金融 - 概念，市场，投资
2025-07-09 11:01:26 5 举报AI智能生成
金融概念，金融术语，金融一级市场，二级市场。 买方本质，卖方本质，介绍讨论常见的投资手段和策略。
作者其他创作
大纲/内容
金融关系
基金投资
相关概念
开放式基金（Open-ended Funds） :
这类基金允许投资者在任何交易日以当日净资产价值（NAV）购买和赎回基金份额。
基金规模不固定，会随着投资者的申购和赎回发生变化。
封闭式基金（Closed-ended Funds）:
封闭式基金在初始公开发行（IPO）时发行固定数量的份额，之后这些份额在二级市场交易，价格可能会高于或低于其NAV。
封闭式基金的规模通常固定，不会因为投资者申购或赎回而变化。
LOF（Listed Open-end Funds）：
LOFs 是一种开放式基金，具备在交易所上市交易的资格，投资者可以在场内通过证券账户交易LOF的份额。
LOFs 是一种开放式基金，具备在交易所上市交易的资格，投资者可以在场内通过证券账户交易LOF的份额。
LOFs是开放式基金，投资者亦可通过基金公司直接申购和赎回，即场外交易。
LOFs结合了开放式基金和封闭式基金的特点，使得投资者可以根据自己的需要选择场内或场外交易，增加了交易的灵活性。
通常适合那些想获得更多交易渠道和灵活性的投资者。
LOFs结合了开放式基金和封闭式基金的特点，使得投资者可以根据自己的需要选择场内或场外交易，增加了交易的灵活性。
通常适合那些想获得更多交易渠道和灵活性的投资者。
ETF（Exchange Traded Funds）：
ETFs 是一种跟踪指数、行业或其他资产组合。并且能在交易所证券账户实时买卖的基金。
ETFs 是一种跟踪指数、行业或其他资产组合。并且能在交易所证券账户实时买卖的基金。
ETF有较低的管理费用，并且因为是交易所交易，投资者可以在交易日内的任何时间按市场价格购/出售ETF。
ETF除了普通的股票买卖方式，投资者还可以使用一些高级交易技巧，如限价单、止损单等。
通常具有低成本和高流动性，适用于追求灵活性和即时交易的投资者。
ETF除了普通的股票买卖方式，投资者还可以使用一些高级交易技巧，如限价单、止损单等。
通常具有低成本和高流动性，适用于追求灵活性和即时交易的投资者。
货币市场基金（Money Market Funds）
货币市场基金投资于短期的高信用等级债券，例如政府短期债券、商业票据或存款单。
这类基金旨在提供低风险的投资方法以保持资本的稳定，并提供合理的回报。
对冲基金（Hedge Funds）
对冲基金通常采用多种金融工具和技术，如期货、期权、股票、债券等，以对冲市场波动和风险。
专门从事对冲交易的投资基金，旨在通过多样化的投资策略来实现风险管理和收益最大化。
私募基金（Private Equity Funds）
私募基金通常投资于非公开交易的公司股权。通常只向特定的投资者开放，如机构投资者、高净值个人或家族办公室。
私募基金可能参与各类风险投资、杠杆收购或并购等活动。
通过股票，债券的管理费，绩效费，投资推出来实现业务。
大陆基金经理可能面临的问题？
水平问题
平均年龄低
没有经历过完整的熊牛市
制度问题
却没有策略考核（或者说抽检把）
却没有收益考核
利益问题
大量公募基金经理收入来源是：手续费，管理费（佣金）
认知不高，却管理XX亿财富：基金亏损，仍然投资者赚钱
境外指数和境内ETF指数的走势不一致？
一致关系
基金公司在发行境外基金ETF时通常会申购对应的境外外资股票。
申购的投资组合构成，选择合适的境外外资股票进行申购，以实现基金的投资目标和策略。
调仓的频率取决于基金的投资策略，确保基金的投资组合与指数成分股的权重保持一致
这样就能保持一致了吗？
出现分歧
市场环境不同：境外指数和境内ETF指数所追踪的市场环境（政治、经济）存在差异，这些因素会影响市场表现。
投资者情绪和行为：不同国家和地区的投资者情绪和行为可能存在差异，导致市场波动和走势不一致。
货币汇率波动：境外指数和境内ETF指数可能存在不同的货币汇率风险。货币汇率的波动会影响基金的净值和表现。
投资标的不同：境外指数和境内ETF指数所追踪的投资标的可能存在差异，包括行业、公司。
投资策略
政治背景，金融情况，全球眼光
如美联储降息通常会对经济、货币政策、人民币和黄金市场产生影响。
经济影响：美联储降息通常会刺激经济活动，促进消费和投资。降息可以降低企业和个人的借贷成本，鼓励借款和支出，从而刺激经济增长。此举还可能导致股市上涨，因为投资者通常会将资金从固定收益投资转移到股市。
经济影响：美联储降息通常会刺激经济活动，促进消费和投资。降息可以降低企业和个人的借贷成本，鼓励借款和支出，从而刺激经济增长。此举还可能导致股市上涨，因为投资者通常会将资金从固定收益投资转移到股市。
货币政策影响：美联储降息可能导致美元贬值，因为降息会减少美国资产的吸引力，从而减少对美元的需求。这可能对其他国家货币产生影响，包括人民币。人民币可能会升值相对于美元，因为美元贬值会使其他货币更有吸引力。
人民币影响：人民币可能会受到美联储降息的影响，因为美元和人民币之间的汇率可能会发生变化。如果美元贬值，人民币可能会升值相对于美元。这可能会对中国的出口产生影响，因为人民币升值可能使中国的产品在国际市场上更昂贵。
黄金影响：黄金通常被视为避险资产，当投资者对经济前景感到不确定时，他们可能会转向黄金。因此，美联储降息可能会导致黄金价格上涨，因为投资者可能会将资金转移到黄金市场以保值。此外，美元贬值也可能导致黄金价格上涨，因为黄金通常与美元呈负相关关系。
如中国大陆投资信心低，资本投机情况屡见不鲜。
政治局会议，政协会议
宏观的楼市政策
就业情况
价值投资
所谓的长期投资是很毒药的，可以说是毒品型的投资方式
踩在你了解，先知的行业周期中
分散投资
不建议做太多不了解的概念
关注全球的市场
热点投资
更快的节奏和脉搏，风险会较大。
适合短线，量化策略。
定期投资
一次的决策不准
多次中短期的介入，注意追高加多的风险
量化策略
点赞，收藏，打赏
经验策略
对于较稳定的蓝筹股票，较适合看周线操作
如黄金ETF
如石油股票，核电股票等
对于向上的牛股，牛指，更适合看日线操作
如长期走牛的印度股票
如长牛，震荡的美股
个股，板块 投资分析
互联网类
人工智能
https://www.processon.com/preview/675680d985c8005655052e1f
军工，材料
https://www.processon.com/view/6752b02851e6566236bd44fe
矿产，材料
https://www.processon.com/view/675288bc9185157fcb960323
医疗，医药
https://www.processon.com/view/67564d9492740c307ccddbd5
操作面分析
短线看情绪，中线看趋势
牛市买金融，熊市买银行
高位利好跑，低位利空出
不贪要贪
早盘急拉不追，盘尾急跌可进
资金面分析
主力资金
定义：主力资金通常指具有较大资金规模，能够影响个股或市场趋势的大机构资金，如基金、券商、保险公司、私募机构等。
特点：
信息优势：主力机构拥有更强的研究团队和市场洞察力，操作相对更有计划。为了达到建仓或出货的目的，主力常常会隐藏其真实意图。
资金规模大：主力资金单笔买入或卖出量较大，对股价影响显著。
操作周期长：主力资金通常会进行长期布局，分阶段进行建仓、拉升、出货。
控盘能力：主力资金可以通过连续买入或卖出，逐步控制某一只股票的流动性，影响股价走势。
融资资金
融资资金是通过融资融券机制，由投资者向券商借入资金进行股票买入，属于加杠杆的资金。
特点：
杠杆属性：融资资金来源于投资者借贷行为，放大了其资金的使用效率，同时也加大了市场风险。
短期特征明显：融资买入者的主要目的是利用杠杆获取短期差价，投资周期通常较短。
易受市场情绪影响：融资资金一般喜欢追涨，较少在下跌中买入。融资投资者多为散户，容易受到市场情绪波动和消息面的影响，具有从众心理。
实盘分析资金变化
1. 资金性质不同，操作周期不同
追求主力资金和融资资金同增，最好融资先增股
当主力资金（通常指机构投资者或大型资金方）和融资资金（通过杠杆借入的资金）同时流入市场，这通常意味着市场上有更多的资金在追逐股票，尤其是那些被看好的标的。
此时融资余额的增加反映了投资者对市场的乐观情绪，愿意通过融资买入更多的股票。
2. 散户与主力的信息不对称
融资增加不一定代表盘面好
结合政策中线，公司基本面
3. 主力资金利用融资资金抬高股价
主力先进后
特别注意高位和融资背离的情况
4. 主力与散户资金的逆向操作逻辑
低价建仓，拿住股票
低位建仓要拿住，高位抛售不回头
如涨压力位抛
如高位，目标位置清
公告，新闻分析
什么是一级市场？
概念
金融一级市场，又称初级市场（Primary Market），是新的金融资产首次公开发行(IPO)，并通过直接融资的方式向公众销售的市场。
在一级市场，金融资产（如股票、债券等）由发行者直接发行给投资者。
用途
一级市场的参与者包括了公司、政府及投行机构，它们借此市场筹集资金以支持各自的运作和项目开发。
当一家公司计划通过IPO在股票市场上市时，会安排一定数量的股票供公众投资者申购。‘打新’就是IPO过程部分。
注意
直接融资：公司直接通过发行新的证券向公众或特定机构投资者筹集资金。
初始发行：证券在一级市场首次被发行。一旦证券在一级市场售出，它就会转向二级市场进行交易。
定价：一级市场的证券价格通常是固定的或通过各种方式如招标、竞价等确定的。
时效：一级市场的交易通常与新发行的证券有关，如IPO（首次公开招股）等。
初始发行：证券在一级市场首次被发行。一旦证券在一级市场售出，它就会转向二级市场进行交易。
定价：一级市场的证券价格通常是固定的或通过各种方式如招标、竞价等确定的。
时效：一级市场的交易通常与新发行的证券有关，如IPO（首次公开招股）等。
什么是二级市场？
概念
金融二级市场，通常简称为二级市场，指已经发行的金融工具（股票、债券、期货、期权、ETF）在初始买家之外的投资者间进行买卖的市场。
它是金融市场的一个关键组成部分，为金融资产提供了流动性和定价机制。
它是金融市场的一个关键组成部分，为金融资产提供了流动性和定价机制。
场内
场内指的是在证券交易所内进行的交易。
股票和一些基金（如交易所交易基金，ETF）通常在交易所的正式交易时间内，通过证券账户进行买卖。
特点
场内交易的费率较低。
场内交易的特点是实时交易、价格波动、可以使用杠杆和进行做空操作。
场外
场外指的是在证券交易所之外的其他交易方式。
通常是指通过基金公司或其他金融机构直接申购和赎回基金份额。
特点
场外交易的费率一般偏高，产品包括开放式基金，如货币市场基金、债券基金、混合型基金等。
场外交易的特点是交易价格通常以每个交易日结束时基金的净值来确定，并且投资者不能进行即时交易。
金融术语
资产（Assets）：金融机构拥有或控制的资源，具有经济价值，能够为其带来未来的经济利益。
负债（Liabilities）：金融机构的债务或未来需履行的义务，表现为对外支付资产的责任。
股权（Equity）：又称为所有者权益，是公司资产减去负债之后所剩余的部分。
卖方（Sell-side）
在金融服务业中，卖方指的是那些为交易创造市场的机构，比如投资银行、券商、市场做市商等。
买方（Buy-side）
买方则通常是指那些资本较为充裕，主要从事资产购买和投资管理的机构，如公募基金，私募基金，对冲基金。
谁给买方提供资金：
散户，银行，养老金，保险公司。
债券
债券的本质是一种债务工具，是债务债权关系的证明。
用途
债券发行人（国家、政府、企业等）通过债券向投资者借款，并承诺在特定日期支付债券面值以及利息。
购买债券的投资者实际上是向发行债券的实体贷款。
购买债券的投资者实际上是向发行债券的实体贷款。
注意
面值（Par Value）：债券发行时的标称价值，通常是投资者在债券到期时能够获得的金额。
利率（Coupon Rate）：债券发行人承诺支付的定期利息率，该利率乘以面值得到的是持债者每年或每半年收到的利息金额。
到期日（Maturity Date）：债券发行人必须还本付息的日期。到期日根据债券的类型来。
利率（Coupon Rate）：债券发行人承诺支付的定期利息率，该利率乘以面值得到的是持债者每年或每半年收到的利息金额。
到期日（Maturity Date）：债券发行人必须还本付息的日期。到期日根据债券的类型来。
类型
国债
国债逆回购
市政债
公司债
转债
投资者面临问题
债券的可靠性
债券的兑付
债券的佣金
股票
股票本质
本质上，股票是公司为了筹集资金而对外发行的所有权证明。
即当一个公司需要资金来扩大业务规模、研发新产品或降低债务等，通过一级市场公开发行（首次公开发行，IPO）其股票。
投资作用
股票的市场价格，价格的变化直接带来的亏损和盈利
股票的分红盈利，属于非增长性资本，落袋为安
股票的权属功能，对应股东的的发言权，决定权
中国股票
股票种类
A股：以人民币计价并在中国内地交易所上市的普通股票，主要面向内地投资者。
B股：以外币（如美元、港币）计价在中国内地交易所上市的股票，主要面向外国投资者，但内地居民亦可在符合一定条件下进行交易。
H股：指注册在中国内地的公司在香港交易所上市的股票。
创业板股票：在深圳证券交易所创业板上市的公司股票，通常是一些成长性强、规模较小的高科技公司。
科创板股票：在上海证券交易所的科创板上市的股票，被认为是中国版的“纳斯达克”，专注于高新技术企业和战略新兴产业。
交易所与市场板块
上海证券交易所（SHSE）：成立于1990年，是中国最大的证券交易所之一，市场板块主要包括主板市场、科创板（也叫STAR市场）等。
深圳证券交易所（SZSE）：成立于1990年，同样是中国主要的证券交易所之一，市场板块包括主板市场、中小企业板，创业板市场。
上海证券交易所（SHSE）：成立于1990年，是中国最大的证券交易所之一，市场板块主要包括主板市场、科创板（也叫STAR市场）等。
深圳证券交易所（SZSE）：成立于1990年，同样是中国主要的证券交易所之一，市场板块包括主板市场、中小企业板，创业板市场。
股票种类
A股：以人民币计价并在中国内地交易所上市的普通股票，主要面向内地投资者。
B股：以外币（如美元、港币）计价在中国内地交易所上市的股票，主要面向外国投资者，但内地居民亦可在符合一定条件下进行交易。
H股：指注册在中国内地的公司在香港交易所上市的股票。
创业板股票：在深圳证券交易所创业板上市的公司股票，通常是一些成长性强、规模较小的高科技公司。
科创板股票：在上海证券交易所的科创板上市的股票，被认为是中国版的“纳斯达克”，专注于高新技术企业和战略新兴产业。
操作
融资融券
概念
融资融券是一种金融交易方式，允许投资者借入资金进行证券交易或借入证券进行融资。
融资： 投资者向券商借入资金买入股票（看涨）
投资者可以利用融资来增加自己的投资能力，提高收益。
融券： 投资者向券商借入股票卖出（看跌）
融券是指投资者借入证券卖出，并在未来的某个时间点低价再购回。通常用于做空股票。
用途
提供杠杆工具，增强市场活力
投资者可以用自己的资金/证券作为担保，从券商借入更多资金或证券进行交易。
这放大了潜在收益（同时也放大了风险），满足了部分投资者对杠杆的需求，增加了市场交易量和流动性。
这放大了潜在收益（同时也放大了风险），满足了部分投资者对杠杆的需求，增加了市场交易量和流动性。
完善市场机制，提供双向交易工具
改变单边市格局： 在只有融资（买入）的初期阶段，主要作用是提供做多杠杆。
随着融券（卖出）的发展，投资者在预期股价下跌时也有了获利的工具（做空）。
随着融券（卖出）的发展，投资者在预期股价下跌时也有了获利的工具（做空）。
促进价格发现： 融券机制允许市场表达对高估股票的负面看法。
理论上可以帮助抑制过度投机和资产泡沫，使股票价格更全面地反映市场信息和内在价值。
理论上可以帮助抑制过度投机和资产泡沫，使股票价格更全面地反映市场信息和内在价值。
满足多元化投资需求
为不同风险偏好和投资策略的投资者（如套利者、对冲者、趋势交易者）提供了更多操作手段。
券商通过收取融资利息和融券费用获得稳定的利息收入。
（理想状态下）平抑市场波动
理论上，当市场非理性上涨时，融券卖压可以起到一定抑制作用；当市场非理性下跌时，融资买入力量可以提供一定支撑。
实践中，在市场极端行情下（如股灾），两融也可能因为强制平仓（踩踏）而加剧波动。
注意
提高投资能力：通过融资，投资者可以借入资金进行更大规模的交易，从而提高投资能力。
做空机会：融券交易允许投资者做空股票，即在股票下跌时获利。
灵活性：融资融券交易提供了更多的交易机会和灵活性，投资者可以根据市场情况进行多种交易策略。
做空机会：融券交易允许投资者做空股票，即在股票下跌时获利。
灵活性：融资融券交易提供了更多的交易机会和灵活性，投资者可以根据市场情况进行多种交易策略。
风险
市场风险：融资融券交易涉及到借入资金或证券，如果市场出现剧烈波动，投资者可能面临较大的损失。
利率风险：融资的利率通常会根据市场利率和投资者的信用状况而定，如果利率上升，投资者可能需要支付更高的利息。
信用风险：融资融券交易涉及到借入资金或证券，如果投资者无法按时偿还借款或归还借入的证券，可能会面临信用风险。
资金风险： 做空的潜在亏损理论上是无限的，因为股价上涨没有天花板。如遇到重大利好或轧空，亏损会非常巨大且快速。
利率风险：融资的利率通常会根据市场利率和投资者的信用状况而定，如果利率上升，投资者可能需要支付更高的利息。
信用风险：融资融券交易涉及到借入资金或证券，如果投资者无法按时偿还借款或归还借入的证券，可能会面临信用风险。
资金风险： 做空的潜在亏损理论上是无限的，因为股价上涨没有天花板。如遇到重大利好或轧空，亏损会非常巨大且快速。
操作
门槛： 个人投资者需要满足证券账户开户满6个月、最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元、风险承受能力等级匹配等条件。
标的范围： 并非所有股票都可以融资买入或融券卖出。交易所会定期公布和调整融资融券标的证券名单（通常包括流动性好、市值较大股票）。
保证金： 投资者需要提供一定比例的自有资金（融资时）或自有证券/现金（融券时）作为担保。
初始保证金比例： 融资买入或融券卖出时，初始保证金不得低于规定比例（例如100%，即借100万至少要有100万保证金）。
维持担保比例： 投资者信用账户资产与负债（融资负债+融券负债+利息费用）的比例。
融资利息与融券费用： 投资者需按日支付借入资金或证券的费用（年化利率通常在6%-10%+不等）。
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