信托
2018-08-19 18:02:23 1 举报
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信托是一种法律关系，其中一方（称为委托人）将财产或资产转让给另一方（称为受托人），以管理和保护这些财产。受托人有责任按照委托人的指示和利益来管理这些财产，通常包括投资、分配收益和在特定情况下分配本金。信托可以用于各种目的，如遗产规划、税务筹划、慈善捐赠等。信托可以是可撤销的，也可以是永久的，具体取决于委托人的意愿和法律规定。信托为财产管理和传承提供了一种灵活且具有保密性的方式，因此在财富管理和家庭规划中得到了广泛应用。
作者其他创作
大纲/内容
齐鲁和见闻
1:4平仓线降低
1:1:4夹层情况做优先
公募
只有京东、阿里以大数据来做
人民币贬值
齐鲁资管产品的风险
买入反售
拿地8-9%
产品外杠杆
10%-15%小地产商出现风险大地产商还未出现负债率大概在65%
开发8%
杠杆比例1:2
招行很牛逼6.8%-7.3% 杠杆比率5倍（其实可以做到7% 12倍杠杆）
B银行
销售
放满杠杆的情况：5%+ （5%-3%）/(1-0.9) =25%
齐鲁1:9
20%
产品内杠杆
信用风险
高抛低吸
债券结构化产品控制总的杠杆比率1:9
永续债12%-12%-14%-16%-18%
6年里发生两次黑天鹅
风险策略及是否严格遵守
私募
11年债券暴跌，一些公募放到400%——规定：杠杆比例最高不超过140%
收益率还在下降
为什么很多债券做杠杆？—— 利率低、
赚泡沫的钱风险控制非常重要12年的时候信托最好做
并购需求方向
问题：钱很多找不到承担信用风险的人
证券（股票债券）
风险 1:2找一个大财主做劣后，比自己做劣后会更激进
往西部做，抵押物越来越少
结构化（劣后驱动）
信托
债券结构化
矿产（不会全国化，在当地有大量民间借贷还有抵押物及安全的问题）
地产500强
拆借市场钱的成本前端债的成本信用成本
目前债券资产很适合做杠杆，因为利差大
风险在哪里？——信用风险 今年8月1日以后的债，风险大（进场都是合格投资者，没有散户）——价格波动风险（5%） 提高收益率-买入期限较长的债券，就面临更大的价格波动风险——资金价格波动风险（3%） 目前资金价格非常便宜，万一这一情况出现逆转就会出现风险—— 价格和质押率的双降恶性循环100 0.9*10097 0.85
资产
地方政府
降低融资成本容易融
5%+0.9*（5%-3%）齐鲁优先成本：4.5%
同业（兴业很牛，买入反售）
小公募
重庆
主流：持有、吃息
A银行（没钱，不直接放贷信用背书）
民间借贷
两融资产打包
同业都在抢有增信的资产互联网公司很难拿到，除非便宜、快（如招财宝）
东北
量化配资1；9
非标风险
中介拉皮条
贵州
银行最高做过1:3
涉及的风险
3%市场利率
天津
有利息、有到期日
0.9抵押率
打新
2012-201430%-50%目前0风险4万亿之后负债率上升
错配风险
地产
公司债
债券
江苏（占全国50%）
工商企业（小企业有大量民间借贷）
5%
现在投资
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