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第09章证券投资技术分析-第九章证券投资技术分析

2017-04-02 15:15:54   0  举报

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第09章证券投资技术分析

金融

证券投资

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大纲/内容

第一节技术分析概述

一、技术分析的含义

通过研究证券市场行为，对证券未来价格变化趋势进行预测的研究行为

研究证券的价格和交易量

二、理论与假设

（一）理论假设内容

市场行为包含了一切信息

前提和基础

价格沿趋势移动，并保持趋势

根本与核心因素

历史会重演

重要前提

（二）合理性分析

技术分析只能为投资者的决策提供参考，不能过度依赖它

三、技术分析的内容

（一）具体内容

成交量

成交价格

时间背景

价格运行的空间

（二）量、价、时、空间的关系

量与价的关系

价涨量增应顺势推动

价涨量减呈背离现象，意味股价偏高，跟进意愿不强

价跌量增有待观察

价跌量减情况互异

时间与空间的关系

多于循环周期理论相关，久跌必升，久升必跌

时间、空间与价格趋势的关系

时间长、证券价格波动空间大，对今后价格趋势影响预测大

四、方法

（一）主要种类

指标法

考察行为，建立数模，给出公式，得出数字

切线法

根据数据，绘制图表，画出直线，推测趋势

形态法

根据图表，轨迹形态，根据过去，预测未来

K线分析法

研究图表，K线组合，多空对比，谁占优势

波浪理论

循环周期，理论具化，提前预测，行情底顶

（二）应用要注意的问题

技术分析必须结合基本分析，不能单一方法研判行情趋势

多种技术方法的综合研判，切忌片面使用一种技术手段分析结果

技术分析的结论要不断自身修正，并经实践验证后放心使用

决定技术分析结论的是人，对技术分析不能迷信

第二节图表分析

一、基本类型

（一）K线图

开盘低，收盘高，中间是阳线

开盘高，收盘低，中间是阴险

（二）棒形图

棒体反映证券价格走势，不仅反映一般线形图的全部内容，还反映每日证券成交的价格差

（三）点数图

OX图，O跌X涨，只反映股市显著变动的大行情

O变X买进，X变O卖出

（四）宝塔图

黑白实体棒线划分涨跌，与点数图类似，只记变动大行情，与K线相比只有阴阳实体，没有上下影线

二、K线分析

（一）单根K线的基本形态

光头光脚的大阳线与大阴线

阳线收盘价=最高价；阴线开盘价=最高价

光脚阳线和光脚阴线

开盘价=最低价；收盘价=最低价

光头阳线和光头阴线

收盘价=最高价；开盘价=最高价

十字星

收盘价=开盘价，上影越长，卖压越重，下影越长，买方旺盛；上下等长，转机线

T字形和倒T字形

十字星加秃头和光脚

T字形，多胜线，对买方有利

低价区回升

倒T字形，空胜线，对卖方有利

高价区下跌

一字形

开盘价=收盘价=最高价=最低价

理论才有或冷门股

（二）典型K线组合分析

希望之星和黄昏之星

早晨之星，买进信号

一阴，二跌，三阳升至一阴实体二分之一

黄昏之星，卖出信号

一阳，二升，三阴跌至一阳实体二分之一

十字星

早晨之星或黄昏之星的特例

二升或二跌为无实体十字星

射击之星和倒锤线

射击之星，卖出信号

实体较小的阳线或阴线，上影长至少实体三倍

容易成为早晨之星的中间一天

上影长至少实体两倍

包含线（鲸吞线）与被包含线（孕育线）

包含线，第二天的K线实体完全包含了前一日的实体，前一日的实体反映股价前期趋势

被包含线，第二天的K线实体完全被包含于前一日的实体，两实体颜色相反

刺穿线与乌云盖顶

刺穿线在下降趋势，第一天长阴实体，第二天反弹，阳线实体（开盘价低于前最低，收盘价在前体内中上）

乌云盖顶在上升趋势，第一天长阳实体，第二天回落，阴线实体（开盘价高于前最高，收盘价在前体内中下）

三白兵与三乌鸦

三白兵，下降趋势末，连续三长阳线，每天更高收盘价，开盘价前实体中点以上

止跌上涨信号

三乌鸦，上升趋势末，连续三长阴线，每天更低收盘价，开盘价前实体内

下跌信号

上升和下降三法

上升三法，一大阳线，紧随三小阴线且在前大阳线最高最低价之内，又一大阳线

买进信号

下降三法，一大阴线，紧随三小阳线且在前大阴线最高最低价之内，又一大阴线

卖出信号

大阳线三根型和大阴线三根型

大阳线三根，连续三日光头光脚阳线，次日K线开盘价高于前日收盘价

卖出信号

大阴线三根，连续三日光头光脚阴线，次日K线开盘价低于前日收盘价

买入信号

（三）K线的形态分析

（四）K线分析应注意的问题

K线分析四原则

K线分析要与K线或K线组合中股价所处的相对位置相结合

K线分析一定要与股价趋势相结合

K线分析一定要与股价所处的阶段相结合

资金吃洗出三大阶段

K线分析一定要注意成交量这一重要参数

应用K线理论应注意的问题

K线分析的错误率是比较高的

K线分析只能做为战术手段，切要与其他分析方法相结合

k线分析要根据实际情况，不断修正、创造和调整组合形态

为了更深刻地了解K线组合形态，应了解每种组合形态的内在和外在的原理

第三节指标分析

一、技术指标概述

（一）含义

按照事先规定好的固定方法，运用一定的数学公式对行情数据进行处理所得的结果

反映市场趋势、市场买卖力量强弱、市场大盘走向、市场人气指标

（二）应用法则

指标高低（极值）

超买超卖区

机会不多，不能滥用

指标背离

技术指标曲线波动方向与价格曲线趋势方向不一致

走势反转信号，特别顶部底部

指标交叉

技术指标的两条曲线发生了相交

多空力量发生了改变

指标形态

技术指标曲线的波动中出现了形态理论的反转形态

指标转折

高位或低位调头

技术盲点

技术指标在大部分时间是无能为力的

（三）应注意的问题

不能过度迷信

主观因素的作用很重要

不能过于频繁使用

不能选择过多

二、市场趋势指标

（一）移动平均值的计算

MA，求移动平均值（连续若干天的收盘价的算术平均）

（二）移动平均线的运用

格兰比尔法则（200天，买卖8原则）

综合运用（短、中、长期均线；中长交后，中上长下黄金交叉点，长上中下死亡交叉点）

（三）移动平均线分析的盲点

盘整阶段或趋势形成后的中途休整阶段或局部反弹和回档

三、市场强弱指标

（一）RSI指标计算

实际是表示向上波动的幅度占总的波动幅度的百分比，占比大为强势

（二）RSI指标的运用

显示超买超卖

，RSI大于80，超买；RSI小于20，超卖

背驰现象是比较可靠的反转信号

与价格走势顶背驰或底背驰

失败波动形态提供了买卖时机’

不同参数的两条或多条RSI联合使用

短期RSI大于长期RSI，多头市场；反之空头市场

对RSI的线性形态分析，可判断买点、卖点

（三）应用RSI应注意的事项

指标钝化

四、市场大盘指标

（一）指标的计算

腾落指数ADL

股票每天上涨或下跌的家数作为计算和观察的对象，了解股市人气盛衰，探测大势内在动量强弱，研判股市未来动向

ADL=前日的ADL+NA—ND

NA开始交易第一日，至今每个交易日上涨家数的总和；ND则为下降

（二）运用ADL的注意事项

只看相对趋势，不看取值大小

只适用于大盘

不能单独使用，要与价格曲线联合使用

（三）ADL的应用法则

与价格同升同降，反转不大

与价格指数背离，反转信号

价格高位或低位，价格不同步，趋势末期信号

股市多头，ADL上升，急速下跌又扭转向上，显示多头可能再创新高

股市空头，ADL下降，急速上升诱惑又下跌创新低，新的下跌趋势产生

五、市场人气指标

（一）PSY的计算公式及参数

心理线PSY（N）=A/N*100%

A为N天内，股价上涨天数

（二）PSY的应用法则

盘局，0到75，多空平衡；涨升，50到100；跌落20到70

大于90 或小于10，超买超卖，短期逃顶或抢反弹

进入25以下和75以上区域两次或以上，反映信号更准

高位出现M头，低位出现W低，卖出或买入信号

补充：市场情绪指标在拐点处指示作用显著，尤其新股发行市盈率、新股破发率以及估值

市盈率过高，股价被高估；破发率是发行上市当日跌破发行价

第四节其他技术分析方法

一、趋势分析

（一）趋势分析概述

趋势就是之前价格运动方向，分上升、下跌和水平趋势

趋势分为长期趋势（主要趋势）、中期趋势（次级运动）、短期趋势（日常波动）

（二）压力线与支撑线

股价走势中两个高点（低点）连成一条直线，技术上称为压力线（支撑线）

压力线（支撑线）被突破，这是进货（出货）的信号

压力线与支撑线可以相互转化

（三）趋势线与轨道线

趋势线

上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用

作用：约束股价今后变动，被突破说明要反转

必须确有趋势存在，直线得到第二个点验证，延续时间越长越有效

收盘价突破趋势线更重要，突破越远越有效，停留时间越长越有效

轨道线

通过第一个波峰或波谷做趋势线的平行线

作用：限制股价的变动范围

对轨道线的突破不是趋势反转，而是趋势加速的开始

先有趋势线，后有轨道线，趋势线更重要

二、形态理论

（一）反转形态

头肩形

头肩顶形，牛市末期；头肩底形，熊市末期

关于头肩形的说明

两肩高度可以不一样

有许多变形体—复合的头肩形

在成交量方面，头肩顶和头肩底形有区别

形成过程时间越长，价格起伏越大，突破颈线后，反转潜力越大

颈线突破后，有可能价格反扑

有时是持续整理形态而不是反转突破形态

双重顶和双重底

双重顶，M头走势；双重底，W走势

圆弧形态

成交量两头大，中间小，圆弧一旦突破，上升下跌空间无法估量

V形反转

市场动荡中，顶和底都只出现一次，无征兆，难把握

（二）调整形态

三角形

持续整理形态，对称、上升、下降、倒置三角形

对称，原趋势发展；上升，后市展望良好；下降，后市展望不乐观；倒置，后市走势不确定

旗形

上升旗形，买进；下降旗形，卖出；上升小旗形，进货盘整；下降小旗形，出货盘整

楔形和菱形

下降楔形，买进；上升楔形，卖出

菱形，钻石形，走势不稳定

（三）缺口与岛形反转

形态分析

普通缺口，突破缺口，持续性缺口，竭尽缺口

市场含义

普通无意义；突破意义较大，识别突破真伪；持续性意义最大，预测未来移动距离；竭尽表面趋势暂告一段落

要点提示

一般缺口都会填补

突破缺口不会马上填补

多空激烈争执，一方压倒性胜利，持续性缺口

竭尽缺口形成那一天成交量最大

缺口越多，趋势快要终结

岛形反转

强烈反转信号，力度超过突破缺口与一般反转形态

上岛形反转，沽出信号；下岛形反转，买入信号

三、波浪理论

（一）波浪理论的基本特点

股价上升下跌交替进行

主浪和调整浪是价格波动的两个最基本形态，主浪5小浪，调整浪3小浪

上述8浪（5上3落）完毕一个循环结束，进入下一8浪循环

时间长短不会改变波浪形态，因为市场仍会依照其基本形态发展

（二）波浪理论的主要内容

完整周期有8浪，5主3调整

浪中有浪，多浪可合，一浪可分

细分合并有规律，3浪非最短，4浪底不可低于1浪顶

完整周期波浪数与斐波那契数列关系密切

任何一浪要么主浪要么调整浪

（三）斐波那契数列

股价运行至斐波那契数列的天数，股价可能变化

斐波那契数列与波浪个数有关

股价运行到黄金分割数字时，可能是支撑点或压力位

黄金分割数可能是计算波浪上升高度或调整深度的工具

（四）波浪理论的缺陷

波浪理论家对现象的看法不统一

怎样定义一个完整浪，不明确

所谓的伸展浪，没有准则

浪中有浪导致无限延伸，上行浪下跌浪时间不定

不能用于个股的选择上

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