理财师行业话术框架（汽车）
2023-08-10 16:17:13 0 举报AI智能生成
理财师行业话术框架（汽车）
作者其他创作
大纲/内容
燃油车
库存较高，压力较大，23Q2汽车价格战主要针对燃油车
新能源车
下游：整车
乘用车
政策端
5月，汽车下乡、充电桩（配套基础设施）加快建设、购置税减免政策延续至2027年。
7月，政治局会议提出促进汽车消费（汽车行业作为国民经济第二大支柱产业，是刺激消费的重要抓手）
产业端
国内：2022年底电动车渗透率突破30%，高增速告一段落，叠加23Q1汽车销量不佳，3月车企开打价格战，市场预期非常悲观。但是23Q2，国内新能源车每月产销量同环比均保持高增长，呈现出与市场预期完全不同的景气度。
海外：上半年中国出口压力巨大，但新能源车出口始终保持第一，国产电动车出海势头强劲
商用车（客车）
重卡
中游：汽车零部件
汽车终端需求不弱，压制产业链的β因素解除
全球化进程加速，国内零部件厂商在海外建厂（北美墨西哥、欧洲），有望消除关税对成本的影响
国产化率提升。疫情三年海外供给不足，但中国产业链完善，供给未受太大影响，国产厂商借机扩大了市占率。
汽车智能化拐点到来。之前的新能源主线炒的是电动化的渗透率提升，今年开始，智能化带来的增量市场是汽车板块上涨重要逻辑之一。7月底，大众出资与小鹏汽车合作，预示中国汽车业的合资模式正在变化，燃油车时代是外资出技术、中方打工，新能车时代变成中方技术输出。特斯拉证明了中国新能源和汽配有世界级竞争力，德系现在开始证明中国智能化有世界级竞争力。
上游：电池及电池材料
涨价会压制中下游需求，降价于自身利润不利，目前处境尴尬，股价表现也最弱
市场层面
汽车板块目前估值合理偏低
过度悲观预期的纠偏、电动车出海和汽车智能化加速是板块上涨的三个主要逻辑
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