第一章 财务管理基本原理
2020-08-03 12:47:06 3 举报AI智能生成
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CPA财务成本管理框架
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大纲/内容
个人独资企业
普通合伙企业：无限，连带责任
有限合伙企业：无限+有限
特殊普通合伙企业：①故意或者重大过失人：无线+有限。②非故意或重大过失，全体合伙人：无限连带责任。（责任到人）
合伙企业
无限存续
有限责任
股权可以转让
优点
双重课税
组件成本高
存在代理问题
约束条件
公司制企业
对投资人影响：降低了投资人的风险；提高了投资人资产的流动性。对资本的影响：公司容易从资本市场上筹集资金。
1，企业组织形式
投资主体：公司
投资对象：经营性长期资产
投资方式：直接投资
投资目的：获得实物资源
长期投资
筹资主体：公司（公司是在法律形式上独立于股东的法人）
筹资方式：①直接筹资 ②通过金融机构间接筹资
筹资对象：长期资本。指公司可以长期使用的资本，包括权益资本和长期债务资本。
筹资决策主题：资本结构决策和股利分配决策（其中资本结构决策是最重要的筹资决策）
长期筹资
短期投融资
营运资本管理
2，财务管理的主要内容
一，企业组织形式和财务管理内容
利润最大化目标
每股收益最大化目标
股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本
如果股东投资资本不变，股价最大化=股东财富最大化；如果债务价值和股东投资资本不变，企业价值最大化=股东财富最大化
股东财富最大化目标
1，财务管理的目标
力求找到监督成本，激励成本和偏离股东目标的损失之间三者之和最小值
经营者的利益要求与协调
在借款合同中加入限制性条款
债权人的利益要求与协调
包括一切与企业决策有利益关系的人
广义利益相关者
除股东，债权人，经营者之外的相关联系人
狭义利益相关者
其他利益相关者的利益要求与协调
2，利益相关者的要求
二，财务管理的目标与利益相关者的要求
货币时间价值
风险与报酬
1，核心概念
现金流量理论（最基础），风险评估理论，价值评估理论
资本结构理论，投资组合理论
2，基本理论
三，财务管理的核心概念和基本理论
期限性
流动性
风险性
收益性
特征
固定收益证券
权益证券
衍生证券
种类
1，金融工具的类型
短期国债，可转让存单，商业票据，银行承兑汇票
货币市场
股票，公司债券，长期政府债券和银行长期贷款
资本市场
按照交易的期限是否超过一年
债券市场
股权市场
按照证券的不同市场
一级市场
二级市场
按照所交易证券是否第一次发行
例，上交所，深交所
场内交易市场
例，新三板市场
场外交易市场
按照交易程序
2，金融市场的类型
价格能够同步地（迅速地），完全地（完整地）反映全部可用的信息
资本市场有效的含义
理性的投资人
独立的理性偏差
套利
资本市场有效的基础条件
无效市场
检验方法：①随机游走（未来股价变动与历史股价无关）；②过滤检验（过滤原则无用）
历史信息
弱势有效市场
检验方法：①事件研究（股价只与当天披露的事件有关）；②投资基金表现研究（投资基金的业绩不能持续超过市场整体收益率）
历史信息+公开信息
半强式有效市场
检验方法：内幕人交易（内幕交易的收益率不能持续超过市场整体的收益率）
历史信息+公开信息+内部信息
强式有效市场
资本市场的分类
3，资本市场效率
三个条件只要有一个存在资本市场就是有效的
四，金融工具与金融市场
财务管理基本原理
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