《轻松读懂财报》读书笔记
2023-01-11 11:46:57 11 举报AI智能生成
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《轻松读懂财报:选对高回报投资对象的秘诀》内容简介：财务报表中纷杂的数字可谓“乱花渐欲迷人眼”，而只要掌握了阅读财报的秘诀，你就会发现洞悉财报的本质不过是“浅草才能没马蹄”。书中以简明的图表、具体的实例、细致的分析告诉你：如何看穿损益表中暗藏的玄机，怎样识破会计虚增获利的手段，什么才是数据间的“完美比例”。
作者其他创作
大纲/内容
关键
地位
营业收入保证独立增长
特点
创立
数字比率增长
成长
数字比率稳定
成熟
发展新事业
措施
成功
并购
请求股东共进退
失败
结果
衰退
发展过程
健全企业
数字比率扭曲
营业额成长不稳
营业额成长稳定vs净利润无增长
投资现金流量>营业现金流量
表现
不健全企业
观察该企业所在行业情况
分析重点放在比率上
步骤
营业额增长
营业现金流量呈负数
IT产业
通常情况
制造业
营业现金流量为正
流通行业
例
营运资金随产业变化而变化
随营运资金数额发生变化
正
负
营业现金流量
设备投资
原因
投资现金流量
具有前景
筹资现金流量
成长期
营业净利润通常<=10%
规模利益时
时间
净利润增长大于营业收入增长
应收vs应付
净利润和营业现金流量有完美比例
服务业
批发业
少
多
折旧因行业而不同
成熟期
营运资金随企业成长阶段不同而不同
容易因为现金流不足而引起财务问题
注意
数字比率
有则需要注意
会计处理方式的改变
营业现金流量的成长
营业现金流量>投资现金流量
营业现金流量/营业净利润=60%-120%
资产收益率的成长
营业收入
净利润
税前利润
成长比例相同
成长比例合理
预计影响股价
筹募资金的成长型企业
激进
特许行业
保守
风格
企业获利受行业影响
行业
预估下期业绩的合理性
方式
财报首页
经营绩效vs财务状况
途径
诚实度大检验
对提及企业不利之事的态度
小心
观察行业是否有那么多成长空间
避免上当
洋洋自得
冷静客观
对收入利润增长态度
是否投资新事业
是否会应用原有技术
没有则要小心
是否有详尽具体数字
要点
经营可靠性验证
内容
观察报表
以证券分析师视角搜寻会计操作痕迹
面对数据时要客观冷静
营业现金流量不变
容易发生
(应收账款+应收票据)/(营业收入/12)
验证方式
应收项目是否骤增
避免缺货
压低营业成本
通常原因
库存资产是否骤增
递延所得税资产多少
流动资产
有形资产金额和折旧方式
未来应提记的费用
商誉特点
正常因为长短合适
提坦时间
小心1+1=-1的并购案
商誉金额>所有者权益*50%则小心
商誉金额和提坦方式
固定资产
有则小心
递延资产是将来要提记的费用
是否有
金额
递延资产
资产
提升股价
促使投资人将债券转为股权
公司行为
发行可转换公司债券
借款
预备金
预收收益
是否过少
挪用预备金导致未来风险增加
提前提记获利导致财务吃紧
应计费用、递延资产
负债
无法认为操作
伴随主营业务成长而成长
公司用以储存利益
过大
无法保持获利增值
过小
形式
留存收益
资本与资本公积
注意比率过小
公司借此获取高额利益
尚未实现重估增值
不断推行并购的企业会增加少数股权
来源
少数股权
注意比率过大
优先认股权
容易使企业产生调高股价的想法
比率过高
检验重点
所有者权益
资产负债表
与同行业相比是否过高
过分减少则不正常
期间三费的增减
资产减值损失提记比率
所得税和税前利润的比率
利润有问题
过少
所得税率是否在正常范围左右
利润表
与营业利润和营业收入相比，比率是否合理
营业收入和营业现金流量成长幅度是否一致
营业现金流量与净利润间比率协调
税后利润+非常损益-营业现金流量
公式
权责发生额过高？
全部用于主营业务
企业向其他地方融资
正数
企业将剩余资金用于还债
负数
现金流量表
年度变更项目是否出现
资产折旧法的种类
无形资产提坦期限
制作时应注意事项
合并报表
借助商业常识来确定有无不良事项
方法
担保品
或有负债
收购公司介绍
期后事项
需要注意内容
附注
审阅财报习惯
像会计师一样迅速发现破绽
判断有问题则放弃投资
报表中疑问的答案
阅读完毕报表
整理自我观点
思考市场目前对企业的评价
购买必须静待良机
市场评价高且名副其实
可以购买
市场评价低但获利名副其实
赶快抛售
市场评价高但获利不实
不要购买
市场评价低而获利不实
类型‘
投资判断矩阵
每半年进行一次获利检验
不轻信利好消息
真正利好隐藏在财务报表中
日后追踪仍然以报表为主
用投资家的眼光进行判断
财报、账本作假
安然
活力门
案例
真实情况
会计利益可由账面支配
会计准则有缺陷
事实
做账方式不同导致会计利益不同
小于
持衡
大于
并购或开发新事业
企业价值vs股票价值的四阶段
不会进行操作或做假账
可能会操作或做假账
开发新新事业
做法
不顺利导致经营困境
后果
企业经营到中后期
股价下跌
股价上涨
经营者预估收益vs实际收益
心理预期对股价影响
经营者原因
不可能面面俱到
经费不够
吃委托者的饭
注册会计师
时间不够分析不透
自家公司立场
证券分析师
社会监督力量原因
投资者必须学会看报表
结论
当今公司的财务真实状况
将三大报表联合解读
概略数字
更符合财务要求
实行原因
会计利益
会计利益与现金利益不同
容易欺骗人的报表——利润表
反应企业运营根本
能较快转化为现金
对企业而言很重要
速动资产
应收账款等
存货
收回金额不明
容易造成死账
作用
其他
还有xx元需要扣除
意义
危害最大
非流动资产
总体资产
金额越高，营运越危险
所有借贷
抵抗风险的屏障
要负担的现实义务
延期交货的货物
延期的劳务关系
应计负债与利润递延
没有它们企业会有麻烦
以往购入的列入资产栏中尚未提摊的部分
展示经营成果
获利资本
会计操作的总要角色
营业毛利润
企业获利
小心营业外损益
对所得税项目多加注意
税后利润
反应真实资金流向
主营业务
公司健全且不断发展
随利润上涨
反应公司投资方向
通常为负数
借贷资金
偿还资金
定期偿还贷款
有银行或其他注资
具体
企业商业活动的现金反应
产生原因
可以知道企业是否真正成长
运营状况理想
投资现金流量<营业现金流量
需要向别处融资
股东无法获得相应红利
辨析资金来源
单独解读
借
方向
应收账款增加
营业收入增加
反应
赊账售出且高于进货价
流动资产或固定资产减少
需要计提折旧
产生营业成本
期间三费
售出产品与收入提列相对成本
贷
资产栏增加金额=营业利润
总营业收入-营业成本-期间三费
提高利润
借贷
列出现金与存款
负债或股东权益增加
无
融资现金流量
筹措资金
现金
减少
增加
以资金进行某种投资
应收账款
以现金收回应收款
返还借款或支付股票红利
会计术语翻译
联合解读
三大报表
即会计操作
制造获利
隐藏获利
预借获利
本质
预先计算未来利益
延迟支付现在费用
改写损益表
藏于其他两张报表之中
痕迹
营业利益增长*现金流量增长=正常企业
比较权责发生额
营业利益无太大变化*现金减少
营业利益增加*现金无变
有问题的形式
利润表vs现金流量表
更有效资产运用效率
能尽快转化为现金的资产增加
有意义
需要提坦费用的资产增加‘
无意义
资产增加
资产收益率
检查获利本质
纯益不变*资产总额减少
纯益递减*资产总额不变
纯益减少*资产总额增加
不正常情况
3%-15%
资产收益率范围
利润表vs资产负债表
找出痕迹
会计操作有痕迹
看报表的具体方法
操作利润表
操作资产负债表
操作合并报表
难度大
购买自己的产品然后回购
允许自己提前确认下期收入
请求老客户
多猎人费用以确认收入
拉入未提供服务的既得款项
出现问题时
关系较密的合作伙伴
对象
营业额相互周济
营业额你来我往
应收账款突然增加
相应资产也增加
财报上的变化
提前确认收入且最大限度
无形资产
在建工程
最终被费用化
以人工费充当资产
递延列人当期费用
商誉折旧
典型
直线法
加速折旧法
折旧方法选择
方法不同折旧额不同
延缓折旧期限
尽量不提减值准备
减少减值项目
粗糙分类
本应列认费用不计提
不列认足额准备金
递延列认本应列认费用
所有者权益增加
无变化
财报上变化
延后确认费用且最大限度
操控资产或负载增加收益
销售帐外利益的资产
重组评估时
土地出价差额
将资产改列在资产负债表之外
不变
财报变化
膨胀资产
不列认债务准备金
挪用准备金
负债减少
营业利润增长
报表变化
竭力避免列认负债
一本万利
获利高但市盈率低
条件
选取对象
商誉效应
合并公司和被合并公司的获利可相加
合并低价企业
抛售子公司股票
获利不足
关系密切客户
注意股权公允价值变动损益
投资事业组合
制作秘密账簿
转移不良资产
营业利润高速成长
会计报表的变化
会计操作基本种类
要准备同行业其他公司的报表
准备对照表
注意简明报表注释部分，包含很多关键信息
准备要分析之物
以证券分析师的视角进行审查
会计师视角分析
投资人视角分析
四大准备
分析报表时的预备事项
辨别虚增获利
《轻松读懂财报》
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