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非研发补贴与研发补贴对新创企业创新产出的非对称影响研究

2021-11-26 17:07:19   0  举报

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工作总结

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大纲/内容

认可标签的积极信号强于研发风险的消极信号，可以通过吸引外部融资补充创新资源进而提高创新产出水平

金融化

研发风险的消极信号

政府补贴

研发补贴

与新创企业创新产出的关系：加强倒U型

提高金融化水平

挤出效应

金融化容易挤占本就不充足的创新资源；研发风险大；容易受市场套利动机驱动

与新创企业创新产出的关系：加强积极影响

与新创企业创新产出的关系：倒U型

调节作用更强

规模大

获得政府认可的声誉有助于帮助企业吸引外部融资

补贴规模较大，引起投资者对新创企业研发风险的担忧。

提高资产灵活性，增加融资能力

蓄水池效应

补贴规模较小，不足以引起投资者对新创企业研发风险的担忧。

金融化蓄水池效应强于挤占效应，增加“认可”标签的积极信号，可以通过吸引外部融资补充创新资源进而提高创新产出水平

规模小

与新创企业创新产出的关系：积极影响

与国有企业相比，非国有企业的金融化挤占效应更加强于蓄水池效应

提高资产灵活性，增加融资能力，而这是非国有企业更为需要的资源

非研发补贴

金融化会强化研发补贴对新创企业创新产出的积极和消极作用

结论一

非国有企业提高金融化水平

国有企业提高金融化水平

“认可”标签的积极信号

更容易对非国有企业产生作用

更不容易对国有企业产生作用

新创企业以获得长期存活为目标，因此金融化水平的提高不倾向于以市场套利为目的；研发风险信号较小

调节作用更弱

金融化容易挤占本就不充足的创新资源；研发风险大；容易受市场套利动机驱动。但是投资者会将国有企业的表现与潜在的政府优待政策相联系

认可标签的积极信号弱于研发风险的消极信号，掩盖研发投资的利好消息，削弱新创企业获得外部融资能力，减少创新资源进而降低创新产出水平

金融化蓄水池效应弱于挤占效应，对于”认可“标签发挥不利影响，减少创新资源进而降低创新产出水平

结论二

结论三

与国有企业相比，非国有企业的金融化蓄水池效应更加强于挤占效应

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