注册会计师CPA-审计/财管
2023-07-03 15:58:47 1 举报AI智能生成
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大纲/内容
资金的时间价值
单利
复利
利息计算
向上流入
向下流出
大小
方向
作用点
现金流量图的绘制
已知现值求终值
已知终值求现值
年金终值
年金现值
等值计算
资金等值计算和应用
计息周期小于1年，有效利率大于名义利率
计息周期等于1年，有效利率等于名义利率
名义利率与有效利率
资金时间价值的计算和应用
盈利能力
偿债能力
财务生存能力
经营性方案
非经营性方案
经济效果评价的内容
总投资收益率
资本金净利润率
投资收益率
静态投资回收期
静态分析
财务内部收益率
财务净现值
动态分析
盈利能力分析
利息备付率
偿债备付率
借款偿还期
资产负债率
流动比率
速动比率
偿债能力分析
确定性分析
盈亏平衡分析
敏感性分析
不确定性分析
经济效果评价指标体系
用来衡量整个技术方案的获利能力
建设投资
建设期贷款利息
全部流动资金
技术方案总投资
净利润
所得税
利息
息税前利润
息税前利润/技术方案总投资
总收益率
资本金收益率
投资收益率分析
技术方案经济效果评价
技术方案不确定性分析
技术方案现金流量表的编制
设备更新分析
价值工程在工程建设中国的应用
新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析
工程经济
工程财务
建设工程估价
经济218
一级建造师11.19.20
会计
审计合理保证，以积极的方式提出意见
审阅提供有限保证，以消极的方式提出意见
有保证水平的鉴证业务
无保证水平的相关相关服务
保证水平
服务者、被服务者
审计三方关系
发表审计意见
出具审计报告
审计目标
客观存在
报表层次重大错报风险
固有风险
控制风险
认定层次重大错报风险
重大错报风险
检查风险
审计风险
审查发现问题
由于基础舞弊导致的问题，不代表审计错误
审计的固有限制
审计概念
具备专业道德要求
对自己
提供真实数据，不影响审计工作
对客户
双方达成意见一致
要求一致
初步业务活动
确定报告编制基础可接受
理解责任
审计
管理成认可并理解起承担的责任
执行审计工作
审计的前提条件
审计---审阅、相关服务
审计---执行商定程序
环境变化对审计服务的需求产生影响
对原来要求的审计业务的性质存在误解
同意变更
执行原审计业务
接触审计业务约定
确定是否有约定义务或其他义务向治理层报告该事项
其他情况引起的审计范围受限
不合理，不同意变更
审计业务约定条款的变更
包括审计范围、审计目标、时间安排及锁需沟通的性质
重要性水平是在制定总体审计策略是确定
总体审计策略
风险评估程序
控制测试+实质性程序
综合性方案
实质性程序
实质性方案
总体审计方案
进一步审计程序
其他审计程序
审计计划是一个持续的、不断修正的过程，贯穿于整个审计业务
具体审计计划
不因单独或具体环境金额
单独或汇总
金额或性质
考虑财务报表使用者整体共同的财务信息需求
整体
重要性概念的理解
报表要素
是否在特别关注项目
被审计单位的性质
被审计单位的所有权结构和融资方式
基准的相对波动性
选择基准时考虑的因素
经常性业务的税前利润
1.企业的盈利水平稳定
过去3- 5年经常性业务的平均税前利润/亏损(取绝对值)，或其他基准，例如营业收入
2.企业近年来经营状况大幅度波动，盈利和亏损交替发生，或者由正常盈利变为微利或微亏，或本年度税前利润因情况变化而出现意外增减
总资产
3.企业为新设企业，处于开办期，尚未开始经营，目前正在建造厂房及购买机器设备
营业收入
4.企业处于新兴行业，目前侧重于抢占市场份额、扩大企业知名度和影响力
净资产
5.为某开放式基金，致力于优化投资组合、提高基金净值、为基金持有人创造投资价值
成本与营业费用总额
6.为某国际企业集团设立在中国的研发中心，主要为集团下属各企业提供研发服务，并向相关企业收取成本
捐赠收入或捐赠支出总额
7.为公益性质的基金会
常用的基准
被审计单位客体是否未上市公司或公众利益实体
财务报表使用者的范围
被审计单位是否内部提供融资或有大额对外融资
财务报表审计者是否对基准数据特别敏感
选择基准不考虑之前错报、重大错报风险
确定百分比时，需要考虑的因素
重要性水平要低于整体重要性
特定项目
特定行业的某些方面
但对某些项目确定起重要性水平
特别类别交易、账户余额或披露的重要性水平
对被审计单位的了解
前期审计工作中识别的错报的性质和范围
根据前期识别出的错报对本期错报预期
影响因素
实际执行的重要性通常为财务报表整体重要性的50%-75%
(1 )首次接受委托的审计项目(2) 连续审计的项目， 以前年度审计调整较多(3)项目总体风险较高(如处于高风险行业，经常面临较大市场压力)(4)存在或者预期存在值得关注的内部控制缺陷
说明很严格
风险很大
实际执行的重要性水平很低
50%
(1)连续审计的项目，以前年度审计调整较少(2)项目总体风险低到中等(如处于低风险行业，市场压力较小)(3)以前期间的审计经验表明内部控制运行有效
风险较低
重要性水平较高
75%
比例
选取金额超过实际执行的重要性的财务报表项目
①汇总:单个金额低于实际执行的重要性的财务报表项目汇总起来可能金额重大，注会需要考虑汇总后的潜在错报风险;
③舞弊:对于识别出存在舞弊风险的财务报表项目，不能因为其金额低于实际执行的重要性而不实施进一步审计程序。
不代表注会可以对所有金额低于实际执行的重要性的财务报表项目不实施进一步审计程序
运用
考虑错报的金额
考虑错报的性质
重要性
重要性水平
实际执行的重要性
以前年度审计中识别出的错报的数量和余额
重大错报风险的评估结果
被审计单位对错报的期望
被审计单位是否满足监管机构的要求或投资者的期望
确定明显微小错报的临界值因素
一般错报可以累加，看是否超过整体重要性
3%-5%，＜10%
明显微小错报不需要累加
不同类型错报不可累加
错报
财务报表整体的重要性水平
审计计划
事实是证据
会计记录所含有的信息
解释是证据
非会计记录含有的信息
掩饰行为本身就是证据
本身证据的缺少，也是一种证据
审计证据的含义
充分性
适当性
当内外部证据不一致，应解决不一致问题，而非采用外部
从外部独立来源获取的审计证据比其他来源更可靠
控制有效比控制薄弱的内部证据更可靠
直接比间接推论有效
文件形式大于口头形式
原件大于复印件
质量越高，需要的证据数量越少
质量大于数量
审计证据的可靠性
检查
观察
询问
分析程序
风险评估
重新执行
控制测试
不函证，在工作底稿说明
除非证明对财务报表不重要
重大错报风险很低
应当函证
银行存款、借款及往来信息
实施替代审计程序，获得可靠证据
或函证无效
应收账款
可以函证
其他内容
对象
日后时间
以资产负债表日为截止日
通常
重大错报风险评估为低水平
发生的变动实施实质性程序
在资产负债表日前
特例
时间
(1)重大错报风险评估为低水平
(2)涉及大量余额较小的账户
(3)预期不存在大量的错误
(4)没有理由相信被询证者不认真对待函证
同时满足以上4点
外框
采取消极函证
函证被审计单位盖章后，注册会计师直接发出
函证过程控制
未收到。再次
实施替代审计程序
认为积极函证很重要，但未获取，应确定对审计工作和审计一键的影响
积极式函证为收到回函
情况
函证
重新计算
了解被审计单位及其环境，评估两个层次的风险
必须实施
风险评估阶段
重点关注账户余额、趋势和财务比率关系等，对其形成合理的预期
形成合理预期
数据汇总性比较强，主要是财务报表中账户余额及其相互之间的关系
识别异常变化
比较的性质、预期值的精确度、分析和调查范围都并不足以提供很高的保证水平
局限性
实施风险评估程序、运行分析程序、并非每一环节均应用
识别财务报表层次和认定层次的错报
可以试试
风险应当阶段
分析程序对特定认定的适用性
可获得信息的来源
可获得信息的可比性
可获得信息的性质和相关性
与信息编制相关的控制，用于确保信息完整、准确和有效
数据的可靠性(影响因素)
对实质性分析程序的预期结果作出预测的准确性
信息可分解的程度
财务和非财务信息的可获得性
预期值的准确程度（考虑因素）
计划的保证水平
评估的重大错报风险
可接受的差异额(影响因素)
考虑因素
实质性程序中只含有实质性分析程序，没有细节测试。
确定财务报表整体是否与其对被审计单位的了解一致
结束或临近结束
比较和使用手段基本相同
相同点
目的不同
实施分析程序的时间和重点不同
所取得的数据的数量和质量不同
与风险评估程序相比
没有那么详细具体
往往集中在报表层次
与实质性分析程序相比
不同点
与风险评估程序对比
总体复核
审计程序
审计证据的重要特征
审计证据
并非用于所有审计程序
通常不涉及风险评估程序
控制运行有依据可采用抽样
运行控制位留下轨迹，通常采用询问、观察，不宜使用审计抽样
实施实质性分析程序时，不宜使用审计抽样
细节测试可以采用审计抽样
审计抽样的适用性
由抽样引起的，与样本规模和抽样方法相关
形成不正确结论影响审计效果
信赖过度风险
信赖不足风险
误受风险
追加更多的程序影响审计效率
误拒风险
细节测试
抽样风险
人为错误，与样本规模无关
选择了不适合的审计程序
选择的总体不适合测试目标
未能适当定义误差
未能适当的评价审计发现的情况
原因
非抽样风险
抽样风险规模越大，风险越小
抽样风险和非抽样风险
统计抽样何以量化
非统计抽样不可量化
适用于控制测试
属性抽样
适用于细节抽样
变量抽样
统计抽样与非统计抽样
样本规模呈反比
可接受的信赖过度风险
可容忍偏差率
而预计偏差率跟样本规模呈正比!
总体偏差率上限=风险系数:样本量
预计总体偏差率
总体规模。
影响样本规模的因素
控制测试不用考虑总体变异性
总体规模对样本规模影响较小!
注意
一是扩大样本规模，以进一步收集证据。
二是认为偏差过高，控制没有有效运行，增加对相关账户的实质性程序。
发现了控制偏差怎么办
可接受的误受风险(反向)
可容忍错报(反向)
预计总体错报(同向)
总体的变异性(同向)和总体规模(影响很小)。
样本规模=总体账面金额+可容忍错报x保证系数
样本规模
均值估计抽样
差额估计抽样
比率估计抽样
如果未对总体进行分层，不使用均值法
方法
账面金额与审定金额之间存在较多差异。传统变量抽样只需较小的样本规模就能满足审计目标
关注总体低估时，使用传统变量抽样比货币单元抽样更合适
传统变量抽样更易于扩大样本规模
对于零余额或负余额项目的选取，传统变量抽样不需要在设计时予以特别考虑
优点
传统变量抽样比货币抽样更复杂，需要借助计算机程序
在传统变量抽样中确定样本规模时，估计总体特征的标准差，难以作出
非常大项目，账面金额与审定金额差异大，而且样本规模较小，正态分布理论不适用，可能作出错误结论
如果几乎不存在错报，差异法和比率法蒋无法使用
缺点
传统变量抽样
比传统变量抽样更易于使用
在确定样本规模时无须考虑直接总体的特征
选取概率与金额大小成比例，无需进行分层减少变异性
如果项目金额等于或大于选样间距，货币单元抽样将自动识别所有单个重大项目，即该项目一定会被选中;
如果CPA预计不存在错报，货币单元抽样的样本规模通常比传统变量抽样方法更小;
更容易设计，且可在能够获得完整的总体之前开始选取样本。
不适用于测试低估，被低估的项目被选取的概率更低;
对零余额或负余额的选取需要在设计时特别考虑;
当发现错报时，如果风险水平一定，可能高估抽样风险的影响，从而可能拒绝一个可接受的总体账面金额;
通常需要逐个累计总体金额。但如果相关的会计数据以电子形式储存，就不会额外增加大量的审计成本。
当预计总体错报的金额增加时，所需的样本规模也会增加;
货币单元抽样的优缺点
审计抽样
人工不可取代
自动控制
人工控制
控制活动
人工控制和自动控制
对实现信息处理目标和财务报表认定作出间接+直接贡献
依赖自动控制，就需要测试信息技术一般测试
是公司信息技术整体控制环境
决定了信息技术一般控制和信息技术应用控制的风险基调
公司层面信息技术控制
一般控制的有效与否会直接关系到信息技术应用控制的有效性是否能够信任
信息技术一般控制是基础
一般控制、应用控制与公司层面控制三者关系
一般控制和应用控制
通常不能防止或发现并纠正认定层次的重大错报
一般控制无效
应用控制运行更有效
一般控制有效
信息技术一般控制对应用控制普遍性影响
信息技术对审计过程的影响
信息技术对审计的影响
提供充分、适当的审计证据，作为出具审计报告的基础
证明注册会计师按照准则和法律进行了审计工作
主要目的
包括的内容
亦被取代的草稿
反应不全面的初稿
存在错误的作废文本
重复的文件稿
不包括的内容
审计工作底稿的内容
一项事务性变动，不涉及实施新的审计程序和结论
删除或废弃被取代的审计工作底稿
对审计工作底稿进行分类、索引
对审计工作完成核对表签字
对审计报告日前获取的、与审计项目组成员进行讨论一致意见的 审计证据
归档期做出的事务性变动
性质
审计报告日后60天内
审计业务中止后的60天
归档期限
完成档案的整理后，不应在规定的保存期内删除、或废弃任何审计工作底稿
实施必要审计程序，但是底稿记录不充分
审计报告日后发现新的例外情况要求追加审计程序，或导致得出新的结论
归档后的变动，要进行记录，变动的人、时间以及复核时间、人
需要变动的情形
变动
自审计报告日期，至少保存10年
未能完成审计业务，应从审计业务中止日起，至少保存10年
保存期限
底稿归档
审计工作底稿
分析
在所有业务阶段都很重要，保证所有事项得到恰当的考虑
不是所有成员，但是在所有业务阶段
被审计单位面临的经营风险
财务报表容易发生错报的领域
以及发生错报的方式
特别是由于舞弊导致重大错报的可能性
讨论
项目组内部讨论
包括评价控制的设计，确定是否执行，不保证执行控制
穿行测试
在期中执行
控制测试主要看对控制测试执行的有效性
以上同时进行，无法得到充分证据，才会考虑重新执行
区别于控制测试
如果内部控制预期有效就一定要实施控制测试吗?NO!可以实施也可以不实施。这个点特别容易错。
内部控制
内部控制的审计程序
决策人为判断失误导致内部控制实失效
人员串通导致被规避
人员素质不适应岗位
成本效益考虑
不经常发生或未预计的业务
内部控制的固有局限
审批
授权
职责分离
预防性控制
复核
对账
盘点
检查性控制
控制分类
但应了解所有的内部控制
整体层面控制和信息技术一般控制通常在所有业务活动中
注册会计师进行的内部控制在于财务审计报表相关的内部控制，并非被审计单位的所有控制
了解被审计单位的内部控制
薄弱的控制环境
评估错报发生的可能性时，要考虑控制对风险的抵消和遏制作用。
但是对于特别风险，了解相关内部控制，不应考虑控制对风险的抵消效果。
评估认定层次重大错报风险的影响
对特别风险，注册会计师应当了解被审计单位是否实施了控制，还应当了解是否已经得到执行。
如果管理层未能控制应对特别风险，应当认为内部控制存在重大缺陷，考虑其对风险评估的影响。
考虑与特别风险相关的控制
评估重大风险
保持怀疑
性质更多的账户范围
不具体告知管理层
范围更大
时间更超预期
在实施程序融入不可预见的因素
时间修改是更倾向于期末做，不是期中!
修改是更倾向于实质性方案，不是综合性方案
对安排范围修改
对评估的财报重大错报风险的总体应对措施
财报高风险水平时，更倾向
旨在评价内部控制在防止或发生并纠正认定层次重大错报方面的运行有效性
针对所有重大类别的交易账户余额和披露，实施实质性程序。
一般不在其中实施，应当包括细节测试，或将细节测试和实质性分析程序结合使用。
风险应对
建立有关数据的期望值
实施实质性分析程序
如超过差额，需要差额需全额调查
确定可接受的差额
发运凭证在资产负债表日前后。营业收入违反常规
从账簿记录为起点
逆查
入账日前在资产负债表日前后
从发运凭证为起点
顺查
针对金额较大，风险较高的项目
检测相对应证据
对不符事项的被审计单位结论
对不符合事项的处理
检查负债表日后收回货款是否真实有凭证。
对未回函项目实施替代程序
函证应收帐款
对函证全过程保持控制
应收帐款
销售与收款循环的审计
适当的职责分离
子主题
采购活动内部控制活动
获取或编制应付账款明细表
函证应付账款的数据比较
应付账款的实质性程序
采购与付款循环的审计
存货监盘是获取充分适当的审计证据
作用
获取有关存货数量和状况的审计证据，对存货的存在认定不足以确定所有权。
目的
确定地点比较不同时期的地点，讯问人员。
主要内容目标，范围，时间。
计划
评价管理层用以记录和控制存货盘点结果的指令和程序。
观察管理层置顶的盘点程序的执行情况。
挑重要的。
检查存货
差异进行改正，扩大检查范围，重新盘点。
执行抽盘
监盘程序
再次观察盘点现场确认均已盘点检查，各项记录确认真实反映结果。
存货监盘结束时的工作
存货监盘程序
实施监盘不可行应当实施替代审计程序不可预见情况无法现场实施间盘，另择日期由第三方保管或控制的存货检查，与第三方之间的函证真实合理性。
特殊情况的处理
生产与存货循环的审计
制定监盘计划，现金存放两处同时进行。
范围，零余额帐户以及本期内注销的账户，除非证明对财务报表不重要，且与之相关的重大错误风险很低目的，通过函证证实存款是否存在，了解负债方式，积极式询证函。
函证银行存款余额
监盘库存现金
货币资金审计
编制虚假财务报告的错报和侵占资产导致的错报
对财务报表舞弊整体获取合理，保证不能获取，绝对保证。
舞弊导致的重大错报未被发现的风险，大于错误导致的重大错报未被发现的风险
管理层舞弊导致的风险大于员工
舞弊的含义和种类
经济环境鼓励预期过高。机会，内控缺陷，监督缺失，结构复杂，有机可乘。态度，过度参与，拒不配合，关系紧张。
编制虚假财务报表
个人负债升迁不利机会，监督不足，内控不当态度，忽视监控
侵占资产
舞弊导致的重大错报风险属于特别风险
收入确认存在舞弊风险的假定，评价哪些类别的收入导致舞弊风险
识别和评估舞弊风险
分配成员时考虑评估因素评价被审计单位对会计政策运用增加审计程序的不可预见性
总体应对措施
改变拟实施的审计程序的性质，改变实质性程序的时间，改变审计程序的范围，扩大样本。
测试日常会计核算过程中做出的会计分录调整是否适当向参与财务报告过程的人询问，选择在报告期末做出调整
测试会计分录
是否存在偏向，并评估偏向存在重大错报风险的可能。
复核会计估计
对异常的存在交易，评估表明是否为了作出虚假报告
评估商业理由
针对管理层凌驾于控制之上的风险，实施审计程序
应对舞弊导致的重大错报风险
识别出某项错报1、重新评价舞弊，导致风险的评估结果。2、应对评估的风险的性质、时间、范围影响。3、考虑此前获取的审计证据的可靠性。
获取适当证据
识别违反法规行为
主要程序
阅读纪要向被审计单位询问对某项交易实施细节测试
其他程序
由于法律法规影响差异很大书面声明可以提供必要的审计证据
书面声明本身并不提供充分，适当的审计证据。
书面声明
法律，法规的考虑
对舞弊和法律法规的考虑
注册会计师与财务报表审计相关的责任。
不改变注册会计师独立承担，制定总体审计策略和具体审计计划。
不可沟通太过具体的计划。
计划的审计范围和时间安排。
审计中发现的重大问题。
值得关注的内部控制缺陷。
注册会计师的独立性
沟通的事项
注册会计师的独立性值得关注的内部缺陷业务约定书
沟通的形式必须书面形式沟通的有。
口头形式书面形式会议纪要，作为审计工作底稿的一部分
沟通的记录
具体的审计程序性质，安排重要性的具体金额或底线财务报表重要性管理层已更正的事项不宜沟通，管理层胜任能力和诚信问题。
不用沟通的事项
不应被第三方依赖不对第三方负责。
与第三方的沟通
沟通的过程。
与治理层沟通
前任已经审计或接受后任考虑接受
判断前后任
沟通的总体原则，征求被审单位同意，沟通或口头书面记录于审计工作底稿
沟通目的以确定是否接受委托
沟通内容，诚信问题，重大分歧，值得关注的内部控制缺陷，前任认为导致变更的原因。
接受委托前的沟通，与前任是必要的审计程序。
沟通过程
提请被审计单位告知前任注册会计师
拒绝告知考虑退出，当前审计业务
发现前任可能存在重大错报。
前任注册会计师和后任注册会计师的沟通
审计沟通
不提及别人，不减轻自己责任，他人不需遵守我所受的规则。
重大错报风险的评估，重要性水平的确定，样本规模的确定，对会计政策和会计估计的评估。
应当对所有重大事项独立做出自己判断
内审人员缺乏胜任能力，没有系统的方法，不够客观。
不得利用内部审计工作
审计中涉及作出重大判断涉及较高的重大错报风险。
不得利用内审人员提供直接协助实施的程序
注册会计师利用内部审计工作的要求
可能是会计事务所内部专家，也可能是会计事务所外部专家，但务必是会计和审计之外的专家才叫我们这里的专家。
专家的概念
确定是否利用专家的工作评价专家的工作是否足以实现审计目的
内部专家底稿归事务所，外部专家底稿属于外部专家。
类似外包
利用专家的工作
注册会计师利用他人的工作
集团项目组承担全部责任，不应提及部分注册会计师，要求指明但不减轻项目组责任。
集团财务报表审计中的责任设定。
单个组成部分，对集团具有财务重点性。
重要组成部分。
不能消除影响，应该措施亲自参与。
部分注册会计师的专业胜任能独立性不足。
消除疑虑，可参与，未处于积极有效的监管环境中的影响。
集团项目组对事项存在并非重大疑虑。
了解组成部分注册会计师
由集团项目组确定
集团财务报表整体重要性
集团实际执行的重要性
组成部分整体重要性
由集团项目组或部分注册会计师（集团组需评价）确定
组成部分重要性的汇总数有可能高于集团财务报表整体重要性
组成部分实际执行的重要性
明显微小错报临界值
财务信息实施审计
集团项目组或代表集团项目组的组成部分注册会计师
具有财务重大性
使用组成部重要性对组成部分财务信息实施审计。
针对一个或多个账户余额，一类或多累交易或披露事项实施审计。
针对可能导致集团财务报表发生重大错误的特别风险实施特定的审计程序。
同上
具有特别风险
重要组成部分
在集团层面实施，分析程序就无需确定重要性。
应在集团层面实施分析程序。
需要确认该不重要组成部分重要性。
实施审阅
集团项目组
不重要组成部分
使用组成部分重要性对组成部分财务信息实施审计。
对一个或多个账户余额，一类或多累交易或披露实施审计。
使用组成部分重要性对组成部分财务信息实施审阅。
实施特定程序。
选择某些不重要的组成部分，执行下列工作。
已执行工作仍不足
对组成部分需执行的工作
应当评价针对识别出的特别风险，你14的进一步审计程序的恰当性，确定是否有必要参予进一步审计程序。
进一步审计程序。
对组成部分注册会计师的了解。
不重要的组成部分。
参与组成部分注册会计师的工作
针对评估的风险采取的应对措施
对集团财务报表审计的特殊考虑
未来时间资金流量
未经认可的计量
与往期存在较大差异的管理层评估
采用被审单位自己开发的模型，缺乏公允价值
具有高度估计不确定性的会计估计
确定证据
评估依据
作出点估计，区间估计
在得出某项会计估计是否合理的结论时，可能存在管理层偏向的迹象本身并不构成错报。
主观环境变化
预计客观环境变化的乐观悲观点评估
管理层偏向
点估计
区间已缩小至等于或低于实际执行的重要性的区间是合理的。
区间估计
估计
审计会计估计
有责任识别
财务报表即便很少规定关联方，仍需了解关联交易
要求
超出，重大，关联方特别风险
虚假理由，可能存在隐瞒或侵占
交易的商业理由
交易条款是否与管理层解释一致
关联方交易是否已正常会计披露
检查相关合同或协议
正常的授权审批不能评估重大错报结论
获取交易已恰当授权的授权证据
超出正常过程的重大关联方交易
相当于发现新的注会考虑实施以下程序
关联方背景调查双方股权交易获取管理层提供的新增客户清单询问，实施函证利用专业人士的工作
识别出未能识别出或未披露的关联方
已披露的关联方信息
按照财务报告编制基础，进行会计处理
获得书面声明
关联方的审计
管理层评估持续经营能力涵盖的期间，短于自财务报表日期起得12个月，应当提请管理层延长12个月。
增加“与持续经营相关的重大不确定性”为标题的单独部分
无保留意见
少数情况下，存在多项具有重要影响的重大不确定性。
无法表示意见
已作充分披露
保留意见或否定意见
未作充分披露
适当但存在重大不确定性
不论是否披露
否定意见
不适当
被审计单位持续经营假设
审计意见
审计结论
询问拖延原因：追加审计程序，考虑对审计结论的影响
严重拖延，对财务报表的批准
考虑持续经营假设
是否影响本期
会计政策是否被正常应用
应当阅读被审查会最近期间的财务报表和相关披露，阅读不需非常详细的审计
确定上期期末余额是否正常结转至本期
确定起初会计政策
实施一项或多项审计程序
保留意见或无法表示意见
保留意见或无法表示
对经营成果和现金流量
财务状况
除非法律法规禁止
不能获取有关期初余额充分，恰当的证据
告知管理层
告知前任
上期财务报表由前任审计
未能得到正确的会计处理和恰当的列表
存在对本期财务报表产生重大影响的错误
保留意见或否定意见。
未能得到一贯运用未能得到恰当的会计处理或恰当的列报和披露
会计政策变更
非无保留意见
对本期仍然相关和重大
对本期既不相关也不重大
前任对上期发表了非无保留意见
首次接受委托时对期初余额的审计
17其他特殊项目的审计
除非法律禁止，要沟通所以累计错报
如不沟通，注会应了解管理层原因，并考虑重大错报影响
错报的沟通和更正
在制定计划时确定复核人员
由经验较多的人复核经验较少的人
可有项目合伙人复核
复核人员
贯穿全过程
复核时间
重大事项
重大判断
根据职业判断的其他事件
复核内容
项目组内部复核
复核审计工作
某些错报低于财务报表的整体性，但一起考虑时，会形成重大错报
完成审计工作概述
调整诉讼结案，减值，收入退回，舞弊和差值。
非调整，财务报表日后发生的
调整非调整
主动识别
资产负债表后到审计报告日
被动识别
提请管理层修改，不修改发表保留意见或否定意见，如已发布，阻止被信赖
审计报告日到财务报表报出日
无义务识别
修改了并重新发布，提醒复核
财务报表报出日后
期后事项
不包括财务报表及其认定，书面说明本身并不提供审计证据，但不可没有
相关说明
书面声明的日期应当尽量接近对财务报表出具审计报告的日期，但不得在审计报告日后书面声明应当涵盖审计报告，针对的所有财务报表和期间。
日期
如果审计报告中涉及的期间，出现现任管理层没有到任的情况，仍然需要向现任管理层获取涵盖整个相关期间的书面声明。
管理层书面声明
与管理层讨论该事项，重新评价管理层的诚信采取适当的措施，确定该事件影响。
管理层不提供要求的书面声明
重新出现问题，认为书面证明不可靠。
管理层不提供书面声明。
发表无法表示意见。
18完成审计工作
重大错报风险较高领域的特别风险
涉及重大管理层判断领域的重大审计判断
当期重大交易或事项对审计的影响
无需最关键审计事项单独发表审计意见
在审计报告中沟通关键审计事项
无保留审计意见
没有问题或问题不大
报表没有重大错报
保留意见审计报告
重大但不广泛
否定意见审计报告
重大且广泛
广泛与否数量多少
报表有重大错报
有足够，并且靠谱的证据
重大并且广泛
重大与否数量多少
没有足够或靠谱的证据
审计意见类型
不限于对财务报表的特定要素，账户或项目产生影响。
范围影响
影响财务报表的主要组成部分。
关键性影响
影响是否广泛？
保留意见
被禁止或不可行
解约
可行
解除业务约定
确定其影响
不能
正常审计
能
与治理层沟通，确定能否实施替代程序获取充分的证据
管理层拒绝消除
同意消除
注会要求消除限制
管理层对审计范围是加了限制。
审计报告
不应提及审计报告中用于描述注册会计师责任的部分，无法表示意见报告，相当于我们接受委托后无法审计。
发表无法表示意见的特别说明。
注册会计师对管理层的诚信产生重大疑虑
针对财务报表的编制，管理层根据审计业务约定条款履行了的责任。
提供信息的完整性
管理层不提供书面声明
常见的无法表示意见
审计意见段
非无保留意见的审计报告的格式和内容内容
异常诉讼或监管行动的未来结果存在不确定性。
在财务报表日至审计报告日之间发生的重大期后事项
提前应用对财务报表，有广泛影响的新会计准则。
存在已经或持续对被审计单位财务状况产生重大影响的特大灾难
对于以上应将作为单独的一部分，至于审计报告中。
已在财务报表中，恰当列报或披露的事项。
强调事项段
未在财务报表中列报或披露的事项。
理解审计工作，注册会计师的责任或审计，报告相关内容。
其他事项段
强调事项段与其他事项段
属于比较信息，是指作为本期财务报表组成部分的上期金额和相关披露，这些只能和本期相关金额和披露联系起来阅读。
期初余额属于对应数据
对应数据
属于比较信息，是指为了与本期财务报表相比较，而包含的上期金额和相关披露。
对应财务报表
发布非无保留意见在事项段中提及本期和对应数据
影响重大
发表非无保留意见
对本期无影响
该事项在本期未解决
上期财务报表发表了非无保留意见。
发表保留意见或否定意见。
以往无保留意见，且对应数据未经适当披露
增加强调事项段
未出示报告，但数据得到恰当披露
上期财务报表存在重大错报
提及对对应数据出具的审计报告，在审计报告中增加其他事项段说明。发布的意见的类型出具审计报告的日期。
已有前任注会审计
在其他事项段中说明。并不减轻注册会计师获取充分适当的审计证据。
未经审计
上期财务报表是否经审计
比较信息
更正
未更正
审计报告日前获取。
向管理层提供一份新的或修改后的审计报告，其中指出其他信息的重大错报
审计报告日后获取
其他信息存在重大错报时的应对
含有已审计财务报表的文件中的其他信息。
19审计报告
应当对质量管理体系承担，最终责任。
主要负责人首席合伙人
对质量管理体系的运行承担责任，负责质量管理体系的设计，实施和运行。
对质量管理体系特定方面的运行承担责任。
事务所指定专门的合伙人
三种角色。
合伙人考核和收益分配，不得以承接和执行业务的收入和利润及作为首要指标。
合伙人管理
治理和管理层
项目组内部复核是参与员工，但不包括外部专家也不包括为项目组提供直接协助的内部审计人员。
上市实体财务报表审计业务法律法规要求实施项目质量复核的审计业务会计师事务所认为，为应对一项或多项质量风险，有必要实施复核的业务
只有在项目质量复核完成后，才签署审计报告。分歧未解决，不签署
重大事项重大判断根据项目合伙人的职业判断的其他事项。
对每个周期，每个项目合伙人，至少选择一项已完成的项目进行检查对承接上市实体审计业务的，每个项目合伙人，检查周期最长不得超过三年。
监控活动
主要负责人对质量管理体系进行评价，以某一时点为基础，至少每年一次。
评价质量管理体系
业务执行
会计师事务所的质量管理
项目组其他成员不得成为本项目的质量复核人员
同一年度内，项目之前交叉实施质量复核。
某一项目的前任项目合伙人委任该项目的复核人员，冷却2年。
复核人员的客观性可能受到以下影响
人员的委派和资质要求
复核人员确定项目质量符合已经完成，应当签字，确认并通知项目合伙人。
实施
底稿应当足以使未曾接触该项目的人员了解项目执行的程序，性质，时间安排和范围，以及实施复核的结论
底稿
项目质量复核
20会计师事务所业务质量管理
诚信
独立性
客观和公正
专业胜任能力和勤勉尽责
不透露信息
不用职业获取的信息牟利
保密
职业道德基本原则
某公司不是现行客户，要求注会对前任注会提供第二次意见
如果客户不允许与前任联系，则注会应当决定是否提供第二次意见
第二次意见
告诉高层
调整或终止业务关系
利益诱惑
收费
注册会计师对职业道德概念框架的具体应用
职业道德基本原则和概念框架
公众利益实体和关联实体
保持独立性期间
经济利益
贷款和担保
商业关系
家庭和私人关系
与审计客户发生人员交流
与审计客户长期存在有关系
9为审计客户提供非鉴证服务
审计业务独立性的要求
内部控制审计的概念
实施审计工作
内部控制缺陷评价
23企业内部控制审计
比较分析法
确定对比的基数（过去、计划、标准）F0=a0*b0*c0
替代因数（实际数）a：a1*b0*c0 (a因素变动对F的影响）
替代因数（实际数）b：a1*b1*c0 (b因素变动对F的影响）
替代因数c（实际数）：a1*b1*c1 (c因素变动对F的影响）
因素分析法
财报分析方法
营运资金越多，财务状况越稳定，但因其是绝对数，不便于比较；不能直接评价企业短期偿债能力
绝对数：营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产
一般来说，流动比率越高，偿债能力越强，但是指标过高会增加机会成本，降低收益能力
流动比率的影响因素：存货与应收账款的变现质量
速动比率的影响因数：应收账款的变现质量
相对数：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率
可动用的银行贷款指标（董事会决议）
可很快变现的非流动资产
声誉好，易于筹集资金
增强
与担保有关的或有负债（警惕、关注）
降低
其他表外因数
短期偿债能力
资产负债率=总负债/总资产
长期资本负债率=长期负债/长期资本（长期负债+权益）
权益乘数=资产/股东权益（股东的钱撬动的资产）=1+产权比率
产权比率=总负债/股东权益
现金流量负债比=经营性活动现金净额/总负债
还本能力
利息保障倍数=息税前利润/利息支出（财务费用中的利息费用+资本化利息）
现金流量利息保障倍数=经营性现金流量金额/利息支出（财务费用中的利息费用+资本化利息）
付息能力
债务担保
未决诉讼
其他因数影响
长期偿债能力
理论上：应收账款由赊销额引起，应用赊销额，但是外部人员无法得知赊销额，只好用营业收入计算。（会放大周转率）
应收账款为特定时点存量，容易受季节、认为、偶发影响，在进行业绩评价时最好才有多个时点的平均数
应收账款应使用扣除坏账前的金额计算
应收账款天数并不是越短越好，要结合公司赊销政策整体分析
应收账款分析盈余销售额分析、现金分析联系起来。若一个公司应收账款日益增加，但销售和现金日益减少，则可能是销售出了比较严重的问题。
应收账款周转率=营业收入/平均应收账款（（年初数+年末数）/2）
注意构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系
存货周转天数并不是越短越好，要注意与应付款项、应收款项之间的关系
存货周转率=营业收入OR营业成本/平均存货
总资产周转天数=
营运能力
营业净利率=净利润/营业收入
资产净利率=净利润/平均总资产
权益净利率=净利润/平均股东权益
每股收益=归属于普通股净利润/普通股加权平均数
每股净资产=普通股股东权益总额/发行在外的普通股股数
每股营业收入=营业收入/流动在外普通股加权平均数
股数指标
市盈率=每股市价/每股收益
市净率=每股市价/每股净资产
市销率=每股市价/每股营业收入
市价比率指标
上市公司特殊财务指标
高盈利、低周转；低盈利、高周转（反向搭配）
资产净利率=销售净利率*资产周转率
低经营风险，高财务杠杆；高经营风险，低财务杠杆（反相搭配）
权益乘数=总资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）
权益净利率=资产净利率*权益乘数
总资产为全部资产提供者享有，而净利润是专属于股东的，两者不匹配
计算总资产净利率的‘总资产’与‘净利润’不匹配
大多数公司，金融活动是净筹资，筹资活动不产生利润，而是支出净费用
没有区分经营活动损益和金融活动损益
从财务管理角度看，公司的金融资产是尚未投入实际经营活动的资产，应与经营资产区分
没有区分经营资产和金融资产
负债的成本（利息支出）仅仅是金融负债的成本，经营负债是无息的。经营负债没有固定成本，没有杠杆作用，金融负债与股东权益相除，可以得到更符合实际的财务杠杆。
没有区分金融负债与经营负债
杜邦分析体系
财务比率分析
通用财务报表无法完全满足财务分析和企业内部管理的需要
编制原因
区分经营活动与金融活动
总体思路
净经营资产=经营资产-经营负债
净金融负债=金融负债-金融资产
净经营资产=净金融负债+股东权益
区分经营资产和金融资产、经营负债与金融负债
资产负债表
税后经营净利润=净利润+税后利息费用=净利润+利息费用*（1-所得税税率）
区分经营损益和金融损益
利润表
实体现金流=税后经营净利润+折旧摊销-经营营运资本增加-资本支出
实体现金流=税后经营净利润-净经营资产净投资
实体现金流=股权现金流+债权现金流
债务现金流=税后利息费用-净负债的增加
股权现金流=净利润-所有者权益的增加
区分经营活动现金流量和金融活动现金流量
现金流量表
怎么编制
净经营资产净利率=税后经营净利率*净经营资产周转率
税后利息率=税后利息费用/净负债
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
净财务杠杆=净负债/股东权益
杠杆贡献率=经营差异率*净财务杠杆
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率
分析体系(改进的杜邦分析体系）
管理用财务报表分析
财报分析与财务预测
企业组织形式和财务管理内容
没考虑取得时间
没考虑投入获得利润配比
没考虑风险
早收，低风险，盈利率高
如果投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。
利润最大化
没考虑货币的时间价值
如果每股收益的时间、风险相同，则每股收益最大化也是一个可以接受的观念。
每股收益最大化
投资不变，股价更高
公司价值的增加，公司影响力
股东财富最大化
财务管理的目标
增加报酬，增加空闲时间，避免风险
道德风险
职业风险，乱花钱
风险
监督、激励
最佳的办法:监督成本、激励成本与偏离股东目标的损失之和为最小。
措施
经营者
到期收回本金，收回约定利息
投资高预期风险项目
进入新债务
在借款合同中加入限制条款
拒绝借款
债权人
利益相关者的要求
资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息
含义
投资人理性
投资人独立
能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效
套利
有效的资本市场三个意义:(1）管理者不能通过改变会计方法提升股票价值(2）管理者不能通过金融投机获利(3）关注自己公司的股价是有益的
基础条件
资本市场效率的意义
历史信息
反映信息
随机游走模型、过滤检验模型
检验方法
技术分析无用
说明
弱式有效市场
公开信息
事件研究、投资基金表现研究
技术分析、基本面分析和各种估价模型都是无效的
半强式有效市场
内部信息
考察“内幕者”参与交易时能否获得超常盈利
技术分析、基本面分析、估值模型和内幕消息无用
强式有效市场
资本市场有效程度
资本市场效率
财务管理的目标与利益相关者的要求
财务管理的核心概念和基本理论
金融工具与金融市场
财务管理基本原理
循环代入
财务报表分析的目的与方法
短期偿债能力比率
长期偿债能力比率
营运能力比率
盈利能力比率
市场比率
管理用财务报表体现
销售百分比法
内涵增长率
可持续增长率
财务预测的步骤和方法
增长率与资本需求的测算
财务报表分析和财务预测
利率
单利计算
复利计算
货币时间价值
风险与报酬
从无风险资产的报酬率开始，做投资组合有效边界的切线，该直线被称为资本市场线。
只适用于有效证券组合。
资本市场线
证券市场线反映充分组合情况下股票的必要报酬率与β值（系统性风险）的线性关系。
(1)单项资产或投资组合;( 2)有效组合或无效组合。
证券市场线
资本市场线与证券市场线的区别
价值评估基础
资本成本的概念和用途
未来借入新债务的成本
期望收益
只考虑长期债务
特征
到期收益率法
可比公司法
风险调整法
财务比率法
债务资本成本的估计
优先分配利润
优先分配剩余财产
表决权限制
特殊性
优先股资本成本
计算公式
无风险利率的估计
股票的B值的估计
市场风险溢价的估计
资本资产定价模型
估计平均增长率
股利增长模型
风险越大，要求的报酬率越高
债券收益率风险调整模型
普通股资本成本的估计
混合筹资资本成本的估计
加权平均资本成本是公司全部长期资本的平均成本，一般按各种长期资本的比率加权计算。
意义
根据企业资产负债表的会计价值来衡量
反应的是历史的结构
账面价值会歪曲资本成本
账面价值权重
根据当前负债和权益的市场价值比例衡量
实时变化的
实际市场价值权重
根据按市场价值计量的目标，资本结构衡量没中资本要素的比例。
这种方法可以选用平均市场价格回避，证券市场价格变动频繁的不便。
这种方法可以适用于公司评价未来的资本结构
目标资本结构权重
加权平均资本成本的计算
资本成本
投资项目的类型和评价程序
净现值
现值指数
内含报酬率
回收期
会计报酬法
都考虑的时间价值。
都考虑了项目期内的全部现金流量。
在评价单一方案可行，结论一致。
净现值是绝对指标，其他是相对指标。
内含报酬率反映的是项目本身的报酬率，不受设定折现率的影响其他指标没有反应项目本身的报酬率，受设定折现率的影响
关系
投资项目的评价方法
评价指标出现矛盾的两种原因，一是投资额不同，而是项目寿命不同。
投资额不同，应当净现值法优先。
项目有效期不同，共同年限法和等额年金法
原理
共同年限法
等额年金法
共同年限法比较直观，易于理解，但是预计现金流量很困难。
等额年金法应用简单，但不便于理解。
有的领域技术进步快，目前就可以预计升级换代不可避免，不可能原样复制。
如果通货膨胀比较严重，必须要考虑重置成本的上升，对此两种方法都没有考虑。
从长期来看，竞争会项目麒麟利润下降，甚至被淘汰，对此分析没有考虑。
比较
互斥项目的优先问题
购置支出
垫支营运资金
若是原有资产变现，净损益会影响初始现金流量
初始现金流量
使用税后收入和成本
运营期现金流量=营业收入-付现成本-所得税
营运期现金流量
回收垫支的营运资金
回收固定资本的净残值
固定资产的净残值和账面价值的差额影响所得税
回收期现金流量
投资项目的现金流量的构成
只考虑相关成本
不要忽视机会成本
考虑投资方案对公司其他项目的影响
对净营运成本的影响
投资项目的现金流量的影响因素
项目的风险与企业当前资产的平均风险相同。
公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。
使用企业当前加权平均资本成本，作为投资项目的资本成本。
新项目的风险与现有资产的平均风险显著不同。
条件
寻找一个经营业务与待评价项目类似的上市公司。
运用可比公司法估计投资项目的资本成本。
投资项目折现率的估计
平均年龄成本法的假设前提是将来设备更换，是可以按原来的平均年成本找到可替代的设备。
平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。因此，不能将就设备的变现价值，作为购置新设备的一项现金流入。
固定资产平均年成本
投资项目现金流的估计
给定计算净现值的每个变量的预期值。
根据变量的预期值计算，净现值由此得出的净现值称为基准净现值
3选择一个变量并假设出其他变量不变，令净现值等于零，计算选定变量的临界值。
选择第二个变量重复3步骤。
最大最小法
敏感系数=目标只变动百分比/选定变量变动百分比
敏感程度法
投资项目的敏感分析
投资项目资本预算
期限越长价值越高，随着到期时间的缩短，债券价值波动下降。
溢价发行
期限长短不影响价值，随着到期时间的缩短价值波动。
平价发行
期限越长价值越低，随着时间缩短价值波动上升。
折价发行
债券价值影响因素
购进价格=每年利息*年金现值系数+面值*复利现值系数。
债券的期望报酬率
债券价值评估
零成长股票
固定增长股票的价值。
非固定增长股票的价值，采用分段计算的方法。
普通股价值评估
固定成长股票
普通股的期望报酬率
优先股
永续股
混合筹资工具价值评估
债券、股票价值评估
买入看涨期权
卖出看涨期权
买入看跌期权
卖出看跌期权
种类。
购买一股股票+买入一股看跌期权
保护性看跌期权组合
购买一股股票+卖出一股看涨期权
抛补性看涨期权组合
同时，买进一只股票的看涨期权和看跌期权。
多头对敲
同时，出售一只股票的看涨期权和看跌期权。
空头对敲
投资策略
内在价值+时间溢价
期权价值
期权立即执行产生的经济价值。
内在价值的大小，取决于期权标的资产的现行市价与期权期权价格的高低。
内在价值
期权价值—内在价值
时间溢价
内在价值和时间溢价
影响期权价值的因素
期权价值影响因素
复制原理和套期保值原理
风险中性原理
二叉树期权定价模型
看涨期权—看跌期权平价定理
期权价值计算
期权的概念、类型和投资策略
金融期权价值评估
期权价值评估
整体价值来源于要素的结合方式。
企业的整体价值
经济价值是公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量
会计价值是指资产，负债和所有者权益的账面价值。而经济价值是未来现金流量的现值
现时市场价值可能是公平的也可能是不公平的，而经济价值是公平的市场价值。
企业的经济价值
企业实体价值=股权价值+净债务价值
股权价值近在无价值，都是指公平市场价值，而不是帐面价值。
实体价值与股权价值
公平市场价值，取持续经营和清算较高值
持续经营价值与清算价值
少数股权价值：现有管理和战略条件下，企业能给股票投资人带来的现金流量现值
控股权价值：企业进行重组，改进管理或经营战略后，可以为投资人带来的未来现金流量的现值
少数股权价值与控股权价值
企业整体经济价值的类别
基本概念
股权现金流量模型
实体现金流量模型
现金流量折现模型
寻找一个影响企业价值的关键变量
确定一组可以比较的类似企业，计算个别企业的市价/关键变量的平均值
根据目标企业的关键变量*得到的平均值。计算目标企业的评估价值
做法
市盈率模型
市净率模型
市销率模型
三大基本模型
在市盈率的驱动因素中，关键变量是增长率。
市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率驱动因素是增长率。
修正市盈率
在市净率的驱动因素中，关键变量是权益净利率。
市净率是指普通股每股市价与每股净资产的比率，驱动因素是权益净利率。
修正市净率
是效率是指普通股每股市价与每股营业收入的比率，驱动因素是营业净利率。
修正市销率
相对价值模型的应用
相对价值评估模型
企业价值评估方法
企业价值评估
MM理论
权衡理论
代理理论
优序融资理论
资本结构理论
营业收入，成长性，资产结构，盈利能力，管理层偏好，财务灵活性，以及股权结构。
内部因素
税率，利率，资本市场，行业特征。
外部因素
资本结构的影响因素
资本成本比较烦
每股收益无差别点法
企业价值比较法
资本结构决策分析方法
资本结构
表示息税前利润变动率与营业收入变动率之间的比率。
经营杠杆系数。
表示每股收益变动率与息税前利润变动率之间的比率。
表示，普通股每股收益变动率与营业收入变动率之间的比率。
？
财务杠杆系数。
由于固定经营成本和固定融资费用的存在。
联合杠杆效应。
杠杆系数的衡量
筹资速度快，借款弹性好。
财务风险大，限制条件多。
长期借款筹资
筹资规模较大，具有长期性和稳定性，有利于资源优化配置。
发行成本高，信息批露成本高，限制条件多。
长期债券筹资
长期债务筹资
没有固定利息负担，没有固定到期日，财务风险小，能增加公司的信誉，筹资限制较少，在通货膨胀是普通股筹资容易吸收资金。
普通股资本成本较高，会增加股东，可能会分散公司的控制权。信息披露成本的也增加了公司保护商业秘密的难度，股票上市会增加公司被收购的风险。
普通股筹资的优缺点。
普通股的发行
配股
公开增发
非公开增发
增发新股
普通股筹资
同一公司的优先股股东的必要报酬率比债权人高。同一公司的优先股股东的必要报酬率，比普通股股东低
与债券相比，不支付股利，不会导致公司破产没有到期期限，不需要偿还本金。与普通股相比，发行优先股，一般不会稀释股东权益。
优先股股利不可以税前扣除，是优先股筹资的税收劣势。优先股的股利通常被视为固定成本，与负债筹资的利息没有什么差别，会增加公司的财务风险，并进而增加普通股的成本。
优先股筹资
是一个凭证
可以降低相应债权的利率，通过发行附加认股权证的债券，是潜在的股权稀释为代价换取较低的利息。
灵活性较少，附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券。认股权证的执行价格，一般比发行时的股价高附带认股权证的债券的承销费用高于债务融资。
附加股全证债券筹资
由负债转换为普通股，不增加额外的资本认股权证会带来新的资本是一种期权，证券持有人可选择转换，也可以选择不转换而继续持有。
可转换债券筹资
优先股，附加股权证券筹资和可转换债券筹资
混合筹资
短期租赁和低价值资产租赁。
其他租赁
租赁的分类
短期租赁和低价值资产租赁租赁费可以抵税。
其他租赁租赁费不可以抵税
租赁现金流
节税，降低交易成本，减少不确定性。
租赁存在的原因及决策分析。
租赁筹资
长期筹资
以现金支付
现金股利
公司自己的股票
股票股利
公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票
财产股利
公司的应付票据
负债股利
类型
( 1）如果不考虑股票交易成本，企业会采取低现金股利比率的分配政策，以提高留存收益再投资的比率，使股东在实现未来的资本利得中享有税收节省。
当交易的成本较高，更倾向于现金收入
(2）如果存在股票的交易成本，当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策。
税差理论
高收入偏好低股利支付率，偏好少分现金股利，多留存
低收入偏好高股利支付率。
客户效应理论
一鸟在手理论
(1)股东与债权人:债权人希望少分，低股利;
(2)股东与经理:高股利支付政策有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本;
(3)控股股东与中小股东:中小股东希望高股利支付政策，以防控股股东的利益侵害。
股利政策所产生的信息效应会影响股票的价格
高股利支付率:未来业绩大幅度增长;企业没有前景好的投资项目
低股利支付率:企业有前景看好的投资项目;企业未来出现衰退
信号理论
理论
股利理论
保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，股利波动大
剩余股利政策
(1) 可以消除投资者内心的不确定性。(2)有利于投资者安排股利收入和支出。
股利支付与盈余脱节。当盈余较低时，会导致资金短缺，财务状况恶化。也不能保持较低的资本成本
固定股利或稳定增长股利政策
能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。
各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利
固定股利支付率政策
(1)具有较大灵活性; (2)使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收人，从而吸引住这部分股东。
低正常股利加额外股利政策
股利政策
(1)资产和股东权益同时减少;
(2)引起现金流出。
(1)资产、负债和股东权益总额不变;
(2)股东权益内部结构变化:未分配利润减少，股本和资本公积增加。
(3)由于股数增加，每股收益、每股净资产、每股价格降低
(4)每股面值不变，每位股东的股东财富不变。
(2)股东权益内部结构不变
(4)每股面值变化，每位股东的股东财富不变。
股票分割
(2)引起现金流出;
(3)股数减少，每股收益和每股价格提高。
股票回购
股利的种类
股利分配、股票分割与股票回购
持有成本和短缺成本总计的最小化，此时短缺成本和持有成本大体相当。
适中型
较高的流动资产/收入比例，承担较大的流动资产持有成本，短缺成本较小
保守型
较低的流动资产/收入比率，节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本。
激进型
营运资本投资策略
尽可能贯彻筹资的匹配原则，所以波动性流动资产=短期金融负债。
适中性
加大短期金融负债的比重，减少长期资金来源的比重，所以波动性流动资产<短期金融负债。
减少短期金融负债的比重，加大长期资金来源比重，所以波动性流动资产>短期金融负债。
营运资本筹资策略
营运资本管理策略
交易性需求，满足日常业务的现金支付需要。
预防性需求，以防止意外的支付数额取决于现金流量的不确定性程度和企业的借款能力。
投机性需求，用于不寻常的购买机会。
置存现金的原因
在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。
目标
力争现金流量同步。
使用现金浮游量从企业开出支票出票人收到支票，并存入银行是银行将款项画出企业账户中间需要一段时间现金，在这段时间的作用称为现金浮游量。
加速收款。
推迟应付账款的支付。信用期或折扣期的最后一天。
目标和方法
跟现金持有量成正比例变动。
机会成本
与现金持有量之间无明显的比例关系。
管理成本
跟现金持有量成反比例变动
短缺成本
成本分析模型
现金持有量的存货模式是一种简单直观的确定最佳现金持有量的方法。该模型假设现金需要量恒定，实际很少出现。
存货模式
随机模式建立在企业的未来现金需求总量和受之不可预测的前提下，因此计算出来的现金持有量比较保守。
随机模型
最佳现金持有量的分析
现金管理
品质能力资本抵押条件
信用品质5C。
收益的增加
应收账款占用资金的应计利息增加
存货增加而多占用资金的利息
收账费用和坏账损失增加。
现金折扣成本的增加。
改变信用期的税前损益
信用政策决策思路。
应收款项管理
订货成本=固定订货成本+变动订货成本=F+D/Qx K
变动订货成本=年订货次数x每次订货成本
取得成本
储存成本=储存固定成本+储存变动成本=F2+Ke x Q/2
储存变动成本=年平均库存量x单位存货的年储存成本
储存成本
缺货成本=每次的平均缺货量x单位缺货成本x订货次数
缺货成本
储存存货的成本
变动储存成本=变动订货成本。
经济订货量基本模型
(1)订货提前期:对经济订货量并无影响再订货点(R):企业再次发出订货单时尚有存货的库存量R=Lxd=交货时间x每日需求量
存货陆续供应和使用
基本模型的拓展
①若平均交货时间(订货提前期)和每日需要量存在不确定性，为避免缺货，需加大再订货点，再订货点增加的部分，即为保险储备量
②考虑保险储备的再订货点=平均每日需要量x平均交货时间+保险储备量
基本原理
①使缺货成本与保险储备成本之和达到最小值
②缺货成本=每次的平均缺货量x单位缺货成本x订货次数
③保险储备成本=保险储备量x单位变动储存成本
④保险储备量一般从0 (不设置保险储备)开始，按照交货期内各种可能的需求量的递增幅度递增，直至不会面临缺货为止
最优保险储备量
保险储备
若放弃现金折扣成本率>短期贷款利率或短期投资收益率，则折扣期内付款。
若放弃现金折扣成本率<短期贷款铝和短期投资收益率，则信用期付款。
若展期付款所降低的时候成本>展期付款的信用损失，则展期信用。
放弃现金折扣成本
有效年利率>报价利率。
周转信贷协议
补偿性余额，有效年利率>报价利率。
收款法，有效年利率=报价利率。
贴现法，有效年利率>报价利率。
加息法，有效年利率=2×报价利率。
短期借款性条件
付息方式和现金折扣
存货管理
营运资本管理
=总价/总量=量/元
材料费用
人工费用
制造费用
基本生产费用
=总价/总量=量/每元
直接分配
对个辅助生产车间的成本费用进行二次分配
交互分配法
辅助生产费用
成本的分类
适用于，月末在产品数量很少，价值很低，并且各月在产品数量比较稳定的情况。
不计算在产品成本
适用于，月末在产品数量很少，或在产品数量最多，但各月之间数量变动不大的情况。
在产品成本按年初数固定计算
适用于，原材料在在产品成本中所占比重较大，而且原材料是在生产开始时一次就全部投入的情况下使用产品成本按所耗用的原材料费用计算，其他费用全部由完工产品成本负担。
在产品成本按其所耗用的原材料费用计算
加权平均法
先进先出法
约当产量法
适用于，在产品数量稳定或者数量较少，并且制定了比较准确的定额成本。
在产品成本按定额成本计算
按比例分配
定额比例法
完工产品和在产品的成本分配
分离点售价法
可变现净值法
实物数量法
联产品加工成本的分配
由于副产品是非主要产品一般采用倒挤法
主产品成本=总成本—副产品成本。
可按照预先规定的固定单价等计算副产品成本。
副产品加工成本分配
联产品和副产品的成本分配
产品成本归集和分配
一般定期计算产品成本，成本计算期与会计核算报告期一致
不要求按照生产步骤，按照产品品种分类。
品种法
成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致不一致。
单间小批量类型的生产。
分批法
一般定期计算产品成本，成本计算期与会计核算报告期一致。
大量大批多步骤生产。
按照产品加工的顺序逐步计算，并结转到最后步骤计算产品成本。
逐步结转分布法。
每个步骤计算发生的各项费用平行累积汇总，计算总产品成本。
平行结转分布法。
分步法
产品成本计算的基本方法
产品成本管理
成本标准=单位成本标准成本=单位产品标准消耗量*标准单价。
标准成本=实际产量*单位产品标准成本。
根据其是用期间应该发生的价格，预算成本。
现行标准成本
生产的基本条件重大变化导致。
市场供求变化导致的售价变化。
生产经营能力利用程度的变化
工作方法改变而引起的效率变化
不属于生产的基本条件的变化。
基本标准成本。
现有技术条件生产所需数量包括必不可少的消耗，以及各种难以避免的损失，是取得材料的完成成本
直接材料标准成本。
标准工时必要的间歇和停工，不可避免的废品耗用工时
直接人工的价格标准是指标准工资率
直接人工标准成本。
=单位产品直接人工的标准工时*变动制造费用的标准分配率。
变动制造费用标准成本。
=单位产品直接人工标准工时*固定制造费用的标准分配率
固定制造费用标准成本。
制造费用标准成本。
标准成本及其制定
价差，实际➖标准
量差，实际量➖标准量
直接材料成本差异分析。
价差
直接人工成本差异分析。
量差
变动制造费用的差异分析。
生产部门责任。
采购部门负责
变动成本项目差异分析的责任归属。
实际量价—实际量标价
固定制造费用总差异
固定制造费用耗费差异固定制造费用能量差异。
二因素分析法。
耗费差异闲置能量差异效率差异。
三因素分析法。
固定制造费用成本差异分析。
标准成本的差异分析
标准成本法
是直接成本可以追溯到单位产品，如机器加工组装。
单位级作业成本库
成本取决于批次。如机器调试，成批检验采购。
批次级作业成本库
随产品品种数而变化，不随产量批次数而变化。如产品设计更新。
品种级作业成本库
是为维护生产能力而进行的作业，不依赖于产品的数量批次和种类，如行政管理维修。
生产维护及作业成本库
逐步扩大
作业成本库的设计
执行的次数作为作业动因，精确度最差，但其执行成本最低。
业务动因
执行一项作业所需的时间标准，精确度和资金成本居中
持续动因
将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接进入某一特定的产品，精度精确度最高， 执行成本最高。
强度动因
作业成本分配到成本对象
成本计算更精确成本，控制与成本管理，更有效为战略管理提供信息支持。
开发和维护费用较高，作业成本法不符合对外财务报告的需要，确定成本动因比较困难，不利于通过组织控制进行管理控制。
作业成本法
成本计算
必须负担的最低成本。
固定成本
利用生产能力所必须发生了变动成本，如材料成本。
技术性变动成本。
通过管理决策行动改变的变动成本，如销售佣金。
酌量性变动成本。
变动成本
固定月租加话费。
半变动成本。
阶梯电价。
阶梯性成本。
一定范围内怎么不变，超过一定范围改变。
延期变动成本。
成本与业务依存关系。
非线性成本。
混合成本
成本性态分析
变动成本法与完全成本法差别在于固定制造费用属于产品成本或期间费用。
完全成本法可以通过调整生产量操作利润提高，将差额挤到存货的固定制造费用当中去。
变动成本法
变动成本法，包括直接材料直接人工和变动制造费用。
完全成本法包括直接材料，直接人工和变动制造费用固定制造费用。
成本计算方法
边际贡献
边际贡献率
盈亏临界点销售量=固定成本/（单价—单位变动成本）
临界点销售额=单价*固定成本/单位边际贡献。
盈亏临界点销售量
盈亏转折分析找到使利润将为零的临界点。
敏感系数等于目标值变动百分比/参量值变动百分比
敏感分析
本量利分析模型
±决定相关性绝对值决定敏感程度大小
如果某参数的敏感系数绝对值>1，则该参数为敏感因素。
如果某参数的敏感系数绝对值<1，则该参数为不敏感因素。
利润敏感分析
本量利分析
相关成本
②沉没成本:是指由于过去已经发生的，现在和未来决策无法改变的成本。③不可避免成本:是指通过管理决策行动而不能改变其数额的成本，如约束性固定成本。④不可延缓成本:相对于可延缓成本而言，是指必须在企业计划期间发生，否则就会影响企业大局的已选定方案的成本。⑤共同成本:是指需要由几种.几批或有关部门共同分担的固定成本。共同成本具有共享性.基础性等特征。
①不相关成本是指与决策没有关联的成本，对未来决策没有影响，因此在决策分析中可以不考虑。
不相关成本
只考虑相关收入和相关成本，较为简单明了;
对于两个以上的备选方案，只能两两进行比较，逐次筛选，故比较繁琐。
根据差额利润进行选择的方法
差量分析法
优点:固定成本稳定不变时，可以直接比较备选方案的边际贡献额的大小就可以判断
缺点:涉及追加专属成本时，就无法直接使用边际贡献进行比较，此时应该使用相关损益指标。
对比各个备选方案的边际贡献额的大小来确定最优方案的决策方法。
边际贡献分析法
优点: 可以方便分析判断各种方案对企业利润的影响程度。
本量利分析法就是利用成本、产量、利润之间的依存关系进行生产决策。
本量利分析法
生产决策的主要方法
是否给企业带来正的边际贡献
亏损产品是否停产
比较两种方案的相关成本，选择成本较低的方案
零部件自制与外购的决策
比较该订单所提供的边际贡献是否能够大于该订单所引起的相关成本。
特殊订单是否接受的决策
选择大的单位到束资源的边际贡献。使得企业总的边际贡献最大化
约束资源最佳利用决策
差量分析，相关收人只应该包括进一步深加工所需的追加成本，相关收人则是加工后出售和直接出售的收人之差。
产品是否应进一步深加工的决策:
典型的生产决策
生产决策
成本基数是单位产品的制造成本，“加成”内容包括非制造成本及合理利润。
完全成本加成法
成本基数是单位变动成本，“加成”内容包括全部固定成本和预期利润
变动成本加成法
成本加成定价法
有利于时刻保持对市场的敏感性，对同行的敏锐性
市场定价法
可以使销售初期获得较高的利润，但暴利会引来大量的竞争者，难以维持高价格。
撤脂性定价(先高价后低价)
在初期会减少一部分利润，但可以排除其他企业的竞争，建立长期的市场定位，是一种长期的市场定价策略。
渗透性定价(先低价后高价)
新产品的销售定价法
限制能力，较低价格，维持企业正常经营
有闲置能力条件下的定价方法
定价决策
短期经营决策
全面预算概述
基于历史数据预算
突发情况可能导致预算的不准确，不利于调动各部门达成预算目标的积极性。
增量预算
不基于历史数据预算
不受历史数据潜在，容易调动积极性
但是编制工作量巨大
零基预算
固定水平为基础
适用性差
适用于经营业务稳定，用于编制固定费用预算
固定预算
预算适用范围宽;便于预算执行的评价和考核。
适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算，尤其是成本费用预算。
①公式法（ y=a+bx ) ;②列表法
弹性预算
定期预算期间，数据可比
不利于间断性业务活动
定期预算
将预算期间逐期连续向后推移
(1)优点:能够保持预算的持续性，有利结合企业活动，有利于充分发挥预算的指导和控制作用
滚动预算
全面预算的编制方法
销售预算
生产预算是在销售预算的额基础上编制的
生成预算
直接材料预算是以生产预算为基础编制的、同时要考虑材料存货水平
直接材料预算
直接人工预算是以生产预算为基础编制的
不需另外预计现金支出，可直接参加现金预算的汇总
直接人工预算
变动制造费用以生产预算为基础来编制
固定制造费用需要逐项进行预计，通常与本期产量无关，按各期实际需要的支付额预计，然后求出全年数
制造费用预算
产品成本预算是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算和制造费用预算的汇总，其主要内容是产品的单位成本和总成本
产品成本预算
销售费用预算是指为了实现销售预算所需安排的费用预算，它以销售预算为基础
管理费用多属于固定成本，所以，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整
销售费用和管理费用预算
营业预算的编制
包括期初现金余额和预算期现金收入，销货取得的现金收人是其主要来源
可供使用现金
包括预算期的各项现金支出
现金支出
现金多余或不足
现金预算
利润表预算与会计的利润表的内容、格式相同，只不过数据是面向预算期的。它是在汇总销售收入、销货成本、销货及管理费用、营业外收支、资本支出等预算的基础上加以编制的
利润表预算
资产负债表预算与会计的资产负债表的内容、格式相同，只不过数据是反映预算期末的财务状况。该预算是利用本期期初会计的资产负债表，根据有关营业和财务等预算的有关数据加以调整编制的
资产负债边预算
销售预算→生产预算→直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算→产品成本预算;销售和管理费用预算
财务预算的编制
全面预算
企业组织结构与责任中心划分
考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本，不需要作出价格决策、产量决策或产品结构决策
不对生产能力的利用程度负责，只对既定产量的投入量承扭责任，因此，不对固定制造费用的闲置能量差异负责，但对于固定制造费用的其他差异（耗费差异、效率差异）要承担责
生产的产品稳定而明确，并且已经知道单位产品所需要的投入量，如制造业工厂、车间、工段、班组等
标准成本中心
通常使用费用预算来评价其成本控制业绩
产出不能用财务指标来衡量，或投入和产出之间没有密切关系的部门或单位，如行政管理部门、研发部门和销售部门等
费用中心
承担的责任范围
责任成本
着重考核其所发生的成本和费用的责任中心
成本中心
直接向公司外部出售产品，在市场上进行购销业务
自然利润中心
以市场价格为基础、由成本和毛利构成的内部转移价格，一般适用于内部利润中心。
提供的产品(或服务)经常外销且外销比例较大的，或提供的产品(或服务)有外部活跃市场可靠报价的，可以外销价格或活跃市场报价作为内部转移价格。
市场型内部转移
以企业创造产品的完全成本或变动成木等相对稳定的成本数据为基础制定的内部转移价格，一般适用于内部成本中心。
成本型内部转移价格
协商型内部转移价格
主要在公司内部按照内部转移价格出售产品
人为利润中心
①部门边际贡献=部门销售收入―部门变动成本总额
作为业绩评价依据不够全面。因为部门经理在固定成本和变动成本的划分上有余地
②部门可控边际贡献=部门边际贡献―部门可控固定成本
最佳选择，因之反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，主要问题是可控固定成本和不可控固定成本的区分比较困难
可控边际贡献
③部门税前经营利润=部门可控边际贡献―部门不可控固定成本
更适合评价该部门对公司利润和管理费用的贡献（例如决定该部门的取舍)，而不适合于部门经理的评价（不可控固定成本是过去最高管理层投资决策的结果，超出了经理人员的控制范围)
税前经营利润
考核指标
利润中心
部门投资报酬率=部门税前经营利润÷部门平均净经营资产
优点:根据现有会计资料计算，比较客观，可用不同行业之间的比较;从而对整个部门的经营状况作出评价。
满目追求部门利润
部门投资报酬率
剩余收益=部门税前经营利润―部门平均净经营资产应计报酬
优点:业绩评价与公司目标协调一致，引导部门经理采纳高于公司要求的税前投资报酬率的决策;允许对不同部门或不同资产使用不同的风险调整资本成本
缺点:绝对数指标，不便于不同规模的公司和部门的业绩比较;依赖于会计数据的质量，包括净利润、投资的账面价值等
剩余收益
投资中心
考核范围：可控成本、费用
权利：可控成本的控制权
应用范围最广
考核范围：成本、费用、收入、利润
权利：有权对齐供货的来源和市场的选择进行决策
应用范围较窄
考核范围：成本、费用、收入、利润（投资效果率）
权利：经营决策权、投资决策权
应用范围最小
三大责任中心特征对比表
成本中心的业绩考核指标通常为该成本中心所有可控成本，即责任成本。
利润中心业绩报告
利润中心考核指标通常为该利润中心的部门边际贡献，分部经理边际贡献和该利润中心部门边际贡献。投资中心的主要考核指标是投资报酬率和剩余收益，补充的指标是现金回收率和剩余现金流量。
投资中心业绩报告
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责任中心业务报告
责任会计
关键绩效指标法
经济增加值=调整后税后净营业利润-调整后平均资本占用x加权平均资本成本
①计算经济增加值需要对会计数据(税后净营业利润、资本占用)进行调整;
②雷要根据资本市场的机会成本计算资本成本，以实现经济增加值与资本市场的衔接;而剩余收益根据投资要求的报酬率计算，具有主观性。
经济增加值与剩余收益的区别:
基本经济增加值=税后净营业利润-报表平均总资产x加权平均资本成本
基本经济增加值
利用公开会计数据进行十几项标准的调整计算出来的
披露的经济增加值
经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。
经济增加值=税后净营业利润-资本成本
简化的经济增加值的衡量
①EVA考虑了所有资本的成本，更真实地反映了企业的价值创造能力② 激励经营者和员工为企业创造更多价值③能有效遏制企业盲目扩张规模，引导企业注重长期价值创造④经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来⑤在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宜传他们的目标和成就
评价
经济增加值
①财务维度:股东如何看待我们?一投资报酬率、 经济增加值等财务指标
财务维度
②顾客维度:顾客如何看待我们?一顾客满意度、 客户保持率、战略客户数量
顾客维度
优势是什么?交货及时率、生产负荷率、产品合格率
内部业务流程维度
我们能继续创造和提高价值?一新产品开发周期、 员工满意度
学习和成长维度
⑤外部与内部的平衡;短期与长期的平衡;成果与驱动因素的平衡;财务与非财务的平衡
外部和内部的平衡
框架
①平衡计分卡突破了传统业绩评价系统的局限性，在战略高度评价企业的经营业绩②平衡计分卡的四个方面互为因果，最终结果是实现企业的战略③平衡积分卡中包括具体的业绩衡量指标还有这些衡量指标的驱动因素④平衡积分卡应该最终和财务指标联系起来
企业战略
①战略目标逐层分解并转化为被评价对象的绩效指标和行动方案，使行动协调- -致②四个维度确定绩效指标，评价更为全面③注重员工的发展要求和无形资产的开发利用，增强可持续发展能力
①专业技术要求高，工作量大，操作难度大，实施成本高②部分非财务指标难以落实，各指标权重的分配比较困难③系统性强，涉及面广，需要专业人员指导、企业全员参与和长期持续地修正完善
平衡计分卡
财务业绩评价是根据财务信息来评价管理者业绩的方法，常见的财务评价指标包括净利润、资产报酬率、经济增加值（EVA）等
②容易从会计系统中获得相应的数据，操作简便，易于理解
可以反映企业的综合经营成果
财务业绩评价
非财务业绩评价，是根据非财务信息指标来评价管理者业绩的方法。比如:市场份额、关键客户、订货量、员工满意度
可以避免财务业绩评价只侧重过去、比较短视的不足，更体现长远业绩，更体现外部对企业的整体评价
一些关键的非财务业绩指标往往比较主观，数据的收集比较困难，评价指标数据的可靠性难以保证
非财务业绩评价
业绩评价
管理会计
财务成本管理
经济法
税法
强调途径+终点
计划性、全局性、长期性
传统概念
强调途径
应变性、竞争性、风险性
现代概念
公司战略的定义
企业组织的根本性质与存在理由
使命
盈利、非盈利
使命的直接体现
目前和未来的经营范围
宗旨
为经营活动设立的价值观、基本信念、和行为准则
经营哲学
公司的使命
是公司使命的具体化
自己的财务增长体现
财务目标体系
与人攀比，压倒竞争对手
战略目标体系
公司的目标
公司层战略。选择经营领域、配置必需资源、协调各经营业务。
总体战略
针对内外环境采取有效竞争
业务单位战略、竞争战略
更好的配置内部资源。加强协同作用
职能战略
公司战略的层次
涉及全员的活动
综合性
需要高管推动
高层次
需要适应内外部变化
动态性
战略管理的特征
自上而下（集权)、自下而上(民主)、上下结合（集权+民主)
制定战略选择方案
适宜性标准
可接受性标准
可行性标准
评估战略备选方案
战略实施
战略管理过程
确保生存发展、持续竞争优势的来源、企业竞争优势的保障
战略创新的重要性
①产品创新——产品和服务的变化
②流程创新——生产和交付方式的变化
③定位创新——重新定位对既有产品和流程的感知
④范式创新——影响组织业务的潜在思维模式的变化
战略创新的类型
新颖程度、平台/产品家族、层面、时机
战略创新的不同方面
全员参与、团队合作、使命、领导力及创新意愿、组织架构、创造性的氛围、跨越边界、关键个体
创新型组织
探索
选择
获取
创新管理的主要过程
战略创新管理
战略与战略管理
P政治和法律因素
E经济环境因素
S社会和文化因素
T技术环境
PEST模型
导入期:高价、低净利，争取成为“领头羊”，投资研发，用户、对手、销量都很少，产能过剩。
导入期
成长期:净利最高，争取最大市场份额，改变价格形象的好时机，销量上升、竞争加剧，产能不足。
成长期
成熟期:净利下降，巩固市场份额，提效降本，新客减少、价格竞争，局部产能过剩。
成熟期
衰退期:净利降至最低、对手退出才会上扬，获取最后现金流，控制成本尽早退出，产能严重过剩。
衰退期
定义
随产业不同而不同，处于那一阶段不易区分。有的跳过某些期间
可通过产品创新和产品重新定位影响曲线
产品生命周期的局限
产品生命周期
潜在进入者
需求方
供应方
替代品
产业内竞争者
五力模型
要什么
①顾客在竟品间选择的基础是什么?
如何变强
②卖方要取得竟争成功需要什么样的资源和竟争能力?
③卖方获取持久竞争优势必须采取什么措施?
成功关键因素
核心能力、成长能力、快速反应能力（应对竞争对手）
适应变化能力（应对外部不可抗力）、持久力
竞争对手分析
①了解战略群组间的竞争状况。（产业整体竟争状况)
②了解各战略群组之间的“移动障碍”。(跨越群组的转产成本）
③了解战略群组内竞争的主要着眼点。(即该群组特征)
④预测市场变化或发现战略机会。(蓝海)
群组分析是将竟争者们按特征划为三六九等，具体特征题目会给，这些特征即属于该群组竞争的着眼点。分析时尽力思维发散。
战略群组分析的作用
初级\\高级
一般/专业
初级要素不稳定，发展高级要素才有持久优势，优势可从不利要素中形成
生产要素
国内需求是发展动力，国内客户越挑剔越利于产业发展。
相关与支持性产业:产业基础设施，产业集群。
需求条件
产业基础设置
产业集群
相关与支持性产业
国内强有力的对手是持续优势的关键
企业战略，企业结构与同业竞争
钻石模型
有形资源
无形资源
人力资源
企业资源的类型
①稀缺性:无法获取
②不可模仿性:物理独特（位置、专利)、路径依赖（售后团队）、因果含糊（企业文化)、经济制约（市场有限)
③不可替代性:无战略对等性（景点）
④持久性:贬值速度（品牌优于技术)
竞争优势的判断标准
企业资源能力分析
生产管理能力
研发能力
营销能力
财务能力
组织管理能力
能力类型
他对顾客是否有价值
他与企业竞争对手相比是否有优势
他是否很难被模仿和复制
三个关键性测试
分析能力
功能分析
分析资源
资源分析
分析活动
过程系统分析
核心能力辨别
自我评价
产业内部比较
①内部基准
②竞争性基准(同行+直接竞争)
③一般基准（同行+非直接竞争)
④过程或活动基准（非同行)
⑤顾客基准
基准分析
成本驱动和作业成本法
收集竞争对手的信息
核心能力评价
企业核心能力分析
上游
原料开采
进货物流
内部后勤
生产经营
出货物流
外部后勤
市场销售
服务
基本活动
基础设施
采购管理
人力资源管理
改进企业的技术活动
生产性/非生产性技术
非固定资产
技术开发
支持活动
生产制造
终端销售
从前到后的全产业链
区别于自上而下的组织产业结构
整个链条分析，找有价值的地方
价值活动分类
①确认企业竞争优势的关键性活动（找核心活动)
②明确价值链内各活动之间的联系（企业内部联系）
③明确价值系统内各活动之间的联系（企业外部联系）
价值链分析的作用
价值链分析
市场增长率=（本期销售额-上期销售额）/上期销售额
相对市场占有率=本企业市场占有率/最大竞争对手的市场占用率
增长率高、相对市场占有率高
明星产品:资源的主要消耗者，在短期内优先供给他们所需的资源，采用事业部形式，经营者要对生产和销售两方面都很内行
明星
增长率高、相对市场占有率低
问题产品:处于最差的现金流量状态，可选择采取重点投资/扶持/收割策略，采取智囊团或项目组织等形式，经营者要有规划能力+敢冒风险
问题
增长率低、相对市场占有率高
现金牛产品:不需要投资且能为企业提供资金，采用收获战略使短期收益最大化，采取事业部制管理经营者用市场营销型人物
现金牛
增长率低、相对市场占有率低
瘦狗产品:不能成为资金来源，撤退战略，与其他事业部合并管理
瘦狗
波士顿矩阵
S优势
W劣势
O机会
T威胁
SO增长型战略
WO扭转型战略
ST多种经营战略
WT防御性战略
战略类型
SWOT分析
战略分析
后向一体化的内涵及优势:利于控制原料成本、质量可靠性，确保稳步经营。【口诀:控料靠稳】
后向一体化的适用条件:供方成本高或可靠性差、产业潜力大、有一体化的资金/人力、供应环节利润率高、供应商数量少而需求方众多、有利于控制原料价格【口诀:高大有钱少控】
后向一体化
横向一体化的适用条件:有一体化的资金/人力、符合反垄断法、本产业竞争激烈、产业增长潜力大.规模经济显著【口诀:有法增大规模】
横向一体化
加工方B
加工方
前向一体化的内涵及优势:控制销售渠道，有利于控制和掌握市场，强化对消费者需求的敏感性
前向一体化的适用条件:销售成本高或可靠性差、产业潜力大、有一体化的资金/人力、销售环节利润率高。【口诀:高大有钱】
前向一体化
销售方
一体化战略
市场渗透:原产品+原市场。用营销活动增加占有率
现有产品，现有市场
市场开发:原产品+新市场。新领域推广、出口等
现有产品，新市场
产品开发:新产品+原市场。新品研发
新产品，原市场
新产品+新市场是安索夫矩阵中的多元化战略，不属于密集型战略!
新产品，新市场
密集型战略
相关产业，有利于融合优势
相关多元化
不相关产业，有利于财务平衡
非相关多元化
优点:分散风险、找到新的增长点、利用未充分利用的资源、获取其他财务利益（税后补亏）、运用盈余资金、更容易获得融资、运用原有形象和声誉进入另一个领域。【口诀:分店两利赢荣誉】
缺点:原有经营产业的风险、产业进入风险、产业退出风险、内部经营整合风险、市场整体风险【口诀:原场进退内整风】
优缺点
多元化战略
①紧缩与集中:机制变革（高层重组）、财政和财务战略（债务重组）、削减成本战略（削减要素成本)
②转向战略:重新定位产品服务，调整营销策略
③放弃战略:特许经营、分包、卖断、杠杆收购等（涉及品牌/子公司所有权变动)
困难:固定资产的专用性程度、退出成本、内部战略联系、感情障碍、政府与社会约束
收缩战略
产业链同一环
横向并购
同一产业上下游
纵向并购
不同产业链的企业并购
多元化并购
产业分类
友善并购
敌意并购
态度分类
获得产业利润
产业资本并购
获得投资利润
金融资本并购
身份分类
收购资金主要为对外负债
杠杆收购
收购资金主要为自由资金
非杠杆收购
来源分类
并购分类
①迅速进入，争取市场机会，规避各种风险②获得协同效应
③克服企业负外部性，减少竞争，增强对市场的控制力
动机
①决策不当
②并购后不能很好地进行企业整合
③支付过高的并购费用
④跨国并购面临政治风险
并购的动机和风险
促进技术创新（分担了研发投入）
避免经营风险（因为信息沟通更充分）
避免或减少竞争
实现资源互补
开拓新的市场
降低协调成本（无并购成本)
动因
股权式战略联盟（控制力强、分工明确、联系紧密、按出资比例分配）
契约式战略联盟（松散、平等、根据承担的活动获取利益)
战略联盟
具有价格优势
成本领先战略
物美
差异化战略
细分市场
集中化战略
Y客户认可价值
X价格
高价值，低成本-混合战略
低价低值战略是最有生命力的战略
战略钟
基本竞争战略
克服零散（获得成本优势）
增加附加价值
专门化（目标集聚）
战略选择
①避免寻求支配地位——不求第一
②保持严格的战略约束力——不朝三暮四
③避免过分集权化——有活力、反应快速敏捷
④了解竞争者的战略目标与管理费用——知己知彼
⑤避免对新产品做出过度反应——慎重开发新产品
潜在的战略陷阱
零散产业中的竞争战略
①技术的不确定性②战略的不确定性③成本的迅速变化④萌芽企业和另立门户⑤首次购买者
内部结构环境
①塑造产业结构，企业努力建立产业的游戏规则
②正确对待产业发展的外在性产业整体利益与企业个体利益的协调
③注意产业机会与障碍的转变，在产业发展变化中占据主动地位
④选择适当的进入时机与领域
新兴产业中的竞争战略
中小企业战略
在已经存在的市场内竞争拓展非竞争性市场空间
参与竞争规避竞争
争夺现有需求创造并攫取新需求
遵循价值与成本互替定律打破价值与成本互替定律
根据差异化或低成本战略，选择某一行为体系同时追求差异化和低成本
红海蓝海比较-内涵
降低搜寻的风险
重建市场边界
降低规划的风险
注重全局而非数字
降低规模风险
超越现有需求
降低商业模式风险
遵循合理的战略顺序
制定原则
降低组织的风险
克服关键组织障碍
管理的风险
将战略执行建成战略的一部分
执行原则
制定与执行的原则
开创蓝海战略
肉搏型竞争
审视他择产业
专注于产业内的竞争者
产业
①跨越产业内不同的战略群体看市场②跨越时间参与塑造外部潮流（新商业模式)③重新界定产业的买方群体（去掉中间商)④重设产业的功能与情感导向(增加/减少服务〉⑤审视他择产业（眼界更广)⑥放眼互补性产品或服务
途径
蓝海战略
地理细分
人口细分
心理细分
行为细分
消费者市场细分
用户的行业类别
用户规模
其他变量
产业市场细分
确定目标市场
无差异市场营销
差异市场营销
集中市场营销
目标市场营销
产品组合策略（多种类）、品牌和商标策略（单/多品牌）、产品开发策略
产品策略
广告促销（媒体）、营业推广（非媒体）、公关宣传、人员推销
促销策略
基本定价法（成本/需求/竞价）、主要定价策略（心理/产组/折扣/地理）、新产品定价策略(渗透/撇脂/满意)
价格策略
独家分销
选择性分销
密集分销
策略
直接分销
间接分销
分销策略
市场营销战略
产品研究
流程研究
研发类型
需求拉动，（先有需求后有产品）外部拉动
技术推动，（现有产品后有需求）内部推动
动力来源
①推出新产品:做前无古人的新品（如苹果)
②成功产品的模仿者:做成功新品的追随者（如华为)
③低成本生产者:做低端产品，将价格下沉（如小米)
研发定位
研究与开发战略
①资源订单式生产:订单→资源→生产
②订单生产式生产:资源→订单→生产
③库存生产式生产:资源→生产→订单
生产运营战略
单一货源策略的优点:关系稳固、信息保密、有规模经济、有高质量货源
单一货源策略的缺点:供应商议价能力会增强、容易供应中断、易受订单变动影响
高质量
单一货源策略
多货源策略的优点:能取得更多知识技术、单一供应中断影响低、有利于压价
多货源策略的缺点:难以保证质量、供应商承诺较低、难有规模经济
低价格
多货源策略
优点：允许外部专家和外部技术，采购方就规模进行谈判
缺点：第一供应商处于显要地位，企业在货源上不太取得竞争优势
交付完整子部件
采购战略
①只有经营风险与财务风险反向搭配，才同时符合投资人和债权人期望。
②“双高搭配”符合风险投资人的要求，不符合债权人的要求;
③“双低搭配”，对债权人是一个理想的资本结构，但不符合权益投资人的期望;
X财务风险，Y经营风险
财务战略的风险搭配
经营风险非常高，财务风险非常低
导入期:只有权益融资，不分红，股价迅速增长，市盈率非常高
经营风险高，财务风险低
成长期:以权益资本为主，股利分配率低，股价波动增长，市盈率高
经营风险/财务风险中等
成熟期:权益融资+债务融资，股利分配率高，股价稳定，市盈率中
经营风险低，财务风险高
衰退期:以债务资本为主，全部分红，股价波动下降，市盈率低
生命周期中的财务战略选择
横坐标是销售增长率与可持续增长率的差额，衡量企业资源耗费的情况。
纵坐标为投资回报率与资本成本的差额，表示盈亏。
“上盈利下亏损，左剩余右短缺”
财务战略矩阵--价值创造和增长率矩阵
财务战略
产品内国际分工
全球生产网络
全球价值链
全球价值链的理论与概念
全球价值链中企业的角色定位
全球价值链的分工模式
企业国际化经营与全球价值链构件
企业升级的类型
全球价值链分工模式与企业升级
全球价值链与发展中国家企业升级
全球价值链中的国际化经营
①所有权优势+内部化优势+区位优势=对外直接投资
②所有权优势+内部化优势=出口贸易
③所有权优势=技术转移
国际生产这折中理论
寻求市场
寻求效率（廉价劳动力）
寻求资源（自然资源）
寻求现成资产（品牌、技术、管理经验)
发展中国家企业国际化经营动因
①国际战略:适应性差+成本高，国内生产直接出口
②多国本土化战略:适应性好+成本高，分权，当地有产品决策权
③全球化战略:适应性差+成本低，集权，生产环节配置于不同国家，全球产品一致
④跨国战略:适应性好+成本低，双向联系
国际化经营的战略类型
①防御者:全球竞争平缓+不可移植优势，利用本土优势防御（如加多宝)
②扩张者:全球竞争平缓+可移植优势，利用资源向海外延伸(如老干妈)
③躲闪者:全球竞争激烈+不可移植优势，合资、互补（如华晨宝马>
④抗衡者:全球竞争激烈+可移植优势，向外突破（如华为）
新兴市场的企业战略
国际化经营战略
高长型:层次多，每层控制幅度窄。利于内控，易于协调，危急下快速决策。但对市场反应慢。
扁平型:层次少，每层控制幅度宽。容易失控，对市场反应快，减少了管理成本。
纵向分工结构
一人指挥所有员工，缺乏分工，成功依靠老板个人能力
创业型组织
职能型组织
更好更快做出区域客户相关决策，更利于应对变化，管理成本重叠浪费，难以处理跨区域大客户事务。
事业部组织
便于将新产品线整合，管理成本难以分配
M型企业组织结构
减轻了总部的信息过度和管理幅度，几乎无须在事业部之间分摊成本，易于监控绩效，总部更疏远。
战略业务单位组织结构
二维结构，项目经理与项目关系更紧密，权力划分不清晰，易产生权力冲突。
矩阵制组织结构
风险分散，缺乏明确的发展战略
H型结构
跨国战略跨国结构
全球化战略全球产品分部结构
Y全球协作程度
多国本土化战略全球区域分布结构
国际战略国际部结构
X本土独立性和适应性
国际化经营企业的组织结构
横向分工结构类型
共同价值观
共同认识和共同价值观念
技艺（知识）标准化
:预定技艺标准
工作成果标准化
预定成果标准
工作过程标准化
预定工作标准。
直接指挥，直接控制
按照一个人的决策行事
相互适应，自行调整:
平等沟通，适合于最简单的组织结构
横向分工结构的基本协调机制
追求技术效率，“机械式”结构，不能对市场环境做出重大改变
防御型战略组织
追求技术多样性，“有机的”结构，缺乏效率
开拓型战略组织
达到稳定与变动的平衡，集权＋分权，既无效能也无效率
分析型战略组织
永远处于不稳定状态，采取动荡不定的调整模式
反应型战略组织
组织结构与战略的关系
绝对控制
家庭
权力导向型
追求理性和秩序，强调等级地位，而高效率
不适合动荡的环境
国企
角色导向型
新兴企业
管理者关心解决问题，强调速度和灵活性
任务导向型
企业为成员服务
俱乐部
人员导向型
公司战略与企业文化
重新制定战略4
组织和文化可能都要重建
以使命为基础1
大企业利用机会适应新要求
Y组织要素变化 低-高
在不影响文化下进行管理
加强协同作用2
利用有利条件加强企业文化，解决经营问题
X潜在一致性 高-低
战略稳定性与文化适应性
建立在以前基础上编制。循序渐进，更容易操作，避免冲突，容易协调。没有降低成本额启发新观点的动力
每个期间都重新判断所有费用。能促进更有效的资源分配，应对环境的变化。复杂耗时。
并购新公司一定用
预算类型
时间较长
定性和定量方法
重点是内部和外部
不断纠正行为
战略控制
一年以下
定量方法
重点是内部
通常在预算期结束之后采取纠正
预算控制
战略控制--预算控制之间的差异
战略控制方法
战略管理中的权力与利益相关者
平衡记分卡
信息化
数字化
智能化
发展历程
①大数据;②人工智能;③移动互联网;④云计算;⑤物联网;⑥区块链;
应用领域
数字化技术
对组织结构的影响
对经营模式的影响
对产品和服务的影响
对业务流程的影响
数字化技术对公司战略的影响
技术变革
组织变革
管理变革
数字化战略
困难
任务
数字化战略转型的困难和任务
公司战略与数字化技术
逆向选择
委托代理理论
经理人对股东的“内部控制人”的问题
终极股东对中小股东的“隧道挖掘”问题
三大公司治理问题
内部最高权力机构，决定重大问题
股东组成，监督董事和经理层
监事会
股东大会
对股东大会负责
负责公司及其经营活动的指挥和管理
董事会
日常经营管理和行政事务负责人
经理层
内部治理结构
①在充分竞争的市场上，只有最有效率的企业才能生存，经理人员面临更大的压力。
②产品市场的竞争可以提供有关经理人员行为的更有价值的信息。
产品市场
业绩下滑将面临被收购和接管的风险
资本市场
在竞争的市场上声誉是决定个人价值的重要因素。
经理人市场
外部治理机制
公司治理
未来的不确定性对企业实现其经营目标的影响;
②以能否盈利为标志，将风险分为纯粹风险（损失）和机会风险（损失＋盈利)
风险的概念
外部风险
内部风险
从内控角度展开运营风险
从内控角度展开财务风险
风险分类
全面风险管理特征
风险管理的新旧理念比对
风险管理的概念
收集风险管理初始信息
进行风险评估
制定风险管理策略
提出和实施解决方案
风险管理的监督和改进
风险管理基本流程
风险承担:接受风险并承担后果，通常针对无法识别或应对成本过高的风险，不针对重大风险。
风险补偿:主动对风险可能造成的损失，采取适当措施补偿，如人、财、物补偿
风险规避:企业回避、停止或退出某一风险领域，彻底隔绝。(逃离北上广)
风险转移:将风险转移给第三方，风险不变但所有者改变。如保险、非保险、风险证券化
风险转换:将企业的风险转换成另一个风险，所有者不变但风险改变。(引虎拒狼)
风险对冲:引入多个风险因素或承担多个风险，使这些风险的影响互相抵消。如资产组合、多外币结算、多种经营、套期保值（以毒攻毒)
风险控制:降低风险发生的概率或损失
风险管理工具
专家意见
层次分析法
直观方法
最大可能损失
概率值
期望值
在险值
概率与统计的方法
风险度量
控制环境
信息与沟通
监控
风向管理各职能部门职责
①审计委员会应全部由独立、非行政董事组成，他们至少拥有相关的财务经验。
②审计委员会每年至少举行三次会议，应每年至少与外聘及内部审计师会面一次，讨论与审计相关的事宜，但无须管理层出席。
风险管理委员会
风险管理组织体系
损失融资
风险资本
应急资本
保险
专业自保
损失事件
畅所欲言
头脑风暴法
德尔菲法
风险评估系图发
流程图分析法
定性分析法
马尔科夫分析法
敏感性分析法
决策树法
定量分析法
情景分析法
事件树分析法
失效模式和危害度分析、统计推论法
定性+定量分析法
风险管理技术与方法
全面风险管理
公司战略与风险审计
综合
CPA考8.26.27.28
考试
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