第九章股指期货及其他权益类衍生品
2016-09-05 10:08:53 0 举报AI智能生成
第九章主要探讨了股指期货及其他权益类衍生品。股指期货是一种金融衍生工具，其价值取决于某一特定股票指数，如标普500指数。投资者可以通过买卖股指期货来对冲市场风险或进行投机交易。此外，权益类衍生品还包括股票期权、股票指数期权等，这些产品为投资者提供了更多的投资选择和风险管理工具。通过理解和掌握这些衍生品的特性和应用，投资者可以更好地进行资产配置和风险管理。
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大纲/内容
第一节股票指数与股指期货
股票指数
世界著名的股票指数：道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纽约证交所综合股票指数、
道琼斯欧洲STOXX50指数、英国的金融时报指数、日本的日经225指数、中国香港的恒生指数
我国常用的股票指数：沪深300指数、上证综合指数、深证综合指数、上证180指数、深证成分指数
道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法，而其他指数都采用加权平均法编制
股指期货
股指期货的应用
套期保值
投机套利
作为组合管理或企业发行或回购股票的工具
沪深300指数期货
合约乘数
每点人民币300元
报价方式与最小变动价位
指数点报价，最小变动价位为0.2点
合约月份
当月、下月、随后两个季月
每日价格最大变动限制
每日价格波动限制为上一交易日结算价的±10％
季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％
最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％
保证金
12%
持仓限额
进行投机交易的客户某一合约单边持仓限额为1200手
某一合约结算后单边总持仓量超过10万手的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25％
进行套期保值交易和套利交易的客户的持仓按照交易所有关规定执行，不受该持仓限额限制
每日结算价
某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价
交割方式与交割结算价
现金交割方式
结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价
第二节股指期货套期保值交易
最佳套期保值比率与β系数
交叉套期保值
单个股票的β系数
分支主题
股票组合的β系数
分支主题
最优套期保值比率的确定
分支主题
股指期货卖出套期保值
投资者持有股票组合，担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益
股指期货买入套期保值
投资者在未来计划持有股票组合，担心大盘上涨而使购买股票组合成本上升
第三节股指期货投机与套利交易
股指期货投机策略
股指期货期现套利
股指期货合约的理论价格
持有成本
资金占用成本
持有期内可能得到的股票分红红利
计算公式
分支主题
股指期货期现套利操作
期价高估与正向套利
期价高估，卖出股指期货，买入对应的现货股票
期价低估与反向操作
期价低估，买入股指期货，卖出对应的现货股票
交易成本与无套利区间
分支主题
股指期货跨期套利
两个不同月份的股指期货的理论价差
分支主题
第四节权益类期权
股票期权
国外：都是一般是美式期权
我国：都是欧式期权
ETF与ETF期权
上证50ETF期权在上海证券交易所正式挂牌交易
股指期权
现金交割
中国金融期货交易所目前有沪深300指数期权的仿真交易
股指期货期权
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