永续合约解析
2025-10-23 16:06:50 0 举报
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永续合约解析
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大纲/内容
定义
永续合约,也可称为永续期货合约、永续期货,是一种衍生品交易方式,用户通过永续合约来做多、做空、套利,以获得高于投资本金非常多倍的投资回报。
用户持有永续合约的仓位之后,不需要在特定日期交割实物或现金,而是允许投资者根据价格波动进行合约的买卖,并在任何时间点进行开仓和平仓操作。
用户持有永续合约的仓位之后,不需要在特定日期交割实物或现金,而是允许投资者根据价格波动进行合约的买卖,并在任何时间点进行开仓和平仓操作。
名词介绍
做多(Long)
投资者预测资产价格上升,因此买入该资产,希望未来能够以更高的价格卖出。在做多的情况下,虚拟货币的价格上涨就能获利,价格下跌则会亏损。
做空(Short)
借入该资产并立即卖出,并希望未来以较低价格购回。在做空情况下,虚拟货币的价格下跌就能获利,价格上涨则会亏损。
杠杆倍数(Leverage)
在交易中,杠杆是指投资者借入资金的多少,已增加投资规模的能力。杠杆倍数表示投资者借入的资金相对于其自有资金的比例。
开仓保证金
开仓保证金是投资者在交易所进行交易时需支付的一部分资金,用于担保其交易仓位。保证金额度取决于所使用的杠杆倍数。杠杆倍数越大,所需保证金越少。
维持保证金
维持保证金是指投资者必须维持在交易中的最低资金水平,以避免因价格波动导致保证金不足而被强制平仓。
资金费率(Funding)
资金费率的作用是避免多空市场往一边极度偏移,导致永续合约的成交价格与现货成交交割差异过大。通过收取资金费率来增加市场强势一方的开仓成本,避免市场发生极端行情。
标记价格(Mark Price)
合约的当前价格,用于计算资金费率和强平价格。
指数价格(Index Price)
指数价格是根据多家交易所市场价格计算的平均值,用于确定合约的实际价格。使用指数价格可以避免一家交易所出现插针、极端行情、价格操纵而使用户资产损失的情况。
强平价格
强平价格是投资者的仓位会被自动平仓的价格,也被称为“爆仓价格”、“清算价格”。如果市场价格达到或接近强平价格,投资者的仓位江北强制平仓以避免更大的损失。
全仓模式(Cross Margin)
在全仓模式下,投资者的保证金可用于支付所有仓位的损益,即用户账户里所有的资产都会被用作仓位的保证金。此时仓位可以比较晚爆仓,但是一旦爆仓,将损失所有的资产。
逐仓模式(Isolated Margin)
在逐仓模式下,每个仓位的保证金都是独立隔离的,这种模式有助于分散风险。当某一个仓位爆仓时,不会影响到其他的持仓。
未平仓量(Open Interest)
未平仓量(OI)指的是市场上所有未平仓合约的总价值。一般来说,OI 越高,代表该交易所越活跃、流动性越好,交易时买卖价差也更小。
限价订单(Limit Order)
使用限价功能,用户可以设置以特定价格进行交易。如果价格无法达到指定水平,交易将不会执行。
市价订单(Market Order)
用户会以当前市场最优价格排序进行交易,不论最终成交价格如何。市价订单可以确保交易的迅速执行,但成交价格可能和预期价格不同,当交易深度不足时,可能会导致成交价格和市场价格差异过大。
止盈(Take Profit,TP)
可以预先设置一个价格,当资产价格达到或超过该水平时,交易将自动关闭,以确保实现预期的利润。
止损(Stop Loss,SL)
可以预先设置一个价格,当资产价格达到或低于该水平时,交易将自动关闭,以避免进一步损失。
手续费
永续合约中,每次开仓和平仓都需要支付一定比例的手续费,作为交易所运营和撮合订单的成本。
常见风险
爆仓风险
穿仓风险
插针风险
资金费率磨损
操作模式
做多/做空
杠杆交易
对冲套保
在持有虚拟货币现货的时候,如果担心下跌导致手中资产贬值,便可以通过开 1 倍空单来进行套保。
期现套利
当某个币种的永续合约资金费率为正数时,意味着做多方向需要向做空方向支付费用。此时,如果同时持有该币种的现货(多头仓位)和等量的永续合约空单,就可以在对冲价格风险的情况下,稳定赚取资金费率。这种策略称为期限套利,其核心在于利用资金费率机制获利,而无需判断市场涨跌,但对操作精度要求较高。
跟单交易
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