一、无风险贷款对有效集的影响
（一）无风险贷款或资产的定义
没有任何违约可能和没有市场风险
严格只有到期日与投资期相等的国债才是无风险资产
方便起见，1年期国库券或货币市场基金为无风险资产
（二）允许无风险贷款下的投资组合
一种无风险资产和一个证券组合
（三）无风险贷款对有效集的影响
（四）无风险贷款对投资组合选择的影响
风险厌恶较轻者，所有资金用于风险投资
风险厌恶者，部分资金投资于风险资产，另一部分投资于无风险资产
二、无风险借款对有效集的影响
（一）允许无风险借款下的投资组合
（二）无风险借款对有效集的影响
（三）无风险借款对投资组合选择的影响
风险厌恶较轻者，无风险借款并投资于风险资产
风险厌恶者，用自有资金投资于风险资产，不会无风险借款
补充：资本市场线（CML）与证券市场线（SML）的区别
<span style="color: rgb(51, 51, 51); font-family: 微软雅黑, Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; line-height: 22px;">横坐标不同。CML的横坐标表示风险，SML的横坐标表示β系数</span>
<span style="color: rgb(51, 51, 51); font-family: 微软雅黑, Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; line-height: 22px;">斜率不同。CML的斜率是夏普比率，表示单位市场风险的超额收益率。而SML的斜率是市场组合的风险溢价</span>
<span style="color: rgb(51, 51, 51); font-family: 微软雅黑, Verdana, Arial, Helvetica, sans-serif; line-height: 22px;">CML体现总风险，SML只体现系统风险</span>
