第三章 证券投资基金的类型

有助于投资者加深对各种基金的认识，绝对风险收益特征的把握，有助于投资者作出正确的投资选择与比较。

对基金管理公司而言，基金业绩的比较，应该在同一类别中进行，才公平合理。

对基金研究评价机构而言，基金的分类则是进行基金评级的基础。

对监管部门而言，明确基金的类别特征，将有利于针对不同基金的特点，实施更有效的分类监管。

2014年8月8日正式生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》将公募证券投资基金划分为股票基金，债券基金，货币市场，基金，混合基金以及基金中的基金等类别。

根据法律形式

根据运作方式

根据投资对象

根据投资目标

根据投资理念

根据募集方式

根据基金的资金来源和用途

特殊类型基金

以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资。

风险较高，但预期收益也较高。

提供了一种长期的投资增值性，同时也是应对通货膨胀最有效的手段。

股票价格在每一交易日内始终处于变动之中；股票基金净值的计算每天只进行一次，因此每一交易日股票基金只有一个价格。

股票价格会由于投资者买卖股票数量的大小和强弱的对比而受到影响；股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购赎回数量的多少而受到影响。

投资股票时，一般会根据上市公司的基本面如何，财务状况，市场竞争力，盈利预期等方面的信息，对股票价格高低的合理性作出判断；对基金份额净值高低进行合理与否的判断是没有意义的，因为基金份额净值是由其持有的证券价格复合而成的。

单一股票的投资风险较为集中，投资风险较大；股票基金由于分散投资投资风险低于单一股票的投资风险。

按投资市场

按股票市值的大小

按股票性质

按基金投资风格

按行业

主要以债券为投资对象，因此对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。

债券基金的波动性通常要小于股票基金，常常被认为是收益，风险适中的投资工具。

当债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好分散投资风险。

债券基金的收益不如债券的利息固定。没有确定的到期日。收益比买入并持有到期的，单一债券的收益率更难以预测。投资风险不同。

根据债券发行者

根据债券到期日

根据债券信用等级

其他债券基金

具有风险低流动性好的特点，是厌恶风险对流动对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具，或者暂时存放现金的理想场所，货币市场基金不适合长期投资。

通常指到期日不足一年的短期金融工具。因此也称为现金投资工具。通常由政府，金融机构以及信誉卓著的大型工商企业发行。货币市场与股票市场的一个主要区别是，货币市场进入门槛通常很高，在很大程度上限制了一般投资者的进入。

目前我国能够进行投资的金融工具

不得投资的金融工具

国外货币市场基金账户可以开出支票，因此货币市场基金具有了货币的支付功能。

风险低于股票基金预期收益都要高于债券基金，提供了一种在不同资产类别之间进行分散投资的工具，适合较为保守的投资者。

依据资产配置的不同

最大的特点是其中募说明书中明确引入保本保障机制，以保障基金份额持有人在保本周期到期时可以获得投资本金。

保本保障机制包括1，由基金管理人对基金份额持有人的投资本金承担保本清偿义务；同时，基金管理人与符合条件的担保人签订保证合同，由担保人和基金管理人对投资人承担连带责任。2，基金管理人与符合条件的保本义务人签订风险买断合同，约定由基金管理人向保本义务人支付费用，保本义务人在保本基金到期出现亏损时，负责向基金份额持有人偿付相应损失，保本义务人在向基金份额持有人偿付损失后，放弃向基金管理人追偿的权利。3，经中国证监会认可的其他保本保障机制。

对冲保险策略

固定比例投资组合保险策略（CPPI）

境外的保本基金形式多样，其中基金提供了保证，有本金保证收益保障和红利保证，具体比例由基金公司自行规定。我国目前的保本基金并没有保证收益的类型。

被动操作的指数基金;独特的实物申购赎回机制;实行一级市场与二级市场并存的交易制度。

当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易，投资者可以在etf2级市场交易价格与基金份额净值两者之间存在差价时进行套利交易，套利机制的存在会迫使etf2级市场价格与份额净值趋于一致，十一铁粉既不会出现类似封闭式基金二级市场大幅折价交易股票大幅溢价交易的现象，也克服了开放式基金不能进行盘中交易的弱点，你姐夫规模的变动最终取决于市场对etf的真正需求。

申购赎回的标的不同

申购赎回的场所不同

对申购赎回的限制不同

基金投资策略不同

在二级市场的净值报价上

根据ETF跟踪某一标的市场指数的不同

根据复制方法的不同

是将绝大部分基金财产投资于某一etf（称为目标etf），密切跟踪标的指数表现，可以在场外（银行渠道等）申购，赎回的基金。根据中国证监会的规定，etf联接基金投资于目标etf的资产，不得低于联接基金资产净值的90%，其余部分应投资于标的指数成份股和备选成份股，并且etf联接基金的管理人，不得对etf联接基金财产中的etf部分计提管理费。

经中国证监会批准，可以在进来募集资金进行境外证券投资的机构称为合格境内机构投资者。可以人民币，美元，或其它主要，外汇货币为计价货币募集。作用：可以进行国际市场投资，为投资者提供了新的投资机会，为投资者降低组合投资风险提供了新的途径。

1，银行存款，可转让存单，银行承兑汇票，银行票据商业票据，回购协议，短期政府债券等货币市场工具；2，政府债券，公司债券，可转换债券，住房按揭支持证券，资产支持证券等，以及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券；3，与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股，优先股，全球存托凭证和美国存托凭证，房地产信托凭证；4，在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金；5，与固定收益，股权信用商品指数，基金等标的物挂钩的结构性投资产品；6，远期合约，互换，即应中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证，期权期货等金融衍生产品。

1，购买不动产；2，购买房地产抵押按揭；3，购买贵重金属或代表贵重金属的凭证；4，购买实物商品；5，除应付赎回，交易清算等临时用途以外，借入现金。该临时用途借入现金的比例不得超过募集集合计划资产净值的10%；6，利用融资购买证券，但投资金融衍生产品除外；7，参与未持有基础资产的卖空交易；8，从事证券承销业务；9其他。

是指通过事先约定，基金的风险收益分配将母基金份额分为预计风险收益不同的字份额，并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中分级基金的基础份额称为母基金份额，预期风险收益较低的子份额称为a类份额，预期风险收益较高的份额称为b类份额。

一只基金多类份额，多种投资工具；2，a类，b类份额分级，资产合并运作；3，基金份额可在交易所上市交易；4，内含衍生工具以杠杆特性；5，多种收益实现方式投资策略丰富。

按运作方式

按投资对象

按投资风格

按募集方式

按子份额之间收益分配规则

按是否存在母基金份额

按是否具有折算条款