同行业平均水平对比，<br>判断ROE来自哪种类型
高利润低周转型商业模式
低利润高周转型商业模式
杠杆型商业模式
盈利源泉是否可持续
通过杜邦指标判断ROE未来变化
○靠高净利率取胜的公司，<br>要重点分析其高净利率未来能否持续
○靠高周转率取胜的公司，<br>要重点分析其高周转率未来能否持续
○靠高杠杆取胜的公司，<br>要重点分析公司的负债结构和财务安全
○而有的公司可能同时两<br>个指标都优于同行，那都要进行分析
高净利率带来的高ROE未来<br>能否继续保持或提升的原理
净利率受哪些因素影响
净利率=净利润/营业总收入<br>=毛利率-三费占比-所得税占比
毛利率=1-营业成本/营业收入，
根据公式看到影响毛利率的<br>就是营业成本和营业收入，
三费占比的分析
总结：<br>1，通过分析净利率的变化判断公司未来ROE是否能够保持甚至提高；<br>2，在分析净利率时，主要分析毛利率的变动趋势和三费占比的变化情况。<br>
对于依靠总资产周转率取胜的公司，要看<br>营业收入增长的趋势和总资产规模的变化趋势
1.营业收入增长的趋势
2.总资产规模的变化趋势
杠杆倍数<br>重点看企业是否能以相对低廉<br>的债务成本保持高财务杠杆
第一种：经营性负债
第二种：金融性负债
指标：有息负债率
考察公司财务是否安全
一种是高杠杆公司
一种是低杠杆型企业
对公司两种方法来进行考察
1是考察负债结构
2是进行同行业对比
