07债券、股票价值评估
2016-09-05 08:33:17 0 举报AI智能生成
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财务管理CPA2016版
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大纲/内容
07债券与股票价值
普通股
概念与种类
发行
公开间接发行
优缺点
不公开直接发行
销售
自销
委销
包销
代销
发行价格
等价
时价
中间价
发行价格确定方法
市盈率法
完全摊薄法
加权平均法
分支主题
净资产倍率法
发行价＝每股净资产值×溢价倍数
现金流量折现法
（1）预测公司每个项目未来若干年内每年净现金流量
（2）按市场公允折现率计算每个项目未来的净现金流量的净现值
（3）净现值除以公司股份数得到每股净现值
（4）对每股净现值折让20%-30%得到发行价格
上市的目的
（1）资本大众化，分散风险。
（2）提高股票的变现力。
（3）便于筹措新资金。
（4）提高公司知名度，吸引更多顾客。
（5）便于确定公司价值。
上市的不利影响
（1）公司将负担较高的信息披露成本；
（2）各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密；
（3）股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉；
（4）可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。
股权再融资
配股
条件
30%
控股股东
价格（网上、协商）
除权计算方法
增发
公开
非公开
3年与6%和30%
无较大短期投资
价格
20个交易日均价
20个交易日（90%）
对公司的影响
结构
财务
控制权
低风险，限制少，高成本、易分散控制权
评估方法
期望报酬率
优先股
特殊性
优先分配利润
优先分配剩余财产
表决权限制
债券价值
影响因素
到期收益率
内含报酬率
分类
是否记名
能否转股
可转换
不可转换
有无抵押
利率
固定
浮动
偿还方式
到期一次
分期债券
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