多因子模型
通过寻找可以预测股票收益的因子进行选股、配置，利用市场的无效信获取收益，应用资产组合管理理论油壶风险收益特性
系统的理论框架、成熟的方法，出现同质化问题
实际应用：MSCI Barra、贝莱德（Blackrock，原BGI）
中性
风格中性
可完全在沪深300成分股中选股
通过风控避免大小盘切换风险
因子分风险收益特征的稳定性要显著强于个股
因子收益的持续性强于个股
因子波动特征的稳定性高于个股
因子之间相互关系的稳定性高于个股
过程
构建股票组合
给予沪深300指数
行业中性增强策略
构建因子库
单个因子不能长期有效
因子存在轮动效应
低相关的正alpha因子组合可能得到稳定的总和因子
