中核钛白违规定增套利交易结构图

洪浩炜（王泽龙朋友）

私募基金B

私募基金C

中信中证借用私募通道借到标的股票并立即卖出（即融券+卖出，实际在高于定增发行价的价格段去做空中核钛白股价），对冲这笔收益互换交易的风险的同时，锁定市场价超过定增发行价的价差收益。【锁定后再转移给实控人】

8800万股

表示股权控制关系

中核钛白员工持股计划

某投资公司

2023年2月期间，两个通道1. 合计买入挂钩中核钛白股票的空头收益互换（名义本金6.62亿元，对应股数约9500万股）2.合计买入挂钩中核钛白限售股香草期权合约（名义本金5.13亿，对应股数约9500万股）2023 年 3 月 17 日至 4 月 6 日全部提前终止结算

王德亮（2017年曾因操纵股价被证监会处罚）

父子关系

1号私募基金

指定四个账户交易出借期限通过展期和借新还旧续期至2023年9月

中核钛白（002145.SZ）

王泽龙（中核钛白实控人）

图标

市场第三方

买入挂钩中核钛白限售股多头收益互换（名义本金5.32亿，对应股数约8900万股）名义本金即合约价格以海通参与定增的成本价为基础

中信中证（中信孙公司）

私募基金A

海通证券

2023年2月上旬通过转融通出借给（通过证金公司——中信证券开展）

2023 年 3 月 9 日，中核钛白公告本次非公开发行股票上市，股票限售期为2023 年 3 月 9 日至 9 月 8 日。

33.48%

执行者：韩雨辰（中核钛白董秘）

私募基金D

表示交易关系

1.海通证券作为收益互换合约卖方收取中信中证支付的合约费用，将持有中核钛白股票可能获得的浮动收益兑换为一笔固定收益。2.中信中证作为多头互换合约的买方，做多中核钛白股价，相当于以接近定增发行价买入中核钛白股票。

中信证券(定增主承)

表示非股权控制关系

100%

1.实控人一方作为空头收益互换合约的买方（名义本金接近中信中证卖出融到的股票的成交金额），在价格高位做空中核钛白股价，以支付的固定合约费用换取股价下跌带来的浮动收益。2.实控人一方买入执行价格接近定增成本价的普通看涨期权合约，做多中核钛白股价。如股价上涨超过定增成本价，可以选择行权买入股票获得收益对冲空头互换合约带来的损失；

按照中信中证指令价格及认购金额参与中核钛白非公开发行首轮报价，发行价格为 5.92元/股。【折价发行确保海通证券获得价差空间】

2023年2月中下旬全部卖出，均价约 7.63 元/股，成交金额约 6.71 亿元。