(精华)财务知识点学习框架

目的：将财务报表数据转换成对决策者有用的信息，以改善决策

与计划预算比较

与本企业历史比较

与同类企业比较

比较对象

比框架要素的总量

比构成内容

比财务比率

比较内容

比较分析法

依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各个因素对指标影响程度的方法

因素分析法

一、财务报表分析的目的与方法

绝对数：营运资本 = 流动资产 - 流动负债

相对数：XXX/流动负债

流动比率 = 流动资产 / 流动负债

速动比率(酸性测试比率) = 速动资产 / 流动负债

现金比率 = 货币资金 / 流动负债

现金流动比率 = 经营活动现金流量净额 / 流动负债

分子比率指标

表内分析指标

可动用的银行授信额度

可快速变现的非流动资产

偿债能力的声誉

增强短期偿债能力的因素

与担保有关的或者有负债事项(不包括预计负债)

降低短期偿债能力的因素

表外因素

短期偿债能力比率

资产负债率 = 总负债 / 总资产 * 100%

长期资本负债率 = 非流动负债 / (非流动负债 + 股东权益) * 100%

产权比率 = 总负债 / 股东权益 * 100%

权益乘数 = 总资产 / 股东权益 = 1 + 产权比率 = 1 / (1 - 资产负债率)

现金流量与负债比率 = 经营活动现金流量净额 / 负债总额 * 100 %

还本能力

利息保障倍数 = 息税前利润 / 利息费用 = (净利润 + 利息费用 + 所得税费用) / 利息费用

现金流量利息保障倍数 = 经营活动现金流量净额 / 利息费用

付息能力

长期偿债能力比率

应收账款周转次数 = 营业收入 / 应收账款

存货周转次数 = 营业收入(或者营业成本) / 存货

流动资产周转次数 = 营业收入 / 流动资产

营运资产周转次数 = 营业收入 / 营运成本

非流动资产周转次数 = 营业收入 / 非流动资产

总资产周转次数 = 营业收入 / 总资产

【补充】净经营资产周转次数 = 营业收入 /净经营资产

某某周转次数 = 周转额 /某某数

某某与收入比 = 某某数 / 营业收入

某某周转天数 = 365 / 某某周转次数 = 365 * 某某与收入比

营运能力比率---衡量企业利用资产(创造收入)的效率

营业净利率 = 净利润 / 营业收入 * 100 %

总资产净利率 = 净利润 / 总资产 * 100%

权益净利率 = 净利润 / 股东权益 * 100%

盈利能力比率

市盈率 = 每股市价 / 每股收益

市净率 = 每股市价 / 每股净资产

市销率 = 每股市价 / 每股营业收入

市价比率

核心比率:权益净利率

权益净利率:营业净利率 * 总资产周转次数 * 权益乘数

杜邦分析体系

经营活动

金融活动

企业活动

经营资产和金融资产，经营负债和金融负债

经营损益和金融损益

经营现金流量和金融现金流量

三大报表

总体思路

货币资金：三种处理方法(详情见看财务书)

短期权益性投资属于金融资产；长期权益投资属于经营资产；债券投资、其他债券投资、其他权益工具投资、投资性房地产属于金融资产

其他应收款的应收利息属于金融资产

其他应收款中的应收股利：长期权益性投资的应收股利属于经营资产；短期权益性投资(已经划分为金融项目)形成的股利，属于金融资产

其他应收款中扣除应收利息、应收股利的部分属于经营资产

区分经营资产和金融资产

金融负债是债务筹资活动所涉及的负债，包括短期借款，一年内到期的非流动负债，长期借款、应付债券等。除金融负债以外的其他所有负债，均属于经营负债

1. 优先股：从普通股股东角度看，优先股属于金融负债

2. 其他应收账款中的应付利息和应付股利(包括优先股的应付股利和普通股的应付股利)属于金融负债；其他应付款扣除应付利息、应付股利的部分属于经营负债

3. 租赁引起的租赁负债属于金融负债

三个难以区分的项目

区分经营负债和金融负债

管理用资产负债表

金融损益是指金融负债利息与金融资产收益的差额，即扣除利息收入、金融资产公允价值变动收益等以后的利息费用。经营损益是指出金融损益以外的当期损益。

管理用利润表

管理用现金流量表

权益净利率 = 净经营资产净利率 + (净经营资产净利率 - 税后利息率) * 净负债 / 股东权益

管理用财务分析体系

管理用财务报表体系

二、财务比率分析

融资需求的预测通常称为狭义的财务预测；广义的财务预测还要包括编制全部的预计财务报表

1. 财务预测的意义

前提：某些资产、负债与销售额存在稳定的百分比关系

1. 动用现存的金融资产

2. 增加留存收益 预计营业收入 * 计划营业净利率 * (1 - 股利支付率)

3. 增加金融负债

4. 增加发票

筹资顺序如下：

销售百分比法

回归分析法

运用信息技术预测

2. 财务预测的方法

3. 分支主题

三、 财务预测的步骤和方法

含义：只靠内部积累(即只增加留存收益)实现的销售增长，其销售增长率被称为"内含增长率"

1. 设外部融资额为零，求销售增长率

2. 公式：内含增长率 = { (预计净利润 / 预计经营资产) * 预计利润留存率 / 1 - (预计净利润 / 预计净经营资产) * 预计利润留存率}

计算方法

内含增长率

外部融资销售增长比 = 经营资产销售百分比 - 经营负债销售百分比 - {(1 + 增长率) / 增长率} * 预计营业净利率 * (1 - 预计股利支付率)

1. 内含增长率的测算

含义:可持续增长率是指不增发新股或回购股票，不改变经营效率(不改变营业净利率和资产周转率)和财务政策(不改变权益乘数和利润留存率)时，其销售所能达到的增长率

可持续增长率 = 本期净利润 / 期初股东权益 * 本期利润留存率 = 营业净利率 * 利润留存率 * 期末总资产期初权益乘数

根据期初股东权益算

可持续增长率 = (营业净利率 * 期末总资产周转次数 * 期末总资产权益乘数 * 本期利润留存率) / (1 - 营业净利率 * 期末总资产周转次数 * 期末总资产权益乘数 * 本期利润留存率) = (期末权益净利率 * 本期利润留存率) / (1 - 期末权益净利率 * 本期利润留存率)

根据期末股东权益算

计算

可持续增长率与实际增长率的关系

基于管理用财务报表的可持续增长率

2. 可持续增长率的测算

外部融资额 = 外部融资销售增长比 * 销售增长额

含有通胀的营业收入增长率 = (1 + 通货膨胀率) * (1 + 销售增长率) - 1

外部融资销售增长比的运用

根据销售百分比预测法的增加额法的计算公式

注意极端点：当股利支付率为100%时，营业净利率对外部融资无影响；当营业净利率为0时，股利支付率对外部融资无影响。

外部融资需求的敏感分析

3. 外部资本需求的测算

四、 增长率与资本需求的测算

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