《新基建》-任泽平

《新基建》-任泽平

作者

恒大研究院

任泽平

经济学概念

市场出清

指商品价格具有充分的灵活性，能使需求和供给迅速达到均衡的市场。再出清市场上，没有定量配给、资源闲置，也没有超额供给或超额需求。在实际中，这一理论适用于许多商品市场和金融市场，但不适用于劳动市场或许多产品市场。

新基建

硬

狭义的新基建是指以科技创新为核心的基础设施补短板，比如5G（第五代移动通信技术）基建、人工智能、数据中心等。广义的新基建是推动中国经济高质量发展、满足人民美好生活需要的软硬件基础设施补短板，新时代产生了新需求，提出了新要求，凡是符合未来新时代经济社会发展需要的基础设施都属于“新基建”。

“新基建”指发力于科技端的基础设施建设，主要包含5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网七大领域。

软

制度改革

量化宽松

量化宽松的具体措施包括：通过卖出短期债券买入长期债券的扭曲操作，降低中长期利率，鼓励投资；扩大央行资产负债表，使其规模大大超过维持零利率所需的水平；直接买入濒临破产的商业机构的抵押证券，为市场提供流动性。

负面清单

全面实施市场准入负面清单，对于清单之外的所有行业、领域，都要给予各市场主体公平参与的机会，真正做到非禁即入、平等竞争。

疫情冲击

需求方面，消费、投资、出口“三驾马车”受到严重冲击。

疫情对不同微观个体的冲击程度不一样，从受冲击的程度来看，民企大于国企，小微企业大于大企业，农民工大于正式职工。

流动性危机

美国面临股市泡沫、债务杠杆、金融机构风险、社会撕裂四大危机

流动性危机发生时，所有风险资产同步下跌。所有篮子都被打翻时，没有一颗鸡蛋是安全的。

上升通道是否顺畅、阶层是否固化可用“绝对流动性”这一指标来衡量：全社会子女30岁时收入超过其父母30岁时收入的比例。这一比例越高，说明下一代人实现阶层跃升的希望越大。

黄金作为传统的避险资产，在爆发重大风险事件时能够发挥一定的风险对冲作用。但当市场出现流动性危机时，黄金同样会被抛售

疫情、经济衰退对中国的传导

疫情冲击导致的全球经济衰退将通过贸易、外需、产业链、金融市场、交叉传染等途径向中国传导。

从行业来看，疫情将主要冲击中国电机电器、器械器具、纺织品、化工品等。

启动新基建

需求侧有助于稳增长和稳就业，服务于消费升级，能更好地满足人民美好生活的需要。供给侧为中国创新发展，尤其是抢占全球科技创新制高点创造了基础条件。

要真正起到惠民生、稳增长、补短板、调结构、促创新的重大作用，必须改革创新，防止“新瓶装旧酒”“重走老路”“四万亿重来”，避免沦为又一次纯粹货币超发的饮鸩止渴。

从需求看

新基建应更好地服务于消费升级，更好地满足人民美好生活的需要。

从生产看

新基建需要为中国创新发展、绿色环保发展，特别是抢占全球新一代信息技术制高点创造基础条件。

智能社会

智能社会由三个战略核心组成：一是芯片/半导体，即信息智能社会的心脏，负责信息的计算处理；二是软件/操作系统，即信息智能社会的大脑，负责信息的规划决策、资源的调度；三是通信，即信息智能社会的神经纤维和神经末梢，负责信息的传输与接收。

能源互联网

能源互联网，即“智能电网+特高压电网+清洁能源”

充电桩

充电桩是中国新能源汽车发展的重要基础设施，新能源汽车是推进制造强国和网络强国建设的重要支撑和融合载体。

5G

根据ITU（国际电信联盟）的愿景，5G将主要面临三大应用场景：eMBB（增强移动带宽）、mMTC（大规模物联网）、uRLLC（超高可靠与低时延通信）

国际标准化组织3GPP为5G定义了三大应用场景：eMBB、mMTC、uRLLC。按照商用化规划，第一阶段是以eMBB为特征的3D/超高清视频等大流量移动宽带业务，第二阶段是以mMTC为特征的智能交通、智慧城市等大规模物联网业务，第三阶段是以uRLLC为特征的自动驾驶、工业互联网等低时延、高可靠应用

5G网络具有低时延、广连接、大带宽三大特点，后续将会促进物联网、车联网、VR、AR等应用场景的不断成熟，推动社会进步和人类生活方式的变革。

数字经济

数字经济包括数字产业化和产业数字化两部分。数字产业化指数字技术创新和数字产品生产，主要包括电子信息制造业、信息通信业、互联网行业和软件服务业等行业增加值。产业数字化指国民经济其他非数字产业部门使用数字技术和数字产品带来的产出增加和效率提升（增加值）。

数据中心

数据中心产业链包括：第一，上游提供土地、设备、软件等，主要有IT（信息技术）设备商、电力设备商、软件商、网络许可商、土地、机架供应商等；第二，中游提供IDC集成、运维、云计算等服务，包括三大运营商、第三方IDC厂商、云服务厂商；第三，下游主要是用户，主要有互联网企业、金融机构、制造及软件企业、政府机构等。

人工智能

人工智能可以理解为用机器不断感知、模拟人类的思维过程，使机器达到甚至超越人类的智能，即人工智能需具备类人的感知、思考和决策能力。

人工智能大致可以分为基础层、技术层和应用层。基础层包括硬件、算法和海量数据三部分。

人工智能技术可以通过两方面进行产业赋能：一是提高生产效率，降本增效，即“+人工智能”；二是创造新的需求和增长点，即“人工智能+”。

中国的优势在于拥有海量数据和实践经验，但在基础科研、基础技术、前沿拓展方面仍存在薄弱环节。