p2－第一章财报分析-财务报表分析
2016-11-17 21:25:17 0 举报AI智能生成
第一章主要介绍了财报分析的基本概念和重要性。首先，我们了解了什么是财报，包括资产负债表、利润表和现金流量表等。然后，我们学习了如何阅读和理解这些报表，包括关注公司的财务状况、盈利能力、偿债能力和现金流动情况等。此外，我们还讨论了财报分析的目的和方法，以及如何利用财报信息进行投资决策。通过本章的学习，我们对财报分析有了初步的了解和认识，为后续的深入学习打下了坚实的基础。
作者其他创作
大纲/内容
特殊事项
通货膨胀
流通货币>实际需要
处理方法
水平百分比法
FASB不要求报表披露
不用调报表
公允价值
条件
公平交易
完全信息
自愿平等
影响
资产价值
财务比率高估或低估
不确定性
表外融资
目的
使用资产但不体现债务
将大额资本支出排除在资产负债表外
资产负权益比好看
形式
含追索权的应收账款保理
应收票据贴现
特殊目的实体
以融资为目的投资设立实体
独立于母公司合并报表
经营租赁
临时使用资产、不购买
合资企业
控股50%以下
不合并报表
外币业务
功能货币
实体经济环境
报表货币
编制报表
报表折算
时态法
时间度量法
历史汇率
例外
货币性项目
现行成本计价资产
折算差异
持续经营下的净利润
现行汇率法
单一汇率法
期末汇率法
报表折算当日汇率
折算差额
所有者权益－其他综合收益
指标分析
流动性
资产变现或偿付债务所需时间
静态指标
净营运资本(营运资金）
＝流动资产－流动负债
流动资产
一年或者一个经营周期中取更长者
流动负债
绝对值
为维持日常运营，企业所需投入的流动资产
净营运资本比率
＝净营运资本／流动负债
流动比率
＝流动资产／流动负债
流动资产：现金、交易性金融资产、应收账款、预付账款、存货
缺点
不能马上变现，有水分
速动比率（酸性比率）
＝（现金＋交易性金融资产＋应收账款）／流动负债
＝（流动资产－预付账款－存货）／流动负债
挤干“存货”、“预付账款”水分
缺点
没考虑应收账款的账龄
现金比率
＝（现金＋交易性金融资产）／流动负债
动态指标
现金流比率
＝经营性现金流／流动负债
趋势
比值大小
现金<速动<流动
保守性
现金>速动>流动
原来比值>1
分子分母同时增加
值变小
分子分母同时减少
值变大
原来比值<1
分子分母同时增加
值变大
分子分母同时减少
值变小
应收账款备抵法
利润表结构
经营活动
非现金资产转化为现金的能力
存货周转率＝销售成本／平均存货
存货周转天数＝一年天数／存货周转率
应收账款周转率＝净赊销收入／平均应收账款
净＝总销售－折扣－退回
应收账款周转天数＝一年天数／应收账款周转率
营运周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数
＝应付账款周转天数＋现金周期
应付账款周转期＝采购额／平均应付账款
应付账款周转天数＝一年天数／应付账款周转率
固定资产周转率
＝净销售额／平均固定资产净值
固定资产带来收入的能力
总资产周转率
＝净销售额／平均总资产
总资产带来收入的能力
偿债能力
资本结构
负债对权益比率
＝总负债／总权益
长期负债对权益比率
长期负债／总权益
资产负债率
总资产／总负债
财务杠杆比率
＝总资产／权益
＝负债／权益＋1
＝2
>2
财务风险
<2
债权人风险低
利息倍数（利息覆盖比率）
EBIT/利息费用
＝（净利润＋利息＋税）／利息
获利能力
毛利率
＝毛利润／销售收入
营运利润率
＝营运利润／销售收入
净利率
＝净利润／销售收入
总资产回报率
＝净利润／平均总资产
权益回报率
＝净利润／平均权益
普通股权益回报率
＝净利润／平均普通股权益
杠杆系数
扣除固定费用前的利润／扣除固定费用后的利润
经营杠杆
边际贡献／息税前利润
营运利润（息税前利润）变化率／销售收入变化率
财务杠杆
营运利润（息税前利润）／税前利润
息税前利润／息税前利润－利息－优先股股利／（1-t)
净利润变化率／营运利润变化率
总杠杆
市场指标
每股账面价值
（权益－优先股清算价值／流通在外的普通股数
市帐率（市净率）＝股价／每股账面价值
市盈率＝股价／每股收益
股利支付率
普通股现金股利／普通股股东拥有的净收益
＝普通股现金股利／（净利润－优先股股利）
股利收益率（股息率）＝每股股利／股价
基本每股收益
（净利润－优先股股利）／加权普通股股数
稀释后每股收益
（净利润－优先股股利）／稀释后加权股数
（净利润－优先股股利＋可转债利息＊（1－t））／稀释后加权股数
稀释因素
可转债
可转换优先股
股票期权
认股权证
杜邦分析
总资产回报率roa
净利润／平均总资产
＝（净利润／销售收入）＊（销售收入／平均总资产）
净利润率＊总资产周转率
权益回报率＝净利润／平均权益
净利润率＊总资产周转率＊财务杠杆比率
＝（净利润／销售收入）＊（销售收入／平均总资产）＊（平均总资产／平均权益）
局限性
比率分析是起点
比率的比较应有意义
两个科目间应有联系
粉饰报表
收益质量
每个行业适用比率不同
各地会计准则和估计不同
季节波动
基本财务报表分析
垂直百分比式
基本数额
金额最大，最重要
部分／整体
资产负债表
各项／总资产
利润表
各项／收入
用途
同一公司报表不同元素
同行业不同规模的企业
不同行业
水平百分比式（趋势百分比法）
基准年份设为100%
特殊情况
基数为0或负不能成立
基数较小分析不合理
现金流量表直接法和间接法
考纲
现金流三种类型
直接法和间接法的计算
现金流构成
投资活动
与长期资产变动有关
购买／出售厂房和设备
投资／出售债券或股票
可供出售金融资产
持有至到期投资
提供／收回长期贷款
注意：收到的利息和股利进经营活动，或者投资活动（IASB)
筹资活动／融资活动
与长期负债和权益变动有关
发行／赎回债券或股票
支付现金股利
注意：支付的债券利息进经营活动
经营活动／营运活动
间接法算经营性现金流
以净利润为基础
调增非现金费用
调增与当期经营无关的账面损失
调减非现金收入
调减与当期经营无关的账面收入
选择直接法还是间接法
FASB NO.95
可自行选择
但是用直接法编制时要附间接法
间接法整合了三张主表
财务报告
现金流量
特例
利息收支算经营
股利收入算经营
股利支出算筹资
间接法
使用者
直接
投资者
供应商
债权人
公司管理层
间接
财务咨询师
股票市场
管理机关
USGAAPvs.IFRS
收入确认
us
提供商品和服务
一手交钱，一手交货
换得现金或资产
ifrs
所有权转移
无法确认完工进度的建筑合同
us
合同完工法
全部完毕再确认
ifrs
不许用合同完工法
可收回成本法
无形资产－研发费用
us
全部费用化
ifrs
研究费用化
开发资本化
长期资产
us
历史成本
ifrs
可选择公允价值
资产减值
us
账面价值>不贴现的未来现金流
ifrs
账面价值>未来现金流贴现&>公允价值－出售成本
土地和建筑物
us
整体
除非土地大于25%
ifrs
分开
融资租赁
us
合同条款
形式
ifrs
实质>形式
存货成本
us
允许后进先出
成本随市场波动
ifrs
不允许后进先出
存货减值
us
不可转回
ifrs
可转回
报表列报非经常项目
us
可以
911
ifrs
没有
投资回报率
＝每股收益／每股市价
＝1/市盈率
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