一本书读懂财报
2021-08-01 15:47:48 0 举报AI智能生成
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搞定三大财务报表需要什么？ 本书专门为零基础的初学者写作，它将帮助初学者循序渐进、轻松自如地掌握财务报表的相关知识，快速入门。无论你是企业管理层，是银行、咨询公司的工作人员，哪怕只是一名普普通通的会计专业学生，本书都能帮你实实在在地了解财报，迅速捕获财务报表中对自己有价值的信息。 清华大学会计系主任肖星老师向你点对点传输执教经验，用问答形式展示关于财务报表的扎实干货与实战案例 本书让你3分钟掌握财务报表上的关键数据，5分钟实现简单的财务分析，10分钟利用财务信息做出正确决策。 总之，搞定财务报表，一本书就已足够。
作者其他创作
大纲/内容
用来描述一个企业的经济活动
为什么会有财务报表？财务报表是干什么的？
比如说一个企业需要生产产品、销售产品、回收货款，这些企业每天都在做的事情叫做 经营活动
1、经营活动
如果一个企业想到一个新的地区去开展业务，想进入一个新的业务领域，或者想设计生产出一个新的产品，都需要进行投资
2、投资活动
在经营和投资的过程当中，只要这家公司缺钱了，它就必须到银行去借钱，或者找别人来投资自己，这就叫融资活动
3、融资活动
指企业可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者运用的资产
说白了就是钱。不管是放在银行里的钱，还是放在公司的钱，都是企业的货币资金
包括库存现金、银行存款和其他货币资金三个项目的期末余额，具有专门用途的货币资金不包括在内
1、货币资金
可能是因为买方说不能马上付款给卖方，而卖方又不想失去这个客户，所以愿意承担风险，让买方延迟付款
也有可能是因为，同类产品的售卖者很多，为了和别人竞争，卖方必须向买方承诺一些优惠条件
总之，在这种情况下，卖方便获得来收款的权利，这种收款的权利就叫做应收账款
在销售产品的时候，时常有卖掉产品却收不到钱的情况发生，这到底是怎么回事？
为什么会有应收账款？
核算企业因销售商品、提供劳动等经营活动应收取的款项
2、应收账款
比如说，小张的好朋友小红的公司临时周转 不开，小红向小张借了100w元，并承诺两周之后把钱还给小张。这笔钱虽然不是一项投资，或者说不是一项对外的贷款，因为小张没有向小红收取任何利息；但小张又必须在两周之后收回向小红的借款，所以说这笔钱也是一笔应收款。这种类型的应收款跟一般的应收账款是不一样的，它不是销售产品所得，所以是“其他应收款”。
比如员工出差时向公司借的备用金，在员工出差过程中产生的票据报销之前，在公司的账面上也是其他应收款
企业除存出保证金（如租房子时交付的未来将退回的保证金、押金等）、买入返售金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、应收股利、应收股息、应收利息、应收代位追偿款、应收分保账款、应收分保合同准备金、长期应收款等以外的其他各种应收及暂付款项
这是因为，这个企业可能跟它的关联方进行了一些交易，关联方把这些资金“借”走了，而被“借”走的钱就体现在其他应收款里
看上去，其他应收款似乎是一个不怎么重要的项目，因为出差的备用金无论如何也不可能达到几十个亿这么多。但是在现实中，确实又一些公司的其他应收款项高达几十个亿。这又是怎么回事呢？
3、其他应收款
比如说货品相当紧缺，卖方可能会要求买方预付一笔定金，甚至要求买方预付所以的货款；而买方也想要切切实实地把东西握在手里，因而也愿意提前把钱付给卖方。这样就产生了预付账款。
它带来了一种向卖方收款的权利——预付账款相当于是暂存在卖方处的，只要买方没有获得产品，就都具有这笔预付账款的所有权。因此，预付账款也是一项重要的资产。
预付账款能带来什么？
企业按照合同规定预付的款项
4、预付账款
生产产品所需的“原材料”、生产出来的“产成品”，以及尚且处在生产过程中的没有完工的“在产品”，都是存货。
正在加工，尚未完成的产品。有广狭二义：广义的包括正在加工的产品和准备进一步加工的半成品狭义的仅指正在加工的产品
在产品
企业已经完成全部征税过程并已验收入库合乎标准格和技术条件，可以按照合同规定的条件送交订货单位，或者可以作为商品对外销售的产品
产成品
企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
存货
5、存货
它最初的确是一笔资产，但随着企业的正常运营和时间的流逝，它最终变成了一笔费用，这就叫待摊费用
比如预付的房租、预付的广告费，甚至开办一家企业需要的开办费，都是待摊费用
6、待摊费用
流动资产
包括长期投资、固定资产、无形资产等
指流动资产以外的资产
指不满足短期投资条件的投资，即不准备在一年或长于一年的经营周期之内转变为现金的投资。长期投资按其性质分为长期股票投资、长期债券投资和其他长期投资
1、长期投资
1、为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的
2、使用寿命超过一个会计年度
指同时具有下列特征的有形资产：
指一定时期内为弥补固定资产损耗按照规定的固定资产折旧率提取的固定资产折旧，或按国民经济核算统一规定的折旧率虚拟计算的固定资产折旧
固定资产的折旧
2、固定资产
指企业拥有或者控制的没有事务形态的可辨认非货币性资产。本科目核算企业持有的无形资产成本，包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等。
国家机关、企事业单位、农民集体和公民个人，以及三资企业，凡具备法定条件者，依照法定程序或依约定国有土地或农民集体土地所享有的占有、利用、收益和有限处分的权利
土地使用权
3、无形资产
非流动资产
资产
由于过去交易或事项所引起的公司、企业的现有债务，这种债务需要企业在将来以转移资产或提供劳务加以清偿，从而引起未来经济利益的流出
银行贷款分为长期借款和短期借款两种，一年内要偿还的是短期借款，一年后要偿还的才是长期借款
银行贷款是一种负债。
企业用来维持正常的生产经营所需的资金为抵偿某项债务而向银行或其他金融机构等外单位借入的、还款期限在一年以下或者一年的一个经营周期内的各种借款
短期借款
企业从银行或企业金融机构借入的期限在一年以上（不含一年）的借款
长期借款
应付账款也是一种负债，是我们欠供应商的货款。如果买方向卖方购买商品时不能及时打款，那卖方就多了一笔应收账款，而买方就多了一笔应付账款。对于买方而言，这笔钱就是一笔负债
企业因购买材料、物资和接受劳务供应等而应该付给供货单位的账款
应付账款
企业在商品交易业务以外发生的应付和暂收款项。指企业除应付票据、应付账款、应付工资、应付利润等以外的应付、暂收其他单位或个人的款项
其他应付款
买卖双方协议商定，由购买方预先支付一部分货款给供应方而发生的一项负债
预付款项
企业为筹集资金而对外发行的期限在一年以上的长期借款性质的书面证明，约定在一定期限内还本付息的一种书面承诺
应付债券
企业除了长期应付款和应付债卷以外的长期负债，包括应付引进设备款、应付融资租入固定资产的租赁费
长期应付款
应付票据
预收账款
应付工资
应付福利费
应付股利
应交税金
企业暂收应付款项
预提费用
一年内到期的长期借款
在一份资产负债表中，一年内或者超过一年的一个营业周期内需要偿还的债务合计。流动负债主要包括：
流动负债
偿还期在一年或者超过一年的一个营业周期以上的债务。非流动负债的主要项目有长期借款、应付债卷和长期应付款等
非流动负债
负债
股本和资本公积是从外面拿进来的
盈余公积和未分配的利润是里面留下来的
公司总资产中扣除负债所余下的部分，也称为净资产。股东权益是一个很重要的财务指标，它反映了公司的自有资本
在中国，股本必须等于注册资本
股东在公司所占有的权益，多用于指股票
股本
比如说，小明的公司是溢价上市公司，它发行了1亿股的股票。假设每股的面值是1块钱，那就意味着这1亿股对应着1个亿的股本，如果每股售价为20元，那就相当于20亿资金。在这20亿的资金里面，只有1个亿是股本，剩下的19亿就是资本公积，这就是资本公积的概念
企业收到的投资者的超出其在企业注册资本所占份额，以及直接记入所有者权益的利得和损失等。资本公积包括资本溢价（股本溢价）和直接记入所有者权益的利得和损失等
资本公积
企业按照规定从净利润中提取的各种积累资本
盈余公积
企业未作分配的利润。它在以后年度可继续进行分配，在未进行分配之前，属于所有者权益的组成部分
未分配利润
股东权益
负债和股东权益
资产负债表
一般情况，会计们把公鸡叫存货，而把母鸡归入生产性生物资产这一项
指有生命的动物和植物。生产资产分为消耗性生物资产、生产性生物资产和公益性生物资产
生物资产
这些企业的结构是完全不同的，每项资产的内涵是完全不一样的。所以这些资产组合之后，就会成为一个鲜活的企业，它会告诉你这个企业的状态和特征，这就是资产的结构和它所透露出的信息
孤立的资产怎么组成鲜活的企业？
资产在其取得时为它所支付的现金或现金等价物的金额。负债在正常经营活动中为交换而收到的或为偿付将要支付的现金或现金等价物的金额
历史成本/原始成本/实际成本
金融资产通常指企业的库存现金、银行存款、其他货币资金（如：企业的外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款、信用卡存款、信用保证金存款、存出投资款等）、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、股权投资、债券投资和衍生金融工具形成的资产等
金融资产
熟悉市场情况的买卖双方在公平交易的条件下和自愿的情况下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖或者一项负债可以被清偿的成交价格
公允价值/公允市价/公允价格
资产如何计价？
在历史成本的计价体系下，增加资产价值的唯一途径是发生一个新的交易，这是历史成本原则的第二层含义
历史成本有哪些含义？
投入公司的钱都变成了什么，有哪些还是钱，哪些变成了应收款，哪些变成了原材料，哪些变成了厂房，哪些变成了土地使用权，因此，资产负债表的左边说的是，钱被拿去做了什么
左边
企业的钱是从哪里来的，哪些是股东投入的，哪些是银行借的，哪些是欠供应商的，哪些是欠员工、税务局的
右边
股东权益 = 资产 - 负债
左边的资产 = 右边的负债和股东权益之和
这意味着股东才是这家公司风险和收益的最终承担者，在这家公司还了银行的贷款、给供应商付了款、给员工发了工资、给税务局交了税之后，股东才能获得自己的利益
什么是股东的剩余求偿权？
一个公司必须给银行还了债、给供应商付了款、给员工发了工资、给税务局交了税之后，才能把剩下来的东西分给股东，这叫做股东的“剩余求偿权”
由于股东是公司里最后一个拿走自己利益的人，所以经营一家公司的最终目的是为股东赚钱
资产负债表透露了什么信息？
资产负债表 企业的单反相机
看懂资产负债表，能得知投入的本金是否得到保障；而看懂利润表，则能得知投入的本金有没有赚到钱
企业卖出产品所获得的收益是营业收入，而卖出的产品则是营业成本。
营业收入减去营业成本就得到了企业做这笔生意所获得的毛利
获取利润的第一步是什么？
国家对工商营利事业按营业额征收的税，属于流转课税的一类
营业税
企业经营活动应负担的相关税费，包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等。企业应通过“营业税金及附加”科目，核算企业经营活动相关税费的发生和结转情况
营业税金及附加
税金包含在商品价值或价格之内的税
价内税
税款不包含在商品价格内的税，价税分列的税种
价外税
一种销售税，是消费者承担的税费，属累退税，是基于商品或服务的增殖而征税的一种间接税，增值税征收通常包括生产、流通或消费过程中的各个环节，是基于增值额或价差计税依据的中性税种
增值税
营业税由经营者承担，增值税由消费者承担，因此，在经营者的额利润表中，只能出现营业税税收成本，而不会出现增值税税收成本
一般用于描述公司为销售而发生的各种成本支出、杂项管理、利息、税金，以及其他影响利润表的项目
企业在销售产品和提供劳务等日常经营过程中发生的各项费用以及专设销售机构的各项经费
营业费用
企业的行政管理部门为管理和组织经营而发生的各项费用
管理费用
企业在生产经营过程中为筹集资金而发生的各项费用。包括企业在生产经营期间发生的利息支出（减利息收入）、汇兑净损失（有的企业如商品流通企业、保险企业进行单独核算，不包括在财务费用中）、金融机构手续费，以及筹资发生的其他财务费用如债券印刷费、国外借款担保费等
财务费用
费用
获取利润的第二步是什么？
对外投资所取得的利润、股利和债券利息等收入减去投资损失后的净收益
投资收益
因资产的账面价值高于其可收回金额而造成的损失。会计准则规定资产减值范围主要是固定资产、无形资产以及除特别规定外的其他资产减值的处理
资产减值损失
以公允价值计量且其变动记入当期损益的交易性金额资产。在资产负债表日，“交易性交融资产”的公允价值高于其账面价值的差额，应借记“交易性金融资产 - 公允价值变动”，贷记“公允价值变动损益”，公允价值低于其账面价值的差额，则做相反的分录
公允价值变动收益
企业的营业利润 = 营业收入 - 营业成本 - 营业税金及附加 - 营业费用 - 管理费用 - 财务费用 - 资产减值的损失 + 公允价值变动的收益 + 投资收益
企业利润的主要来源，主要由营业收入、营业成本、期间费用、资产减值损失、公允价值变动净收益、投资净收益的构成
营业利润
获取利润的第三步是什么？
非流动资产处置利得
非货币性资产交换利得
出售无形资产收益
债务重组利得
企业合并损益
盘盈利得
因债权人原因确实无法支付的应付款项
政府补助
教育费附加返还款
罚款收入
捐赠利得
除企业营业执照中规定的主营业务以及附属的其他业务之外的所有收入即营业外收入。营业外收入主要包括
营业外收入
非流动资产处置损失
非货币性资产交换损失
债务重组损失
公益性捐赠支出
非常损失
盘亏损失
企业发生的与企业日常生产经营活动无直接关系的各项支出。包括
营业外支出
它不仅能告诉企业今年赚了多少钱，还能在区分了可持续项目和不可持续项目的基础上，推测企业未来的盈利
利润表的好处
获取利润的第四步是什么？
利润总额 - 所得税 = 企业净利润
利润总额 = 营业利润 + 营业外的收入 - 营业外的支出 + 补贴收入（中国特色） + 汇兑损益（视该企业是否有外贸业务而定）
在利润总额中按规定交纳了所得税以后公司的利润留存，一般也成为税后利润或净收入。净利润是一个企业经营的最终结果；净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标
净利润
根据税法规定所确认的收入总额与准予扣除项目金额（即可扣除费用）的差额，又称为应税利润，是企业应纳所得税的计税依据
应税所得
获取利润的最后一步是什么？
收入 扣除所有的成本费用，就得到了最终的利润。
它不仅告诉企业，你现在赚了多少钱、这些钱是从哪里赚的
使企业在一定程度上了解到自己未来的盈利状况
作用
因此，如果说资产负债表是给整个公司的财务状况拍了一张照片的话，那么利润表就是给这家公司的盈利状况录了一段视频
资产负债表是一个时点的概念，而利润表则是一个时段的概念。比如说，利润表上显示出，企业获得了100w的净利润，这绝不是说企业在制表的瞬间突然搞到了100w元，而是说过去一段时间一共赚了100w元
企业有很多应收账款还没有收回来
有收入却不等于收到现金
预收了人家的货款却没有发货，这笔预收货款就不能算是自己的
收到了钱却没有收入
虽然固定资产在不断损耗，但却用不着给别人付钱
有费用却不需要付出现金
企业预缴了下年的房租，换回了这所房子的下一年使用权，得到了一项资产，却没有产生费用
付出了现金却没有产生费用
利润不等同于现金流
第二张报表是什么？
利润表 企业的摄像机
股本增加 3200w
属于股东权益股本
设立这家公司，股东投入3200w
第一项经济活动
短期借款5100w
属于短期借款
向银行贷款5100w
第二项经济活动
固定资产5700w
属于固定资产
支出5700w购置厂房、设备以及办公家具
第三项经济活动
无形资产150w
属于无形资产
150w获得土地使用权
第四项经济活动
对于新公司来说，什么才是头等大事？
存货2400w
2400w原材料属于存货
应付账款 800w
欠供应商800w
采购原材料2400w，却只支付了1600w
第五项经济活动
产品属于存货，所以增加了3600w的产成品存货
换来的是产品
原材料2400w + 1200w水电开支和员工工资
原材料
支付给工人的工资
生产车间的水电支出
厂房设备的折旧
生产成本
生产过程
体现在“存货”中的产品接下来就会被卖掉，而一旦被卖掉，企业就会失去了这些产品，他们就变成了收入过程中的成本，即营业成本
部分和整体的关系，营业成本是生产成本的一部分，是那些被卖掉的产品的生产成本
营业成本和生产成本的关系
它首先被记录在 资产负债表达额存货一项中；这之后，随着存货被卖掉，生产成本随被反映在利润表的营业成本当中
生产成本反映在财务报表
生产成本在哪里？
企业为生产产品或提供劳务而发生的，应记入产品或劳务成本但没有专设成本项目的各项生产费用
制造费用
那些总额在相关范围内随着业务量的变动而呈线性变动的成本。直接材料是典型的变动成本，在一定期间内他们的发生总额随着业务量的增减而成正比例变动，但单位产品的耗费则保持不变
变动成本
总额在一定时期和一定业务量范围内，不受业务量增减变动影响而能保持不变的成本
固定成本
为什么有人做赔本的买卖？
这种现象在高固定成本的重资产行业会格外突出
毛利润的提升不一定是由业绩升起，还有可能是因为产品库存增加
固定成本“搞出”了什么乱子
货币资金3000w
收到3000w现金
应收账款 1300w
1300w欠款
合同金额4300w
卖出产品
第七项经济活动
货币资金减少150w
多一笔150w的预付账款
为下一年的生产采购原材料150w
第八项经济活动
销售活动对财务报表有什么影响？
一是研究阶段发生的费用以及无法区分研究阶段研究支出和开发阶段研究的支出全部费用化，记入管理费用
二是企业内部研究开发项目开发阶段的支出，能够证明符合无形资产条件的支出资本化，记入无形资产，分期摊销
我国会计准则对研发费用处理分为两大部分
研究和开发某项目支出的费用。
研发支出
一般是按会计准则容许的会计技巧，企业将旗下一些资产，包括子公司、贷款、衍生工具等置于此项，以降低公司债务与资本比率；表外资产无须列于资产负债表内，但要在财务报告以注释形式列名。研发投入、组织建设、品牌渠道等都属于表外资产
表外资产
研究支出对财务报表做了什么？
250w支付销售人员的工资和销售部门的开支
150w用来支付管理人员的工资和管理部门的开支
支出了400w现金
第十项经济活动
货币资金减少130w
利润表的财务费用增加130w
一年一共支付了130w利息
第十一项经济活动
货币资金少了100w
利润表增加了费用支出，所得税
上缴了100w的所得税
第十二项经济活动
1200w毛利润
4300 收入 - 3100成本
250w营业费用
200w管理费用
130w财务费用
利润总额 = 1200w - 580w = 620w
所得税100w
净利润520w
100w利润给自己的股东
420w未分配利润
第十三项经济活动
1300w的应收账款，如果有200w收不回来，利润就变成了320w
如果有1000w元收不回来，企业的净利润就就变成了负数
应收账款
随着市场价格的波动，存货的价值可能会减少
随着年限的不断增加，也会发生减值
固定资产
无形资产
哪些项目是令企业高管头痛的风险项目呢？
现金流入
融资活动
1、设立公司，股东投资3200w元现金
2、向银行借款5100w元，借款期限为6个月
现金流出
投资活动
3、购买生产设备、办公家具和车辆，建造办公楼、厂房，花费5700w元，以银行存款支付
4、获取一块土地的使用权，花费150w
经营活动
5、采购原材料花费2400w元，到12月31日为止支付1600w现金，其余部分在下一年度分期支付
6、生产出一批产品。产品成本为3600w，其中使用的原材料价值2400w，发生了人工费和其他支出1200w，以现金支付
7、销售产品4300w，销售成本3100w。到12月31日为止收到3000w现金，其余部分将在下一年度收到
8、为下一年采购原材料预付150w
9、研发部门当期花费50w成功研制出低成本进行污染处理的技术
10、支付管理人员工资和行政开支150w，支付销售人员工资和外地销售分公司开支250w
11、支付银行利息130w
12、支付所得税100w
13、分配现金股利100w
该新成立公司进行的13项经济活动
财务报表是怎么诞生的？
财务报表的诞生和内在逻辑
企业收到钱就意味着流入了现金
流入
企业给别人付了钱
流出
现金流
现金流量表的真相是什么？
反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金，是企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动很小的风险投资
现金流量表
工资
买菜
买房
卖房
买房从银行借款
还银行买房的钱
筹资活动
例子
销售产品
采购原材料，支付工资、缴费
一种是一家企业自己投给自己的，也即对内投资，这笔投资会形成这几公司的固定资产和无形资产
还有一种，是这家公司投资给别家公司的额，比如购买别人的股票或者债券，或者组建一家子公司或合资企业，这是一种对外投资
一种是企业变卖了自己的资产
另一种是投资收益
债务融资，企业需要向银行还本付息
股权融资，企业需要给股东分红
债务融资
股权融资
一家公司的现金是怎样流入和流出的？
国家按规定对纳税人已纳税款的退还，优惠退税是税收支出的一种形式，即国家为鼓励纳税人从事或扩大某种经济活动而给予的税款退还。通常包括出口退税、再投资退税、复出口退税、溢征退税等多种形式
退税
1、销售商品、提供劳务收到的现金
2、收到的各种税费
3、收到的其他与经营活动有关的现金
1、购买商品、接受劳务支付的现金
2、支付给职工以及为职工支付的现金
3、支付的各项税费
4、支付的其他与经营活动有关的现金
企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项产生的现金流量。它是企业现金的主要来源
经营活动现金流量
1、收回投资所收到的现金
2、取得投资收益所收到的现金
3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额
4、收到其他与投资活动有关的现金
5、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金
6、投资所支付的现金
企业长期资产（通常指一年以上）的购建及其处置产生的现金流量，包括购建固定资产、长期投资现金流量和处置长期资产现金流量，并按其性质分项列示
投资活动现金流量
1、吸收投资所收到的现金
2、借款所收到的现金
3、收到的其他与筹资活动有关的现金
4、偿还债务所支付的现金
5、分配股利、利润和偿还利息所支付的现金
6、支付的其他与筹资活动有关的现金
指导致企业资本及债务的规模和构成发生变化的活动所产生的现金流量
融资活动现金流量
既然自己的经营活动无法养活自己，那就只能依靠别人，这就好比是自己没有造血功能，那就只能依靠被人输血存活
经营活动的现金流为负，意味着经营活动流入少于流出，也就说，这家公司销售产品所获得的钱不足以支付它日常的人工开支和税务开支。入不敷出。
解刨现金流量表
希望企业手头永远有大量的现金
银行家
将可持续利润（经营利润）和不可持续的利润（营业外收支、补贴收入、汇兑损益）分别列示，不仅能展示企业现在赚了多少钱，还能使读报表的人形成对企业未来盈利的预期
利润表
投资者
银行家和投资专家最爱哪张报表？
收购时，资产和负债谁更危险？
使所有的项目都除以收入，再乘以100%，就能获得这些项目在收入中的占比（利润表）
计算每项资产在总资产中的占比，也就获得了对资产负债表进行同比分析的结果
通过两个或两个以上相关经济的指标的对比，确定指标间的差异，并进行差异分析或趋势分析的一种分析方法
比较分析
将实际达到的结果，与不同时期财务报表中同类指标的历史数据进行比较，从而确定财务状况、经营成果和现金流量的变化趋势和变化规律的一种分析方法
趋势分析
怎么做同型分析？
在原始的报表数据不能充分描述企业状况的时候，企业就需要在这些原始的财务数据之间做一些加减乘除的运算，计算所得的新数据即所谓的“比率”
把数据变成比率，比如把毛利润变成毛利率、将净利润变成净利润率
毛利与销售收入（或营业收入）的百分比，其中毛利是营业收入和收入相对应的营业成本之间的差额
毛利率
又称销售净利率，是反映公司盈利能力的一项重要指标，是扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率
净利润率
（收入 / 总资产） * （净利润 / 收入） = 净利润 / 总资产 = 总资产报酬率
总资产报酬率
ROI，通过投资而应返回的价值，企业从一项投资性商业活动的投资中得到的经济回报
投资回报率
又称净资产利润率，ROE，指利润额与平均股东权益的比值。该指标越高，说明给股东带来的收益越高；该指标越低，说明给股东带来的收益越低。该指标体现了自有资本获得净收益的能力
净资产收益率
什么是比率分析？
怎么用比率分析企业的盈利能力？
企业的投资回报决定于效益和效率两个方面，效益可以用净利润率和毛利率来表示，效率则可通过总资产周转率表现。
周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强
综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标
企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。
总资产周转率
它说明应收账款流动的速度
销售收入除以平均应收账款的比值
在一定时期内（通常为一年）应收帐款转化为现金的平均次数
应收账款周转率
流动资产周转的快，可以节约资金，提高资金的利用效率
它反映的是全部流动资产的利用效率
销售收入与流动资产平均余额的比率
流动资产周转率
该比率越高，表明固定资产利用效率越高
它是反映企业固定资产周转情况
企业年产品销售收入净额与固定资产平均净值的比率
固定资产周转率
反映存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力
企业在一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率
存货周转率
什么是企业的营运能力？
企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力
用流动资产除以流动负债便获得了流动比率，这个比值越高，说明企业的短期偿债能力越强
偿债能力
企业流动资产与流动负债的比率，反映企业的短期偿债能力
流动比率
是衡量 企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力
速动资产对流动负债的比率。
流动资产减去存货的差除以流动负债
速动比率
在中国，企业往往不用流动资产变现来偿还短期借款，而是用新的借款来偿还，也就是借新债还旧债，借款本身实现来自我循环
一家企业的短期偿债能力怎么样？
扣除利息、所得税之前的额利润 EBIT
息税前收益
也称利息保障倍数，是指企业息税前利润和利息费用之比
利息收入倍数
这个指标反映来在企业的全部资产中由债权人提供的资产所占比重的大小，反映来债权人向企业提供信贷资金的风险程度，也反映来企业举债经营的能力
又称财务杠杆，是企业负债总额占企业资产总额的百分比
资产负债率
企业的长期偿债能力是什么？
资产负债表的同型分析为资产负债表的每个项目除以总资产，利润表的同型分析为利润表的每个项目除以营业外收入
一、同型分析
(营业收入-营业成本) / 营业收入
毛利/营业收入
净利润 / 营业收入
净利率
1、盈利能力
营业收入/（（期初应收账款 + 期末应收账款）/2）
365/ 应收帐款周转率
应收账款周转天数
营业成本 /（（期初存货 + 期末存货）/ 2）
365/存货周转率
存货周转天数
营业收入/（（期初流动资产 + 期末流动资产）/ 2）
365/流转资产周转率
流动资产天数
营业收入 /（（期初固定资产 + 期末固定资产）/ 2）
365/固定资产周转率
固定资产周转天数
营业收入/（（期初总资产 + 期末总资产）/ 2）
365/总资产周转率
总资产周转天数
2、营运能力
流动资产/流动负债
（流动资产 - 存货）/ 流动负债
总负债/总资产
3、偿债能力
净利润/（（期初总资产 + 期末总资产）/2）
净利润/（（期初股东权益 + 期末股东权益）/ 2）
净资产报酬率
4、投资回报率
二、比率分析
财务分析方法汇总
活用三张报表，打通财务数据的经脉
集中
多样化竞争
产品成本和权益的重要性
供货方数量
供货能力/买家
供应商的议价能力
资产整合
多样性
买方数量
购买力/买家
购买者的议价能力
比价
相对表现
购买方转换成本
潜在竞争者进入的能力
规模经济性
先进的优势
建立一定的规模渠道
关系网
法律保障
替代品的替代能力
行业增长
转换成本
学习成本
固定/可变成本
产能过剩
退出成本
行业内竞争者现在的竞争能力
行业盈利能力
已经存在的
新进入者的威胁
替代品的威胁
1、行业内部的竞争
毛利润下降
价格战
应收帐款
先拿货过几个月再给钱
购买方的谈判能力实际上是由竞争环境是否激烈决定的：竞争越激烈，购买方拥有越强的谈判能力，得到的实惠也就越多
购买方是企业的下游
供货方是企业的上游
2、购买方和供货方的谈判能力
5种能力归结为两个方面的因素
是企业最喜欢的东西了，因为企业可以免费占用别人的资金，不需要付利息
在同一个行业里，规模大的公司比规模小的公司更有话语权，也就更能欠别人的钱
五力图
行业大环境对企业做了什么？
毛利率反映了整个行业的竞争环境
应收账款和存货反映了企业和它下游购买方的关系
应付账款表现出企业上游供应商的谈判能力
固定资产在总资产中的占比反映了这个行业的基本特征
总资产周转率让我们可以了解企业的管理状况
财务数据反映行业情况
行业差异如何影响造纸企业和彩电生产企业的财务数据？
这是因为：激烈的竞争一方面是产品没有过去好卖，从而导致存货的周转周期变长；另一方面也使企业只能通过赊销的方式来满足客户的需求，应收帐款的回收周期也就因而变长，应收账款的周转率降低
行业竞争加剧，应收账款和存货势必增加，周转率也势必下降。
企业干脆不生产了，企业停掉一部分设备，只让另一些设备继续生产，这便造成了固定资产闲置。
一旦固定资产闲置，它的周转率便跌倒了谷底，固定资产的周转率也便跌倒了谷底
竞争加剧意味着市场供大于求、企业产能过剩，而产能过剩则意味着企业的生产设备过剩。
显然也是下降的。
固定资产的周转率呢？
想走销量，它便默许应收账款不断增加；想减少赊销的发生，就慢慢地卖存货
这意味着，它即使赊销，也依旧卖不掉自己的产品；这也意味着，竞争形势严峻，而这家公司显然不具备竞争力
而这家企业的情况却恰恰相反，它的应收帐款和存货 均遭遇打辅助上涨。
彩电生产企业的变化趋势是怎样的？
努力降低了生产成本，使自己的产品具有更大的价格优势，也就是薄利多销
薄利体现在财务数据上是指毛利率低
企业通过降低自己的生产和经营成本，以低于竞争对手的产品价格，获得市场占有率
1、成本领先战略
富有特色的产品定价一般都比较高，而定价高的产品则不会有太大的需求量，因此，走差异化路线的企业一定都是高毛利低周转率的。
为使企业产品、服务、企业形象等与竞争对手有明显的区别，以获得竞争优势而采取的战略。这种战略的重点是创造被全行业和顾客都视为独特的产品和服务，是使企业获得高于同行业平均水平利润的一种有效的竞争战略
2、差异化战略
战略定位
战略定位和执行如何影响企业的财务数据？
找出影响财务数据的因素
其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本时，才会为股东创造价值。
具体是指从税后营业净利润中扣除包括 股权和债务的全部投入资本成本后的所得。
经济利润是一种全面评价企业经营者有效使用资本和为股东创造价值的能力，是具体企业最终经营目标的经营业绩考核工具，也是企业价值管理体系的基础和核心
经济利润
企业为筹集和使用资金而付出的代价。
资本成本
为了得到某种东西而要放弃另一些东西的最大价值；也可以理解为在面临多方案择一决策时，被舍弃的选项中的最高价值者是本次决策的机会成本
机会成本
WACC，具体是指以企业获得的各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。加权平均资本成本可用来确定具有平均风险投资项目所要求的收益率
40%的投资资本来自债权人，60%的投资资本来自股东，债权人的贷款利率为7%，而企业所处行业的平均盈利水平是12%，可以计算出这家企业的投资资本成本为 40% * 7% + 60% * 12% ，这个所得的结果就是 加权平均资本成本
它是衡量一个公司是否赚钱的及格线
加权平均资本成本
那是因为它在扣除债券人的资本成本后，所得大于0；而一旦把股东的资金成本扣除之后，所得就小于0了
为什么企业会出现净利润大于0，而经济利润小于0的情况？
由于行业平均盈利水平是股东在哪里都可以赚到的钱，因此经济利润比行业平均多出来的部分，才是这家公司真正为股东赚到的钱
经济利润是把股东和债权人这两部分资本都扣除之后的余额，即扣除行业平均盈利水平后公司额外赚的那部分钱
税后营业净利润 / 投资资本
1、投资资本回报率
有息负债 + 股东权益
2、投资资本
债务资本 成本为贷款利率
权益资本成本可以用行业平均盈利水平衡量
（有息负债 / 投资资本） * 债务资本成本 * （1-企业所得税率） + （股东权益 / 投资资本） * 权益资本成本
3、加权平均资本成本
（投资资本回报率 - 加权平均资本成本） * 投资成本
4、经济利润
总结
什么是赚钱？
净利润 / 股东权益
（净利润 / 总资产）* （总资产 / 股东权益）
净资产回报率
表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高
股本乘数，是指资本总额相当于股东权益的倍数。
1 / （1-资产负债率）
资产总额 / 股东权益总额
权益乘数
股东提高收益得依靠什么？
怎样的公司才算是好公司？
直接债务融资如发行债券
间接债务融资如银行贷款
债务融资可进一步戏份为直接债务融资和间接债务融资两种模式。
是指通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金。
指在单位产品成本中，资本成本与劳动成本相比所占比重较大的行业
资金密集性行业/资本密集性行业
给自己的公司照镜子
因为经营活动是最靠谱、最稳定的现金来源，一家公司依靠经营活动支撑它的投资、融资活动，而且还有资金余量，这说明企业已经把风险控制在它可以掌握的范围之内。
净现金流为正，是一家靠谱的企业
只有健康经营的现金流的企业是好还是坏？
经营、投资、融资
融资为正，说明想要投资
1、+++
养活自己
还本付息或者分红
2、++-
健康发展、成熟阶段
所以投资也就成为了我们此时最需要关注的问题
把生产经营和融资来的钱全部用来投资，那么投资将直接决定这个企业未来的发展
3、+-+
融资为负，说明在还钱或者分红
也就是 经营、投资、融资三者之和
意味着企业正在消耗它的现金存量，企业的资金链是相对吃紧的
净现金流为负
这类企业最应该关注的是 净现金流
4、+--
对外投资
1、处置资产
风险很大
比方说卖掉股票
金融性资产的投资收益
可持续的
多半来自子公司的分红
实业型投资收益
2、投资收益
投资活动为正
5、-++
变卖资产的同时还要还债，日子肯定非常差
6、-+-
初创
银行和股东显然没有什么兴趣
虽然营运能力已经衰退，但却仍在投资新的业务、寻找新的业绩增长点，就表明这家公司正在转型
衰退
7、--+
公司只有往歪处的钱，没有往里进的钱，离破产不远
8、---
7
5
6
经营活动现金流为负的企业怎么样？
如果资产负债表和利润表说这个公司好，说明它有钱赚；现金流量表说这个公司好，说明它有钱
资产负债表和利润表告诉我们公司的运营情况，现金流量表告诉我们公司的风险状况
在任何时间利润和现金流的差异都正好是非现金资产和负债的变化
三张报表之间有何牵连？
是资产，出现在资产负债表
对未来有用的，比如说购置设备
费用，出现在利润表
只和当下有关，投放广告等
现金支出2大类
相比现金流量表所提供的体系，资产负债表和利润表构成的体系提供了一个额外信息，即每个经济活动是不是和未来相关。很显然，很未来有没有关系 这个信息对于企业作出决策很有帮助
为什么利润表通常比现金流量表更重要？
当一个企业遭遇巨大风险的时候，关注风险是第一位的，现金流对它来说更重要；当企业经营活动的风险在相对可控的范围内时，利润就显得更为重要。
利润和现金流究竟哪个更重要？
把控风险的要诀
一本书读懂财报
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