寻找投资中的天时地利人和_理财产品信托_信托理财投资_高收益理财投资理财课
2022-01-05 12:29:56 0 举报AI智能生成
投资理财是指投资者通过合理安排资金，运用诸如储蓄、银行理财产品、债券、基金、股票、期货、商品现货、外汇、房地产、保险、黄金、P2P、文化及艺术品等投资理财工具对个人、家庭和企事业单位资产进行管理和分配，达到保值增值的目的，从而加速资
作者其他创作
大纲/内容
科技兴国
股权融资
老龄化
未来10年大趋势
外框
大趋势
小周期兴衰就是行业景气度
大趋势蕴含小周期
利润变化
成本变化
大宗商品价格变化
股价变化
预期变化
政策变化
为什么会有景气度
中下游一定遭殃
如果上游涨价
中游获利
如果上游降价
猪肉跌价
增加猪肉供给
锚定需求
上游工程机械一定会涨
中建铁建不见得涨
如果拉动基建
上游玻尿酸一定会涨
医美医院不一定涨
医美前景好
主机厂销量一定好
汽车需求大增
疫情出行难
锚定供给
行业必然遭殃
打击校外培训
行业必然受益
推行ETC
看政策
怎么判断景气度
天时
2018年，新能源低点
2021年，白酒医药高点
2021年，银行保险低点
2021年底，中概互联低点
月盈则亏，月亏则盈
行业景气度
地利
只能获得市场平均收益
没有预期差
获得超额回报
有预期差
15年都觉得国家不会让股市跌
20年的白酒
20年的爱豆基金经理
21年的新能源
一致性预期最高
13年的白酒
18年的新能源
一致性预期最差
预期差
人和
股市长期向上
制造业复苏
还差最后一跌
2022年
不赔钱
稳健原理
算术均值
计算长期收益
几何均值
几何原理
复利的奇迹
时间原理
基础原理
安全性&流动性
买什么——投资工具
保持流动性
分散风险
优化收益
买多少——投资组合
把资金在大类资产中进行轮换配置
“美林时钟”
何时买——投资择时
知之为知之、不知为不知
学然后知不足
一无所知
长期看，投资回报是由自我的认知边界决定的
投资修行
一、投资原理
分红
现在的现金流
未来盈利的期望
对未来的期望
买股票的本质
经历过大幅下跌
基本面不健康，风险大
股价很便宜（1元股/仙股）
完全可能进一步上涨
实际上很便宜
股价很高
股价高低的评判
eg.乐视、蔚来汽车
没有实现预期高增长
高估值股票回报率反而低
被低估的好股票
低估值股票回报率反而高
平均而言
eg.腾讯、恒瑞医药、贵州茅台
实际并不贵
未来回报率很高
高估值
eg.万科、格力电器、招商银行
涨幅优秀
市场低估增长潜力
低估值
特例
估值只是参考，而非绝对指标
结论
估值高低的评判
综合指数
规模指数
行业指数
概念指数
四大类别
股票指数
选股
选板块
选波段
A股赚钱之道
经济、地缘政治、军事冲突、自然灾害、大型公共卫生事件
基本面+情绪面
宏观全局
板块风险
中观板块
个股风险
微观个股
股价涨跌因素
品牌忠诚度高
产品标准化程度高
抗周期能力强
三大优势
2C企业
eg.贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、伊利股份、双汇发展
日常消费
eg.海尔智家、格力电器、华诚汽车、苏泊尔、老凤祥、福耀玻璃
可选消费
消费
人口老龄化
16.00%
eg.云南白药、恒瑞医药、长春高新、片仔癀
医疗
我国产业升级
人工智能
区块链
云计算
大数据
全球第四次工业革命
eg.万科A、华夏幸福、金融街、中天金融
地产
传统行业
平台生态
具有很宽的护城河
互联网巨头
科技
新兴行业
A股回报率高的股票
股票
锁定基本面，看相对估值水平
利率↑债券价格↓
利率↓债券价格↑
利率风险
企业债、公司债券
债券的违约风险
信用风险
国债、金融债、同业存单
企业债、公司债
流动性
债券风险
债券总市值远大于股市总市值
利率债交易量大
信用债交易量很小
相关概念
安全，稳健性
收益率不高，但依然可观
股债互补，适合构建组合
特征
直接买&买基金&买国债期货
规模较大
流动性好
债券基金选择
投资方法
债券
查底牌——关注持仓股票类似的几只基金是否业绩相去甚远
抬轿子——基金之间的利益输送
识前科——基金公司之前是否出现该类事件
老鼠仓——基金经理对亲朋好友的利益输送
破迷信——不要迷信明星经理要多关注持仓
利益输送——基金公司与上市公司之间的利益输送
基金经理的违规操作和识破方法
短期高回报
平衡风险和收益
基金分类
长期+稳健
历史业绩
6-8年
从业年限
基金经理
资产规模大+口碑好
基金公司
20%-60%为佳
机构持仓比例
基金挑选
每年征收、按天计算
股票基金＞混合型基金＞指数型基金＞债券基金＞货币基金
管理费、托管费、销售服务费
运作费
买入、卖出时一次性收取
认购费、申购费、赎回费
交易费
基金费用
基金
回报率高
风险低
富人的首要资产配置
目前中国房价和日本1990年房价比差了十几倍
长期看北京房价应高于纽约，但目前仅有纽约的一半
中国高房价是否存在泡沫
房价增速=经济增速+通货膨胀速度+城市化速度
eg.每年：收入增速3%，物价增速2%，城市化速度1%，则房价增速=6%，12年翻一番
未来房价趋势
房产
期货、国债期货、股指期权
品种
零和游戏、时间期限、杠杆风险
本质特征
业余投资者不适合参与金融衍生品投资
警告
金融衍生品
定期寿险
医疗险
重疾险
意外险
人身保险
保障型（雪中送炭）
高净值人群实现财富代际转移
普通人
理财型（锦上添花）
保险
避险功能
分散人民币汇率风险
优点
可能经历较长时间熊市
缺点
黄金
二、投资工具
eg.货币基金
eg.债券基金
安全性
eg.股票基金
成长性
三重属性
首先配置具地理位置优势的房产
上车原则
平衡原则
调整原则
三大原则
资产配置
被动择时
降低成本
原理
至少3年以上
投资期限
每周/每月
投资频率
保证日常消费、流动性资金需求以外的资金
投资额度
基金定投
投资vs投机
三、投资实务
投资理财
寻找投资中的天时地利人和
谁在买？
场内ETF还有溢价
谁在卖？
中概互联暴跌
思考：中概互联到了一致性预期最差的时候吗？
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