读书笔记--李录的价值投资哲学

李录的价值投资哲学

关于投资

做投资就是做预测，你必须整体性思考与掌握一个国家政治经济文化的情况，想想未来10-30年会发生什么

关于价值投资

第一，股票是对公司的部分所有权，而不仅仅是可以买卖的一张纸。

第二，安全边际。投资的本质是对未来进行预测，而我们对未来无法精确预测，只能得到一个概率，所以需要预留安全边际。

第三，市场先生。市场的存在是为了来服务你的，不是来指导你的。

第四，能力圈。投资人需要通过长期的学习建立一个属于自己的能力圈，然后在能力圈范围之内去作投资。

关于能力圈

李录认为，能力圈概念最重要的就是边界。没有边界的能力就不是真的能力。如果你有一个观点，你必须要能够告诉我这个观点不成立的条件，这时它才是一个真正的观点。

在强烈的兴趣驱使下，通过日积月累的长期训练，来增加对企业的了解和判断能力。

关于价值投资的门槛

李录认为智商和学历真的不太重要。如果智商和学历重要的话，那牛顿就是股神了。实际上，牛顿在泡沫最热的时期把全部积蓄投资在南海公司的股票，几乎是倾家荡产。

关于创始人的重要性

创始人对公司确实重要，但又没有那么重要。因为企业的很多特点是由行业本身的竞争格局形成的，并不以个人的意志为转移。一个人不管有多大能力，在一个非常差的环境里其实也做不出多么优秀的结果；一个相对资质没那么高的人，在一个特别好的行业里面，也可以做得非常优秀。

关于投资者最重要的素质

李录认为是对知识的诚实，所谓对知识的诚实包含四个方面：清楚你知道什么，清楚你不知道什么，清楚你不需要知道什么，意识到总有你不知道自己不知道的情况。经济危机来临时，投资者在这四个方面都会受到考验。

关于何时卖出

第一，如果你犯了个错误，那就尽快出手；

第二种情况是股票的估值突然波动到了另一个极端；

第三种要卖出的情况是你发现了更好的机会。