周期

牛市三阶段： 第一阶段，只有少数特别有洞察力的人相信，基本面情况将会好转； 第二阶段，大多数人都认识到，基本面情况确实好转了； 第三阶段，每个人都得出结论，基本面情况将会变得更好，而且永远只会更好。 熊市三阶段： 第一阶段，只有少数深谋远虑的投资人才能意识到，尽管形势一片大好，市场面普遍被乐观看涨，但是基本面肯定不会一直顺风顺水； 第二阶段，大多数人都认识到基本面正在越变越糟； 第三阶段，每个人都相信基本面只会变得越来越糟。