第六章期权
2016-09-05 10:08:00 0 举报
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第六章期权,主要探讨了期权的基本概念、类型、定价模型以及交易策略。期权是一种金融衍生品,赋予持有者在未来某一特定时间以特定价格买入或卖出某种资产的权利,但不强制执行。期权分为看涨期权和看跌期权,分别给予持有者在未来买入或卖出资产的权利。期权的定价模型包括Black-Scholes模型、Binomial模型等,这些模型有助于投资者理解期权的价值。此外,本章还介绍了一些常见的期权交易策略,如保护性购买、套利策略等。通过学习本章,读者可以更好地理解期权市场的基本运作机制,为未来的投资决策提供理论支持。
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大纲/内容
第二节期权价格及影响因素
期权的内涵价值和时间价值
期权的内涵价值
内涵价值的计算公式
看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格
看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格
根据内涵价值计算结果的不同
实值期权
虚值期权
平值期权
期权的时间价值
时间价值的计算公式
时间价值=权利金-内涵价值
不同期权的时间价值
第一,平值期权和虚值期权的时间价值总是大于等于0
第二,美式期权的时间价值总是大于等于0
第三,实值欧式看跌期权的时间价值可能小于0
影响期权价格的基本因素
标的资产价格与执行价格的关系对期权价格的影响
对内涵价值的影响
对时间价值的影响
标的资产价格波动率对期权价格的影响
期权合约有效期对期权价格的影响
无风险利率对期权价格的影响
标的资产支付收益对期权价格的影响
第一节期权及其特点和基本类型
期权和期权交易
期权及其基本要素
定义
基本要素
期权的价格
标的资产
行权方向
行权方式
执行价格
期权到期日和期权到期
期权交易和建仓及头寸了结
交易对象:期权合约
期权的特点
买卖双方的权利义务不同
买卖双方的收益和风险特征不同
对买卖双方保证金缴纳要求不同
期权交易买方和卖方的经济功能不同
独特的非线性损益结构
期权的基本类型
买方行权时间规定的不同
美式期权
欧式期权
买方行权方向的不同
看涨期权
看跌期权
期权标的资产类型的不同
商品期权
金融期权
期权市场类型的不同
场内期权
场外期权
第三节期权交易的基本策略
买进看涨期权
目的和基本操作
预期标的资产价格上涨,买进看涨期权
损益分析
分支主题
基本运用
获取价差收益
追逐更大的杠杆效应
限制卖出标的资产风险
锁定现货成本,对冲标的资产价格风险
卖出看涨期权
目的和基本操作
为获取期权费卖出看涨期权
损益分析
分支主题
基本运用
获取权利金收入或权利金价差收益
对冲标的资产多头
增加标的资产多头的利润
买进看跌期权
目的和基本操作
预期标的资产价格下跌而买进看跌期权
损益分析
分支主题
基本运用
获取价差收益
博取更大的杠杆效用
保护标的资产多头
锁定现货持仓收益,对冲标的资产价格下跌风险
卖出看跌期权
目的和基本操作
为获取期权费而卖出看跌期权
损益分析
分支主题
基本运用
获得价差收益或权利金收益
对冲标的资产空头
低价买进标的资产
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