期货书籍--要点（2020年10月）
2021-04-13 10:37:39 4 举报AI智能生成
登录查看完整内容
期货
作者其他创作
大纲/内容
期货书籍--要点（2020年10月）
期货基础
#期货：开仓容易、平仓难！！！
期货交易的不是商品，而是人性
本质是以不断的小额亏损来测试和捕捉大行情
顺势加仓，加仓注意资金管理
1、基差=现-期 （一般为负）---持仓费----长江现货报价
2、套保：现货多头即持有现货---建空头头寸 现货空头即无现货未来要买----建多头头寸
3、正向市场：现 小于 期 反向市场 ：现 大于 期
4、基差变大：称为基差走强 指的是数值而非绝对值。 理解，买入套保：买入的是期货—基差走强走弱即理解现货涨跌，如走强，现货涨；买入套保即现货空头，则净亏损，未实现完全套保。即 基差风险。
5、【期货套利---即利用价差变化---价差套利】用得最多的：价差套利—跨期套利---同时买，平两个合约前提： 价差是否合理---不合理时，参与意义才大买进套利：预计价差扩大，买入价格较高的卖出套利：预计价差将缩小，卖出价格较高的，买较低的建仓 价差=价格高的- 价格低的平仓计算盈亏 价差=保持建仓月份顺序牛市套利：现货需求旺盛都是： 买近月，卖远月【近月涨得快多，或远月跌得快多】但： 正向市场更有利【近月反应现实，远月反映预期，正向市场远月价高表示价格已经包含了部分上涨价格，故近月端涨得快，远月端涨得慢】熊市套利： 卖近月买远月但：反向市场更有利蝶式套利=牛+熊近 中 远买1 卖2 买1卖买卖
6、【期货投机，多头空头，指投机者的看多看空方向】合月选择正向市场：多头买入近月合约，空头卖出远期合约。即看多者，近月合约涨速要快看空者，正向市场远期合约跌速要快，因为含有基差点反向市场多头宜买入较远的月份合约【个人理解，目前最佳的市场策略，即不必太担心交割期】空头，卖出较近的月份合约
7、自然人
1、大连、郑州交易所，不能持有进入交割月
2、上交所（除燃料油外）：交割手数的倍数可进入交割月，且在最后交易日的前三个交易日收盘前平完。
燃料油：交割月份前的一个最后一个交易日
3、能源交易中心：原油最后交易日前第8个交易日
无论是林广袤还是傅海棠，都是以逢低做多赚了大钱
基于概率思维与逻辑思维的交易系统---Jerry Ma
一、交易理念
1、期货交易是什么？
1、交易本质是一场概率游戏：就是积极参与大概率事件的同时，努力防范小概率事件
2、基本面分析，发现大概率事件，即选择品种与方向
3、技术分析，选择进场时机
4、资金管理、防范小概率事件
5、自我管理，让自我与认知形成一致性，把握大机会
#工业商品---基钦周期可分析；邻近交割的前2个月内，比较符合供求规律；远月更多的是预期矛盾；
离场信号
1、基差逐渐修复
2、频繁升贴水转换
价差在合理范围即是
3、持仓量大幅下降
2、趋势跟随、过滤震荡
趋势跟随
惯性的力量，趋势将延续
反趋势
回归的力量，市场将修复
稳定的盈利才是暴利
二、基本面分析
1、供求是分析商品期货的根本
许多商品不符合供求定律，如丁二烯、黄金、白银
@鸡蛋期货的一个常胜策略：当价格较高时，做空淡季远月合约
2、弹性在交易中的作用
鸡蛋的供给弹性是很大的
鸡蛋、大豆很难出现趋势性行情，主要是天气市
玉米下跌，会影响鸡蛋、白糖的价格同步下跌
螺纹的需求弹性比热卷的需求弹性更大一此
螺纹---基建；热卷---汽车/家电
3、了解产业链
上游是什么、中游是什么、下游是什么、原材料是什么、中间品是什么
4、基本面分析常见错误
基本面分析：只能告诉你未来会涨，无法告诉你，何时涨！
故不能用基本面分析判断交易时机
忽略时机因素
重理论轻实际，如交割制度的约束
5、基本面分析两种方法
一、平衡表分析法
定性、定量分析
天下粮仓、生意社 数据
设表、各数据网站数据、判断真假
该分析法的核心：对于市场数据和消息进性定性与定分析
二、产业链分析法
上游
关注供给集中度
中游
关注供给模式
传统 的贸易模式
长约模式
下游
终端消费与现金流
三、技术分析
1、利用均线确定市场多空方向
个人使用参数6日、18日
均线：优点是稳定，缺点是滞后
2、做一名右侧交易者
通常左侧交易属于机构投资者，因其资金量相对较大
利用分型与背离技术
背离技术尽可能不用作入场信号，用于减仓或平仓离场较好
四、资金管理
没有出金的交易是失败的交易
仓位控制这个事，真的很难说，对于个人投资者也真的很难做
最值得佩服的不是那些一夜暴富的，而 是赚了大钱转身有激流勇退的人
加仓与止损都是双刃剑
安德烈亚斯-博什的资金管理策略
正常状态
5%的冒险资金
亏损本金的5%
保守状态
2.5%的冒险资金
盈利本金的5%
积极状态
6%的本金+20%的利润冒险资金
单元交易资金管理
例100万，分成5个交易单元，每次交易只用一个交易单元，即使用20%，止损为2%，第一个单元实现20%盈利后（20万*4%=4万），投入新的一个交易单元，即可使用44万，占总权益的38.46%，最大止损额度是40万*10%=4万元，即止损比例为4/104=3.85%
五、自我管理
期货多空逻辑-Jerry Ma（供求决定价格，价格影响供求）
#期货交易核心要素：一是胜率、二是盈亏比
胜率是主观、盈亏比为客观；交易本身是概率游戏，故胜率、赔率是策略的重点；
back结构下，多近月，展期无损
contango结构下，空近月，展期无损
交易策略：取决于当下客观情况
1、距离的交割时间
2、未来的预期
3、盈亏比
4、胜率状况
金融属性：预期逻辑
商品属性：产业逻辑
1、黑色系：价格高位，期现接近平水，大胆做空；
2、@鸡蛋期货的一个常胜策略：当价格较高时，做空淡季远月合约
#注：期限结构，一定要查询 生意社 中现期差等数据；许多情况下期货上的BACK结构，现货却是低价，而不是高于期货，同时，交割月前也没有明显的期现收敛；同理CANTANGO结构下，现货也不是最低的，而是高价；
交易：先注重客观优势，再结合主观优势
一、基差与升贴水
1、基差构成：时间价差、品质价差、区域价差
2、现大于期：正基差，现货升水
3、基差强弱：是产业资本的决策依据
4、顺基差交易思路：期货升水时做空、期货贴水时做多【顺基差交易只是提供好的盈亏比，而不是提高胜率】
二、期限结构暗示什么？
#期限结结靠近现货的一端反映的是：当下现货市场的供求关系
1、contango结构
comtango结构反映的基本面情况
库存：高库存基差：期货升水利润：中低利润仓单：高仓单
现货价格低于期货价格，近月低于远月
期货升水于现货，这种商品一般情况下为库存过剩，同时有大量仓单生成，适合逢高做空。
contango结构近月角度看，价格低，说明当下现货供应过剩，所以现货价格低，越靠近现货一端，期货合约价格越低。
从远月角度看
1、持有成本理论
2、预期理论
利于做空的期限结构：提高盈亏比
大多数情况：都是期货下跌向现货靠拢来修复基差
交易策略
常规思路：逢高做空
注意陷阱：现货亏损，期货升水，不追空
2、backwardation结构
back结构反映的基本面情况
库存：低库存基差：期货贴水利润：中高利润仓单：低仓单
现货高于期货，近朋高于远月
利于做多的期限结构
常规思路：逢低做多，不断展期
注意陷阱：价格高位，期货深度贴水，不追高
转换思路：back变为contango，交易以做空为主
利润同样具有期限结构
产业利润
现货利润
现货产成品-现货原材料
盘面利润
产成品期货价格-期货市场原材料价格
理论上：商品的期限结构应该反映市场公允的供需平衡表
注：contango结构不代表商品价格就不会一路上涨；同理，back结构也有商品价格一路下跌的。
三、如何理解商品的周期?
商品的趋势
完整的库存周期过程，见该书P22
库存周期
建库上涨
被动去库
原材料上升、产成品下降
主动建库
原材料上升、产成品上升
去库下跌
被动建库
原材料下降、产成品上升
主动去库
原材料下降、产成品下降
用钱换货
价格上涨
用货换钱
价格下跌
工业品的库存周期、农产品的蛛网模型
农产的天气变化：厄尔尼诺、拉尼娜现象4年一个周期
2004年厄尔尼诺现象--2012年拉尼娜现象--2016年厄尔尼诺现象--2020拉尼娜现象
白糖：宿根蔗生长周期一般是3年，第3年会被砍重新种，致使国内白糖产量3年增产和3年减产周期 ，价格上也是平均3年牛市，3年熊市
白糖6年周期，P25
2009年、2010年、2011年三年上涨周期，接着跌了3年2016年底见一个高点，17、18、19一直处于下跌周期由此可见2020年应是白糖的新的周期起点
周期
豆粕4年周期
禽流感、紧缩政策、需求不足、毒大豆事件
天气因素、生物柴油、奥运会、金融危机
2020年10月，今年的大豆4年周期，大豆也正一步步走高
鸡蛋3年周期
猪肉3年周期
猪肉2020年也走上高位
记住我们所处周期的位置，它会深刻影响我们的获胜机会：即本身将提高我们的主观胜率
四、产业链分析主要看什么？
1、供需平衡分析是基础
P36
供需平衡表
年度供需平衡表
把握大方向
月底供需平衡表
把握小节奏
P38供需平衡表情景分析
乐观情况下的供需平衡表
中性情况下的供需平衡表
悲观情况下的供需平衡表
2、利润是任何一个行业的生命线
短期：高利润驱使开工率上升
长期：高利润驱使产能的投放
高利润对应高价格，高价格会抑制需求，影响需求端
3、工业品与农产品的分析重点
1、工业品关注重点
宏观经济
货币政策
需求
2、农产品关注重点
产业、关税政策
供应端
工业品看需求，农产品看供给
工业品需求弹性较大，供应相对稳定
农产品供给弹性较大，需求相对稳定
五、期货交易中的正确思维
1、核心：概率思维
主观胜率
基本面分析：选择品种，判断方向
技术分析：根据图表，选择时机
防范小概率事件：做好资金管理【实为，交易中最重要的事】
2、让自已的交易处于平衡状态
3、事前风控理念
计划你的交易，交易你的计划
4、忠于客观，利用主观
主观与客观
无论是基本面分析还是技术分析，都是为了判断基差修复的方向，都是主观判断
赔率与胜率
赔率是客观的，或者说盈亏比是客观的
顺基差交易，顺期限结构交易，是为了占据客观优势
顺基差易：深贴水做多，高升水做空
顺期限结构交易：back结构做多，comtango结构做空
现实与预期
近月端反映的是现实
远月端反映的是预期
深贴水（高赔率 ）+低库存（高胜率）+低利润-----做多高升水（高赔率）+高库存（高胜率）+高利润-----做空
策略池
单边策略
深贴水（高赔率 ）+低库存（高胜率）+低利润-----单边做多
高升水（高赔率）+高库存（高胜率）+高利润-----单边做空
对冲策略
深贴水+低库存+高利润----跨期正套
比较符合现10月阶段的玻璃
正向套利：近期买入、远期卖出的套利方式
高升水+低利润+高库存----跨期反套
黑色系：价格高位，期现接近平水，大胆做空
P62期货分析的三种方法：理论分析、逻辑分析、实证分析
六、基于【库存+基差+利润】的交易逻辑
基于基差的交易逻辑
基差只是帮我们找到一个相对有利的交易方向，并不能确保我们较高的交易胜率！
即：单纯依靠基差来指导交易决策，并是十分有效
库存+基差的交易逻辑
核心：是为了判断基差的修复方向
由期货向现货靠拢 还是 现货向期货靠拢
逻辑：
1、商品现货的价格由供求关系决定
易发现：低库存是现货价格容易上涨（易涨难跌）
易发现：高库存是现货价格容易下跌（易跌难涨）
2、故，期货深贴水且低库存时，交割时基差修复需要，由期货上涨向现货靠拢修复的概率较大，同时深贴水具有不错的赔率优势
3、同理，期货高升水+高库存时，基差修复应当是期货下跌向现货靠拢，同时高升水具有不错的赔率优势
【库存+基差】基本策略
低库存+深贴水----单边做多
多头策略
高库存+高升水----单边做空
空头策略
P76【库存+基差+利润】
逻辑
库存和利润两个矛盾指标
如：期货深贴水，现货低库存、但现货高利润，利润与库存矛盾
库存角度，低库存倾向做多
利润角度，高利润倾向做空
单边策略，易遭遇价格剧烈波动，易止损，将单边做多策略，改为跨期正套
正套逻辑：
近月做现货逻辑
近月面临基差修复需求，基差修复是主要矛盾
远月做预期逻辑
远月合约没有基差修复需求，预期作用是主要矛盾
【库存+基差+利润】交易策略
低库存+低利润+深贴水----单边做多
高库存+高利润+高升水----单边做空
跨期策略
低库存+高利润+深贴水----跨期正套
高库存+低利润+高升水----跨期反套
库存+基差+利润：交易逻辑中的注意事项
1、基差升贴水转换
基差由负值开始变为正值，市场结构从正向市场变为反向市场，典型的牛市特征，供需开始偏紧。
基差指示牛熊结构
2、季节性与上下游问题
注意库存同比变化，环比变化
同比，判断高低
环比，判断趋势
产业链上下游品种库存和利润传导
七、跨期套利的核心逻辑
1、正反套
时间维度
跨期套利
正套
做多近月，做空远月
反套
做空近月，做多远月
产业链维度
跨品种套利
产业正套
做多原料、做空成品、做空产业利润
贸易流维度
跨市套利
跨市正套
做多出口国，做空进口国，顺贸易流
2、棉花国内价格高于美棉的原因
1、国内种植机械化程度不高，种植成本远超美国
2、扶持政策差异，美国直接补贴棉农，国内通过发改委国储局的收抛政策来影响供给保障棉农利益与调控国内棉价的双重目的
3、棉花、白糖两个品种都是配额制，一定程度受政策的干预和影响
3、期货合约的不同时间段内，其主要矛盾不同，或者说驱动逻辑不同
远期合约：距离交割月2个月以上，离交割月较远
驱动核心逻辑：是成本以及库存的变化趋势，所以关注因素是商品的成本利润情况以及库存的变化趋势2101白糖合约：近期回落的主要因素是远期库存会增加，2020年10月27日，故近期持有的多头受挫
近期合约：1~2个月
驱动核心逻辑：基差的收敛与库存的绝对水平高低，所以主要关注基并的变化与库存的绝对量有多少
故，近月白糖2011合约，跌得少，且涨时多于远期合约。
即期合约：1个月之内，即将进入交割月
驱动核心逻辑：是仓单的交割与基差的修复，主要关注仓单的变化与基关的修复情况
4、四个安全边际，交易逻辑
1、仓单逻辑：跨期套利
巨量仓单
跨期反套
反套，卖近买远：原因产业客户的卖出套保，才会形成巨量仓单，故近月多头面对的是巨量仓单的交割压力与卖出套保的压力，多头只能认怂跑路，将多头头寸移到远月，从面导致多头主动减仓而下跌，远月因移仓而上涨，从而有利于形成正向的市场结构。
跨期正套
逻辑：如果产业客户打算买入套保，那么近月合约的持他量往往会很大，相反仓单的数量却非常少，空头面对如此巨量的接货资金，由于没货交割，只能认怂跑路，把空头头寸转移到远月合约，从而导致近月合约由于空头主动减仓而上涨，远月合约由于空头主动移仓而下跌，从而有利于形成反向的市场结构，适合正套。
2、基差逻辑：跨期套利
期货升水
期货贴水
对于近月合约来说，主要矛盾是基差修复，而远月合约更多的受预期影响，所以近月贴水时，通常适合正套。
3、库存逻辑：跨期套利
库存较高
库存较低
4、成本逻辑
月差小于持有成本
月差大于持有成本
以上四个逻辑，以第三种库存逻辑更好用
5、由4基于“库存+基差+利润”的跨期策略
单边
期货高升水+高库存+高利润+技术信号------择机做空
期货深贴水+低库存+低利润+技术信号----择机做多
行情逻辑
交割较远
投机资金主导的预期逻辑
交割临近
产业资金主导的现货逻辑
八、行情反转的重要信号
1、行情反转的三个重要信号
标志一：价格处于高们或低们，基差得以修复后需谨慎
标志二：价格处于高位或低们，日内频繁实现基差的升贴水转换时需谨慎
标志三：价格处于高位或低们，持仓量大幅下降时需谨慎
九、仓单逻辑
1、仓单
标准仓单
入库检验合格后开具标准仓单
注册仓单
标准仓单办理注册成为注册仓单
注册有一定费用
注册仓单可以办理注销
有效预报
交割仓库内未注册的库存是有效预报
2、仓单数量与供需关系
仓单数量增加
现货供大于求
仓单数量减少
现货供求偏紧
3、仓单数量高低也能一定程度反映在期限结构问题
仓单较高contango结构
仓单较低back结构
4、仓单变化与期货价格
期货高位
仓单不断生成
期货低位
仓单大量注销
5、仓单与库存关系
数学语言：注册仓单只是库存的子集
十、【仓单+基差】的交易逻辑
#主力合约
预期行情
投机资金主导，行情波动大
产业逻辑
产业资金主导，趋势性强
交割逻辑
产业客户交割，基差修复
虚实盘：持仓量减去可以交割的实盘持仓后，剩下的就是虚盘
多逼空常见的三个现象
现货大涨
虚实盘比大
期货深贴水+虚实盘比大----单边做多
空逼多常见三种现象
现货大跌
虚实盘比小
1、虚实比
计算方式
（持仓量/2）/仓单折手数
使用技巧
虚实比大，利于做多
虚实比小，利于做空
2、【仓单+基差】的交易方法
深贴水+低库存---单边做多
深贴水+虚实盘比大----单边做多
高升水+高库存---单边做空
高升水+虚实盘比小----单边做空
十一、期货交易中的两个安全边际
1、什么是期货交易中的安全边际？
如果基于此做对了，能够获利颇丰，相反，做错了，损失较小。这就是安全边际
2、从基差角度寻找安全边际
近月合约临近交割，期货升水不做多
近月合约临近交割，期货贴水不做空
3、从虚实盘比角度寻找安全边际
近月合约临近交割，虚实盘比大不做空
近月合约临近交割，虚实盘比小不做多
公众号：交易法门Jerry Ma
一、
1、正确思维
1、核心是概率思维，简单来说，就是积极参与大概率事件的同时，努力防范小概率事件
2、参与大概率事件分两个过程，本质上是考验交易者的商品选择能力，与择时能力
3、保持概率思维，通过基本面找到大概率事件，利用技术分析来参与；与此同时，为防范小概率事件，做好资金管理；找到大概率事件时，并不是急于入场，而是耐心等待，等待技术分析给出强烈的进场信号。
22、为什么我更喜欢做空？
1、华尔街有句名言：股价自身的重量都会让它跌下来的。即交易者的恐高心理。
下跌时，大家基本上都出于恐惧
2、价格的上涨往往需要多方面的因素共同发力，而价格的下跌往往只需要一方面因素即可。
3、做多时赚钱相对较慢，做空时赚钱相对较快。----索罗斯常年做空
4、做多有系统性风险，做空没有系统性风险；黑天鹅或系统性风险，对于空头来说，似乎是不错的朋友。
数据来源网站
1、基差数据：生意社网站
2、库存数据：西本新干线
子主题
1、白糖合约比较
世界糖11号糖
15美分/磅，按1美元=7元人民币，1磅=453.6克，进行单位换算，折合人民币为2.315元/千克
对比国内糖合约5200元/吨，折合5.2元/千克；
美国糖16号糖
同时间，16号糖价为28.06美分/磅，折合4.4136元/千克
11号糖与16号糖的报价单位相同，美分/磅；商品方面是相同的；
2、原油合约
纽约商业交易所NYMEX：对应标的是轻质低硫原油，品质较好
硫含量约0.24%
洲际交易所ICE：北海布伦特原油，轻质油，但品低于NYMEX原油
硫含量约0.37%
国内原油：2018年3月26日上市，中质含硫原油
期货交易的秘密万浩明---操盘手
1、复制，可以缩短成功的距离
一、期货交易的不是商品，而是人性
不是技术、不是系统
清泽《十年一梦》，投资期实是一个心灵升华的过程，是一场自已与自大的较量
交易中最难的是什么：是坚持一致性的交易纪律和交易策略
二、期货交易的本质就是以不断的小额亏损来测试和捕捉大行情
作者认为期货成功并不也准确率挂钩
三、精确入场之关键点交易法
入场点的好坏会极大地影响到投资都的交易心态
1、转势拐点交易
按照长线交易系统提示的买卖入场，即是
2、中继经典形态盘整入场点
交易方法：大型的盘整行情，当收盘价突破盘整收盘价形成上轨压力线或下轨支撑线后，入场交易
3、小型盘整入场点
该入场点是长线和波段中途的加仓点和短线的第一次开仓点
以收盘价重新顺势下/上MA5、MA10作为入场点；短线的出场方式和开仓相反，当MA5与MA10重新金叉时出场
如：反弹导致MA5MA10金叉，但又不能使期价下/上MA20，重新跌破MA5、MA10入场
4、趋势中的浅幅回调（或反弹）入场点
回调或反弹不会导致MA5/10的金死叉，这类行情是中途的加仓点
交易方法：突破前高低入场
5、短线趋势行情中途入场点
错过第一次开仓点后的中途上车点
此处涉及小周期分钟线入场
四、赚大钱的关键，长线交易、顺势加仓
两件事：减少交易资数；合理资金管理
期市有句俗话：满仓者必死
五、稳定盈利的关键是必须建立一套适合自已的交易系统
期市赚一笔钱很容易，难在长时间持续的赚钱
所有的理论结果都不理想，这也是为什么经典理论这么多，学习的人这么多，成功的没几个
一致性和连贯性
必须要规范自已的操作程序，建立一套适合自已的交易系统#个人联想如后
1、明确理解现在所处的周期情况
2020年开始新一轮的基钦周期开始：2020年11月新一轮周期中的主动补库存阶段将到。
2、品种与方向选择
新周期的开始，选择以低位的，未涨的品种，以多头为主
3、尽可能以长线策略为主
仓位决不超过50%；可以采用单元资金管理的办法
六、百分之百盈利的关键是以资金的强击弱，以大击小
仓位是胜负的根本，只有轻仓才没有压力
才能在行情剧烈震荡中，不至于清出局，从而把握住大的趋势行情
七、超越梦想之稳定获利系统
八、波段利器之波段天才交易系统
长线交易
要求忍耐力
合约选择Back，多近月，不断展期
波段交易
短线交易
九、如何将亏损转化成盈利，让每一组交易都盈利出场
盘整行情假突破反手交易法
利用浮动手数交易法将亏损转变成盈利
十、坚持信念不动摇，做一个坚定的技术操作者
期货是一场战争，有时多空思维往往被主力混淆，上升中打压甚至跌停
十一、放弃战略性建仓思维；建立趋势跟踪性建仓思维
放弃贪婪的抄底之心
头尾是最昂贵的两段行情
也就是放弃一浪做三浪
十二、放弃震荡行情，只做趋势行情，只做最强的趋势，在趋势中交易是提高系统正确率的最好方法
十三、暴利金矿，即日交易
日线和分钟线配合
日线下跌趋势中，在3分钟图表上逢高放空；反之
浮动仓位操盘法
定式交易
固定指标和固定系统规则：投资者自身
十四、投资其实是一种耐心，弯路是最好的捷径
十五、执行力就是能力，将知识锤炼成能力
十六、开仓位置决定持仓的长短
期货日内短线复利密码白云龙
一、期货交易的几大类型
高频交易
套利交易
二、日内交易的好坏
不受基本面影响
提高资金利用率
降低交易风险
误区
品种搭配不科学
不能简单的看一个品种，因为一个品种大多数时间都是震荡行情
选出3-5个品种，进步也会较大
痴迷于各种指标公式
各种指标的同时用，以及各指标本身存一定的矛盾，会让交易失去一致性和连贯性
赚小夸大
过分依赖基本面
正确认识基本面，前面书期货多空逻辑中的认识
基本面只会告诉方向，即会涨，但不会告诉你何时涨
用技术择出一个占据相对优势的进场时点
三、日内品种选择
1、选择交易周期
使用3分钟、5分钟K线用于技术参考
这两个周期恰好是交易日时间的整数倍优势
一波行情必然会有：盘整、启动、运行
日内能够有两到三波的交易空间
根据品种择出用3或5
品种本身的波动性、波动规律会在3、5周期内显得更加平滑，且更好的提高的准确性与识差与偏震荡
四、日内各时段的交易思路与逻辑【开盘前15分钟，后尾盘最后10分钟，是笔者不参与的】
1、开盘前要看的数据
1、美原油、化敦铜、美元指数
美元指数与大宗商品负相关
2、计划交易的品种大势
日线周期上的运行方向
顺方向交易据优
2、如何通过开盘价判断当日大概交易方向
1、9点：看各品种主力合约的涨跌情况，得出当日期货市场的宏观情况
2、看各品种的成交量和持仓量，选择活跃的品种作为重点关注对象
3、外盘初步判断当日天盘情况
豆类：豆油和棕榈油也受原油影响，但棕榈受到的影响更大
原油强势而豆类较弱，想做多油脂类，建议多棕榈
豆类强而原油弱，多豆油
玉米：不要太过关注美玉米
塑料：走势独立，主要看成交量，注意它的持仓，持仓上去了才有行情
PVC：国内PVC主要原料是电石，比石油便宜，跟原油的联动性较弱
白糖：中国是白糖，外国是原糖
妖糖：投机盘，产量少，庄家可以轻松控盘，不是民生商品，国家干涉力度小；与国外联动性不强
棉花：支柱产业之一，国家管制强；适当参考外盘
黑色系双焦、螺纹钢、铁矿：中国最大的生产和消费国，主要受国内政策；如当经济低迷时，消费无法拉动经济，政府只能投资，那就是基建等；焦炭先涨，
有色金属：跟外盘联系非常强
4、开盘的几种预期和应对策略【个人加预案：先以大方向，再配合】
开盘价的修正阶段，前15分钟，看3根5分钟K线
开盘（前15分钟走势）
高开
高开高走应对
3K都是阳线
顺着多头交易：这是选方向
当日进场方向以多单为主
高开低走应对
第一种情况：前两根K线是阳，第三根K线是阴线，但是没跌破开盘价：这种情况，一般震荡走高
第二种情况：第1根是阳线，后两根是阴线，但未跌破开盘价，一般走高，但多头强度没有第一种情况强
第三种情况：第三根K线破了开盘价，形成第三根反包了前两根，后面空头胜出可能性较大
第四种情况：第一根是阳线，二三者是阴线，多空较为均衡，空方胜算较大，依据，跌破当日开盘价为依据进场空
高开平走：
上下震荡，画出上下沿，突破哪方，做那方，但沽空谨慎，仓位要小
低开
低开低走
以空单为主
3K都是阴线，下跌行情中可以忽略量能，若是下跌发生在盘整区的突破、重要关卡点位，可大胆做空
低开高走
第一种情况：前两阴，第三根阳线，未突破，空方胜算大
第二种 情况：第一根阴，后两根反弹，未害破，一般也是空方胜算大
第三种情况：第一根阴，后两根阳，突破高点，多方胜算大
低开平走：
上下震荡，画出上下沿，突破哪方，做那方，做多要谨慎
平开
画出上下沿，突破哪方，做那方
高于前日最高点和低于前日最低点开盘的策略
高于前日最高点开盘：
价格回落到前日高点上方受到支撑，以高点为依据进场做多
回落，没有得到有效支撑，跌破前日高点，做空，胜算低于前述
低于前日最低点开盘：
价格无法突破前日最低点，做空
价格突破前日最低点，做多
#任何时候，做多，都要有成交量的配合，没有成交量的上涨很难走出完美的行情
5、尾盘交易策略【该部分确实是最近看盘中有所感】
1、尾盘定义：14：30之后
2、如果当日尾盘前多空均衡，采用尾盘进行拉杀，会有四两拨千金的作用，前提2点半之前多空实力相差不大
3、尾盘拉杀易发生的情况：
1、涨势末期，追高乏力之下空方大尾盘反手按压；跌势末期，空头乏力之下多方在尾盘反手急拉
2、三角形或旗形整理完比，尾盘能分晓方向选择
3、重要心理关口的攻击或支撑失陷时
策略
策略一：全日震荡，2点30左右选择突破方向，积极进场
多空平衡被打破，必有一波急跌急拉行情，日夜盘均适用。
做多，一定要有量能的配合，否则很难成功
策略二：把2点半以前的震荡走势，最高位，最低位画出，中间再画水平线，此时价格在上半部份，交易以多为主；反之，以空为主
策略三：警惕尾盘最后10分钟疯狂的变盘
原因
1、日内交易投资者，大多喜欢在最后10分钟了结。
2、很多喜欢隔夜的投资者，喜欢在收盘前进场
从而一进一出易出现极端行情
6、盘后复盘方法
五、日内交易震荡行情与趋势行情的判断方法
1、什么是期市震荡行情
2、震荡行情分类（技术分类）
长短
短期震荡、中期震荡、长期震荡
形态
三角形、短形、楔形、旗形、喇叭形、菱形
3、小震荡的行情尽可能就不参与
六、日内交易高胜算多单进场方法
1、一阳穿三线，5日、10日、30日；做多意图明显，应当积极入场；【择机】
同时要有量能配合
【苹果合约行情基本符合，时常走出较完美走势】
白糖相对也不错，差了一些
同理：置于5分钟K线周期中
2、金牛断角做多
本质是双底的变异延伸
双底抬高，小K线形态稳定，配合在小K线上和第二根K线的成交量放大
3、底部长阳做多
底部大阳，往往是主力资金启动的
做多都需要量能配合
空头止跌，多头反攻
底部长阳后第二根K线说明趋势的强弱
4、水上双金做多
MA与MACD指标用法
水上三金
配合KDJ指标
5、多空一线做多
趋势线技术
6、多头行情中途进场
七、日内交易空单进场方法
1、断铡刀做空
其它同理与做多相反
八、日内出场策略
波浪理论
破均线出场
20日均线
期货交易策略王征 李晓波这本书比较...
一
1、相信眼睛看到的，价格是最真实的。
2、每条交易原则，即使是短短的几个字或小段话，也是无数投资者用血汗钱总结出来的成功法则，是源于实战并且用于指导实战的信条；
3、杰西*利费摩尔的交易理念和交易原则
华尔街没有新事物
世界上的事物都有两面性，但市场只有一个方面，即不是涨也不是跌，而是指对的一面
判定大趋势，长线持仓，试单、加仓，再补仓；
4、斯坦利-克罗
策略：
长线、机械交易系统、技术投资者、组合、多空无偏好
二
不满仓
金子塔加码
不主观臆测、幻想
三、期货交易计划
P176十方面内容
品种、资金、多空、价格、手数、盈亏目标、时间周期、意外情况处理等
P190交易日志
期货交易本质是以不断的小额亏损来测试和捕捉大行情：顺势加仓、加仓注意资金管理
交易之道傅海棠
傅海棠的书，《交易之道》、《投资真相》两本书，个人文读完的感受是就几个核要个人看法，反反复复的写、解释，重复；但是，个中要点都能让人感受到都是真正成长之后总结，虽对投资人短期没有实战能力的提高，却是实在的成功法则；
洞查大行情
农产品期货付上金
期货策略【期货兵法一书作者】方志 沈良
一、时间法则：在适当的时间做适当的交易这本书冲这个规律及策略便值得一买
成交不均衡的4小时
1、成交最密集的时间开盘半小时，新开仓较多，同时上一日过夜头寸的调整，波动最剧烈的半小时
2、次密集时间，下午收盘前半小时，多空双方一天的较量，通常会大最后一段时间分胜负，其次是隔夜风险让日内交易会在此时段了结，所以，在收盘前经常可以看到平仓高潮，伴随持仓量的快速减少
3、成交最稀少的时间10：00-11：00，交易的中间偏前时段，多空相对平衡，且有15分钟的中场休息时间
4、一天中期货的即时价格最接近收盘结算价的时间是11：00【数据统计，只是概率性的问题】
时间策略
1、资金小、速度快的短线交易者
最好的时间是在开盘
2、套期保值者来说，最后的交易时间是11点左右，最能代表一天价格的平均水平，是最好的参考时间
3、中长线的程序化交易者，最好的交易时间是在收，一方面，收盘代表多空最后的博弈结果；另一方面，收盘价出现的时候，程序化交易的信号就不会再发生改变，避免了盘中多空信号反复出现的问题。【有缺点：涨跌停无法成交了】
4、对大资金中线交易者，时间上最好是分批进行，几个整点时间9、10、11、14、15点
股指期货的成交比较均匀，此时间策略无太大参考意义
时空交错的的三大市场
商品期货、股指期货、股票
时间交错的特殊原因
中国特色跳空缺口
缺口理论在中国期货市场的矛盾
时差缺口
限板缺口
常规缺口
长假超级行情成因
1、时间成本，假前资金撤离市场的情形主导了市场
2、中国长假，国外并不同步休市
3、长假节日增强的内外盘联动
涨跌停板制度与强平会使得价格更容易向封板方向发展
4、过长时间内，政策格局可能有变
5、时间跨度有肋于投资者达成一致看法
6、节日隔断了行情时间维度上的历史走势
7、中国节日期间，外盘走势可以不受中国盘的限制
五一、十一、春节、元旦等等
长假持仓交易策略
1、赌博，提高盈利概率一半
节中外盘延续节前的走势可能性比较大，所以可以让赢面超过50%
2、短线投资、小波段，最好不要大量持单边仓
风险太大
3、长线、系统化投资，正常持仓
4、前期持仓有很大盈利，建议保留，让利润博利润
5、前期有大浮亏，建议平仓或减掉大部分单边仓位
6、锁仓策略
具有特殊的意义，一方面可以充分利用资金；另一方面，无论涨跌停都不会改变资金
但是，一旦节中外盘有大的单边走势，锁仓就会发挥非常特殊的作用---”优先平仓“，如节中外盘铜跌了20%，国内开盘跌停只有5%，通过及早报价将亏损的多单优先平仓，这样就保留了空头盈利头寸，可以继续盈利。
7、套利交易风险与策略
二、杠杆法则
时间杠杆
杠杆
两板不穿到三板不穿
浮盈加仓：杠杆极致
套利
内因套利
收敛套利
趋势套利
另类套利
三、多空法则
永不对称的多空双方
有量才能上涨，无量可以下跌
价格引力理论
供需能立刻反映在钱上，不能立刻反映在货上
供不应求的市场，钱多货少，市场需求强烈，钱会从各渠道马上涌入，推动价格上涨。
做多的盈利时间确实比做空要长
跌得总比涨的快
兵败如山倒
多逼空容易，空逼多难
钱易找，货不易找
期货博弈
谁和谁博弈
股票和期货在上述两个R大差别下运作，就衍生出另一个非常重要的区别：期货更加符合经典技术分析，股票更易背离经典技术分析。我们就这个问题来分析下，因为期货主力希望技术图形能吸引散户加进合作，共同打败对方主力，所以关键位置不会含糊，一定会让图形走好。是以横盘一段时间突破成功率比较大，如果主力想做涨却先把价格打压下去骗线的话，无疑是把自己推向危险的悬崖边缘。而股票主力则相反，他们的目的是让散户在上涨前把筹码交出，所以通常会做出向下破位的走势，使得散户恐慌割肉，然后再迅速拉起；到了高位就一定要做出上涨突破图形，使得散户心甘情愿在高位承接筹码。股指的走势则不一样，因为股指代表的是整个市场的市值变化，所以被人操纵的可能性很小，基本上符合经典的技术分析，这也是股指的投资机会被社会普遍看好的原因之一。当然，仍然要说明的是，过多的共识可能会使我们分析的前提改变。
五、盘口法则
期货兵法方志
#股票投资的核心：小散靠跟庄，大牛看题材
开篇：期货是场战争
战略是寻求必然性，战术是寻求偶然性，战略远比战术重要
输掉一次战斗，不代表输掉整个战争
1、预测之法实质是：不要预测
没有人可以准确预测市场
建立对策远比预测重要
市场不可预测，我们只研究对策
不在预测上耗费时间精力
市场怎么走就怎么看，操作之前不作估计
2、分兵之法
1、品种组合
交易所组合
活跃品种组合
2、周期组合
长、短线持仓组合
长线组合
短线组合
3、风险组合
高、低风险品种组合
4、交易方法组合
组合：争取更多投资机会、充分使用资金、回报率大、波动率小；组合的作用在于争取时间和资金的相对无限
#一定赚钱的方法前提是时间和资金的无限
利用投资组合争取更多的交易机会
细分资金，争取更多的资金和时间
3、分析之法
1、市场供求并不是简单的决定市场走势，即市场并不一定受市场供求决定
2、基本面分析极度有限，大多数人分析也只是片面，专业机构也亏钱便是实例
3、就算有较多基本面数据，分析基本面也很难
4、隐性的基本面：预期面、资金面更大程度上决定市场中的短期走势
#抛开基本面的束缚，可以大胆认为行情和基本面因素关系不大，跟踪趋势，一切都可以简单
行情无法通过基本面简单分析
4、区分之法
区分不同品种、不同周期，不同合约
但很多核心是一样的
品种没有差别，同一种交易方式可以适应所有品种
不分品种，同一时间争取更多的机会
5、校参之法
1、内外盘趋同的理论基础
#实质：农产品差异要较大一些，不同品种在国家不同，定价权不一样；金属趋同性大一些；
不看外盘，只看所做的标的本身
不在参考外盘上耗费时间精力
6、歼敌之法
1、趋势
价格是按趋势变化的
趋势一旦形成，则更容易延续而非反转
历史会重演，又是不断被创造的
2、牛熊市
牛不言顶、熊不言底
牛无调整、熊无支撑
牛顶和熊底都是很久以后才知道的
3、追涨杀跌
底不可抄，涨可以追
可以落井下石，不要螳臂挡车
天花板上还有天堂，地板下还有地狱
追涨杀跌本质是趋势行为
高抛低吸本质上逆势行为
#多数亏损都是逆势，顺势交易赢面更大
不要轻易做套利，套利本身是在于逆势
与市场趋势保持高度一致
7、进退之法
盈亏之法，盈亏比与空间，而不是机械的设置止损；活跃的高风险品种，本身就应该提高止损空间，同时提高止赢利空间
让交易自然产生盈亏比例
让市场来设置单次的盈亏
8、调遣之法
资金管理的重要性远超过趋势和止损
行情不可控制，控制手中的资金
9、行军之法
期货的特性决定的期货是偏短线的交易
期货只有长线、短线是理论盈利的，超长、中线、超短几乎都是亏损的，因合约特性与点差费的影响
设置适当的交易频率
让市场行为来设置交易频率
10、持久之法
交易没有早晚，只有有无
尽力争取去放大有限的时间和资金
永久跟随市场
永远跟随市场，争取每一个机会，节省时间
11、谋攻之法
将交易系统化
12、肃纪之法
熟悉市场规则
行情周期一般在一个月左右，单个合约不要过久持仓
投机性质空单持仓较多的品种易产生上涨大行情
利用规则
以前一天结算价，结算涨跌，可以根据前一天结算价计算次日风险空间
停板平他优先，亏损单 果断离场，利用锁单平仓可以优先进场 （节假日的大行情中）
制订和执行自已的规则
规则制胜
执行力是决定成败的关键
让交易规则顺利执行
保证自已的时间和资金能按计划发挥效力
13、止戈之法
坚定执行规则，灵活调整持仓
想要快速盈利，却要耐心做起
千军一律，万人顿首；知其本质，无往不利
期货冠军的交易秘诀万浩明
#回答三个问题
什么使投资者持续盈利
一套优秀的交易系统和为保证正运行的执行力
一、不怀疑自已的交易系统
信任系统是交易中最重要的一环
个人投资策略猜想
1、择优品种可能性机会
1、周期法
2020年新的一轮周期开始，目前市场已经有许多品种从低位开始走出了50%、甚至100%涨幅品种
1、期货市场不过60个交易品种，排除涨幅已经过大的，新周期中任何大宗商品，本身都是必要的上涨性质
2、已大幅上涨的品种是因为库存、还是因为需求；那么产业链传导是必然
库存：主动补库存，传导至上游是必然的事情，时间较快：2020年的玻璃，传导至纯碱那一波的快速上涨【个人此前有感觉，没能落位】
需求：下游需求上来后，但若库存较大，社会库存，产家生产者库存，对上游的传导会较慢，而且需求的持续性不好判别.
3、所处经济周期本身就是对交易方向的多空一种定优
占据客观优势
同时，考虑到期现结构，在盈亏比上可以再获得相对客观估势
要深刻理解现货变化时，比期货更猛，更烈，所以在现货预期价变动方向上，允许：期现基差的扩大，而且临近交割月其期现收敛不会太明显，且就算进入交割月期价差也会相差较大；
现货剧烈波动，期货剧烈波动时，很易出现逼多、逼空的现象，这也解释了期市本身的限制
另外：品种本身的情况也会决定这些现象发生的概率，如白糖，本身国家控制力度不大，因为其不是国内的产业支柱，所以期现价差及与外盘的关联性较弱，以2020年9-11月来看，中粮期货空单占了整个持仓量的3分之1，控盘力度之大。
再如：棉花，本身受国家控制强，其受国家政策因素占主要，期现较为合理
黑色系同棉花，这是国家产业支柱，尤其在经济不好的时候，反而是上涨的先锋，因为要刺激经济
有色金属，本身美元定价，与外盘关联强，价差一旦过大，那就是套利者涌入的时候
期现结构：对于近月合约的稳定性强一些，远月就需要慎重，因为事件因素影响较多，预期主导远月行情会改变期现结构；占优更好
2、周期决定了多空为主的方向再用【技术分析决定进场时机】
考虑期货的升贴水，做多，期货贴水最好，空，期货升水最好
另：注意库存情况，价格本身所处的位置等
技术分析本身局限性
1、技术分析三个前提有期局限性，三个前提假设”市场行为包容肖化一切；价格以趋势方式演变；历史会重演“
目前及以前的市场行为只能包容消化目前及以前的一切，而不能包容消化未来的一切，而期货交易的恰恰是未来
历史会重演，但不是简单的重复；趋势有大小之分，不走完是无法确定的；
2、每种技术有其本身局限，如MA本身的滞后，不同交易日的权得问题，波浪理论定性与定量的问题；技术分析起源于股票市场；
3、技术分析只能提高赢利的可能性，且比较有限，不能过于迷信；
4、技术分析本身应与基本面分析结合起来用；对于生产周期短，基本面不确定因素多的品种，技术分析比较有成功率。
0 条评论
回复 删除
下一页
