响指数基金的收益的三个因素

博格公式

在股息率高的时候买入

在市盈率处于历史较低位置时买入

使用

沪深300、中证500、创业板、红利机会、必须消费行业、医药行业、可选消费行业、养老产业指数

什么情况下使用

公式

证券行业指数、金融行业指数、地产行业指数

博格公式的变种（市净率）

博格公式法（市盈率）

估值策略

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