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上市公司深度分析框架

2026-04-29 23:00:46   0  举报

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AI智能生成

上市公司深度分析框架

股票拆解逻辑

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大纲/内容

一、基础信息层摸底阶段

公司基本概况

上市时间、注册地、实控人、股权结构、总股本/流通股本

公司发展历史

起家业务、历次转型、重大并购/资产重组

公司定位

属于什么板块？沪深主板/创业板/科创板/北交所

实际控制人与管理层

实控人背景、持股比例、是否有股权质押风险

高管团队从业背景、行业资历、是否有频繁离职

公司分红历史、是否长期回馈股东

二、主营业务深度拆解

核心业务分类

业务板块一：具体业务、产品/服务形态、应用场景、目标客户

业务板块二：具体业务、产品/服务形态、应用场景、目标客户

业务板块三：具体业务、产品/服务形态、应用场景、目标客户

收入类型区分

主营收入、其他收入、副业收入、投资收益

收入结构拆解

各业务板块营收占比、毛利占比

营收地区分布：国内收入/海外收入占比

客户结构

是否依赖前五大客户？客户集中度风险

供应商结构

上游原材料是否被卡脖子？供应链稳定性

商业模式总结

一句话概括公司怎么赚钱

模式区分：ToB企业、ToC企业、平台型企业

三、财务与营收数据分析

营收端分析

近3-5年营业收入同比增速、季度环比变化

营收增长驱动因素：量增、价涨、产能扩张、并购并表？

利润端分析

归母净利润、扣非净利润（关键指标）

毛利率、净利率变化趋势，判断产品议价能力

资产负债分析

资产负债率、有息负债规模、货币资金是否充足

应收账款、存货是否过高（暴雷高发区）

现金流分析

经营活动现金流净额是否长期匹配净利润

现金流差可能预示利润质量不佳

四、核心竞争壁垒分析

技术壁垒：专利、核心技术、独家工艺、研发护城河

资源壁垒：垄断矿产、土地、特许经营权、牌照资质

规模壁垒：产能/成本优势、规模效应

品牌壁垒：行业龙头品牌、用户粘性、消费者心智垄断

渠道壁垒：独家销售渠道、线下网络、大客户绑定

无壁垒风险：纯加工企业，利润空间有限，估值承压

五、行业赛道与产业链分析

行业景气度判断：朝阳行业/成熟行业/夕阳行业

产业链位置：上游原材料、中游制造、下游应用

行业空间评估

市场总规模、未来3-5年行业增速、渗透率空间

行业政策影响

国家扶持或政策限制、行业监管规则变化

周期属性定性

成长股、周期股、价值股、防御股分类

六、行业地位与同行业对比

公司行业地位

全球/国内市占率、行业排名

同行对标分析

选取3-5家同赛道上市公司

横向对比：营收、净利润、毛利率、估值、研发投入

差异化优势分析

这家公司相比同行到底强在哪里？

市场份额变化

近几年市占率是提升还是下滑？

七、估值体系判断

常用估值指标：PE市盈率、PB市净率、PS市销率、PEG

历史估值分位

当前估值处在近5年高位/中位/低位

横向估值比较

和同行业公司估值对比，是高估还是低估

业绩与估值匹配度

高增长是否匹配高估值

八、风险完整梳理

行业风险：景气下行、政策打压、技术迭代淘汰

经营风险：大客户流失、原材料涨价、产能过剩

财务风险：商誉暴雷、债务违约、大额减值、现金流断裂

估值风险：股价高估、透支未来业绩

其他风险：解禁减持、实控人出事、海外制裁

九、技术面拆解

中长期趋势：周线、月线趋势位置

筹码结构：股东人数变化、筹码集中度

资金行为：北向资金、机构持仓、主力资金流向

关键价位与量能：支撑位与压力位、量能变化规律

十、最终综合总结与投资结论

核心问题一

这家公司靠什么赚钱？核心收入来源是什么？

核心问题二

核心护城河是什么，能不能持续稳定盈利？

核心问题三

现在适合买入、持有还是规避

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