《指数基金投资指南》图解
2022-04-30 19:55:15 20 举报
登录查看完整内容
《指数基金投资指南》是一本关于如何投资指数基金的实用指南。它通过图解的方式，详细介绍了指数基金的基本概念、投资策略和风险控制方法。书中还提供了一些实用的投资建议，帮助读者更好地理解和掌握指数基金投资的技巧。总之，《指数基金投资指南》是一本值得一读的投资理财书籍。
作者其他创作
大纲/内容
能“生钱”的就是资产
现金不是资产
有足够多的“钱生钱”的资产 4%理论
什么是财务自由
钱-资产
如何实现财务自由
想成为富人，得攒资产
其价格取决于现金流的大小和稳定性（M2广义货币、风险）
能产生现金流的资产
其价格取决于供求关系（需求、流动性）
不能产生现金流的资产
能产生现金流的资产通常比不能产生现金流的资产长期收益率更高
能产生现金流的资产中，现金流越高，长期收益率越高
小结
找到长期收益率最高的资产
不要贪婪，避免不合理的高收益
看收益，更要看风险
货币基金：短期债券、短期理财、现金
国债指数 城投债指数
债券基金：国债 金融债 企业债
股票基金：股票
混合基金：股票+债券
最适合上班族的基金：指数基金
1.给投资新手的建议
按照规则挑选的一篮子股票，并反映一篮子股票的平均价格走势
指数的定义
上证系列指数
上海证券交易所（上交所）
深证系列指数
深圳证券交易所（深交所）
中证系列指数
中证指数有限公司
其他 恒生指数(港股) 标普(美股) MSCI
股票指数系列
指数基金的业绩跟基金经理的关系不大，主要取决于对应指数的表现
指数基金：宽基指数
指数基金的编制规则
长生不老 长期上涨 成本低
个股的黑天鹅风险
本金永久损失的风险
制度风险
能规避的风险
指数基金的优点
美国401(K)养老计划
挪威国家养老金基金
指数基金的案例
2.投资工具
分类一：宽基指数、行业指数（窄基）、策略指数、主题指数
分类二：主动基金 被动基金
分类
大盘股为主、限上交所
选择规模大、历史悠久、追踪效果好的品种
510050（0.5） 510710（0.3）110003（1.2）
上证50
大盘股为主、上交所+深交所
510330、510310（0.2）510300、160706、159919、110020（0.2）000051
超额收益
策略不公开，有一定风险
增强 159927 000311(1.0) 110030(0.8)
场外基金，投资对应的场内指数基金
联接基金
选法1：费用低 跟踪误差小的品种；选法2：增强型指数基金
沪深300
排除 沪深300
中型企业
基金选择：规模大、历史悠久、成本低、跟踪误差小的品种；增强指数基金
510500 160119
中证500
主板=一板，创业板=二板
创业板综指（all）、创业板指数（前100）
小公司+盈利没有进入稳定期
暴跌暴涨
161022(1.0) 159915(0.5)
指数特点
创业板指数
上证红利.50只、中证红利-100、深证红利-40
长期分红的根本来源是盈利
限制了指数行业的占比
标普红利机会指数-100
高股息率、熊市有优势
能持续发放现金股息的公司，盈利能力和财务健康状况的概率越高
提供分红现金流
特点
ETF ，场内交易
LOF，场内交易、场外申赎
ETF和LOF
红利指数
中证基本面50
营业收入、现金流、净资产、分红
基本面指数
价值指数：PE市盈率低、PB市净率低、PS市现率低、股息率高
低波动指数
央视财经50指数 399550：大小盘
策略：买入AH股中相对便宜的那个，卖出相对贵的那个
成分股与上证50相同
选择AH相对便宜的那个
每个月的第2个周五轮动
上证AH50优选指数 501050
策略加权指数
上证综指
中证100、中证800、中证1000、中证全指
科创50
等权重指数
其他
A股
历史悠久、成熟开放
跟内地紧密相关，但投资者以境外投资者为主
老千股风险大，建议投港股指数基金
盈富基金、QDII指数基金000948(0.5)513660
恒生指数 QDII
内地注册、香港上市
内地公司的境外代言人与内地经济紧密相关，但仍然以境外投资者为主
H股与A股指数的亲密关系
H 股指数（国企指数）
香港注册 香港上市 业务在内地
红筹指数
全世界规模最大的一批信息技术类公司
基金160213(0.8) 513100(0.6)
纳斯达克100
大型公司占90%，中型公司占10%
行业领导者、长期盈利
行业分布、大小型公司选择均匀
自身质量不错
基金003718(0.8) 050025(0.6)
美股SPY基金
标普500指数
外汇额度不够导致暂停申购
投资QDII指数基金的风险
港股美股
宽基指数基金
宽基指数：不限制行业的
必选：食品、烟草、家居等
可选：汽车、零售、媒体、房地产等
医药：医疗保健、制药、生物科技等
金融：银行、保险、券商等
能源：能源设备及服务、石油天然气等
材料：金属、采矿、化学制品等
工业：航空航天、运输、建筑产品等
信息：硬件、软件、信息技术等
电信：固定线路、无线通信、电信业务等
公共事务：电力、天然气、水等
10个一级行业、24个二级行业、67个子行业
基础知识
有需求、产品满足需求
需求稳定、护城河、再投资需求小、大量的自由现金流、高股息率
必选消费、可选消费、医药，及相关主题如养老（消费+医药）
消费和医药的特点
上证消费指数
上证消费80指数
中证消费指数
全指消费指数
基金：159928 000248
必选消费的子行业
中证白酒指数399997
基金161725
白酒行业
必须消费指数
中证医药指数
中证医药100指数
上证医药指数
全指医药指数
细分医药指数
300医药指数
500医药指数
基金：159938 000059 001180
医药指数
需求比必须消费弱、有一定周期性（如猪周期）
受益于人口红利，特别是人均消费金额的提升
升级换代
基金 159936 001133
可选消费行业
10只：消费电子、休闲用品、酒店旅游、教育、文化传媒、药品零售、乳品、家庭用品、医药卫生、人寿保险、互联网软件等行业属于养老行业；选龙头各选1个
选剩余市值最大的前80个
基金：168001 002982 000968
中证养老产业指数
养老产业
天生赚钱容易的行业：必选消费、医药
三年不开张、开张吃三年
百业之母、低位特殊
收宏观经济的影响较大
盈利没有必选消费和医药稳定
资金需求无天花板
国家调节经济的工具
不同银行体现在对风险的控制上
收入：利息收入、非利息收入
费用：利息费用、风险准备金
商业模式：两个收入、两个费用
注重利差收益的银行：富国银行
依赖区域经济发展的地区性银行：南京银行、宁波银行、北京银行（京医通）
注重非利息收入的银行（财富管理、兴业银行的银银平台）
银行的分类
4个指数与银行指数二选一即可：上证50、基本面50、H股指数、50AH优选；
基金 160631、
基金：
银行
周期之王、取决于市场行情
不适合买入后长期持有
选指数基金投资，避免个股风险，享受行业的上涨
中证全指证券指数399975
基金512900 161720 161027
证券 中证全指证券指数
上证180金融行业指数：510230
沪深300金融行业指数
全指金融行业指数
金融指数：银行、保险、证券
沪深300非银指数 512070
非银金融指数
金三胖：银行、证券、保险
主要指建造房地产的企业
中证800地产指数、国证地产指数、地产等权指数
基金160218
地产行业
地产、能源、部分材料行业等
中证军工指数399967
基金163115、161024
军工行业
中证环保指数000827
基金163114、001064
环保行业
特色行业指数
周期底部能盈利的强周期行业
明显的强周期的行业
值得投资的两种行业
行业选择
行业指数基金
3.常见指数基金
低估值价值投资+指数基金
价格与价值的关系：价格围绕价值，长期趋势一致
能力圈：充分分析、确定性、判断个股价值
安全边际：低估
格雷厄姆的三个重要理论
静态市盈率、滚动市盈率PE(TTM)
合理的流动性，是应用一切估值指标的前提
盈利不稳定，不使用市盈率
提供同质化产品和服务的行业，度具备比较明显的周期性，不适用市盈率估值
周期行业不适用市盈率，如证券；
亏损股无法适用
适用范围：流通性好、盈利稳定的品种
市盈率PE
=1/PE
衡量买下公司每年能带来的收益
适用条件：同市盈率
盈利收益率
PB=市值/净资产
大部分资产是比较容易衡量价值的有形资产，并长期保值的资产时
适用
ROE，净资产收益率=利润/净资产
资产的价值稳定性
无形资产：不适用
负债大增或亏损：不适用
关联因素
市净率PB
股息率：盈利收益率*分红率 = (利润/市值) * (分红/利润) = 分红/市值
分红率：公司预先设置好，连续多年不变
股息率
估值指标：市盈率、盈利收益率、市净率、股息率、
公众号，福来指数、银行螺丝钉
指数官网：中证指数官网、恒生指数官网
金融终端：Choice 天天基金 蛋卷基金 雪球APP 乌龟量化等
估值怎么查
价值投资的理念
当盈利收益率>10%，开始定投，10%约等于10年期国债率的2倍；
当盈利收益率<6.4%，分批卖出；6.4%是债券基金的常规收益率；
定义：盈利
格雷厄姆法
盈利收益率法用于定投的威力
FED：美股的盈利收益率/美国10年期国债利率；
美联储对盈利收益率法的应用
流通性好、盈利比较稳定的品种
不适合盈利增长速度较快，或者盈利波动比较大的指数基金
盈利收益率法的局限和适合的品种
盈利收益率法
初始投资时刻的股息率
投资期内的市盈率变化
投资期内的盈利增长率
三大因素
复合收益率=投资初期股息率+（每年PE变化率+每年盈利变化率）
博格公式，指数基金的收益公式
三个变量，股息率、市盈率、盈利
如何使用博格公式
盈利收益率和博格公式的关系
盈利稳定
周期性品种
市净率
博格公式的变种
博格公式法
指数基金估值方法
4.如何挑选指数基金
好处：起点低、无需择时、分摊成本
适合群体：上班族、大忙人、追求稳定降低风险、类似与零存整取和还房贷
定投的定义
定投策略的制定：5W2H
择时：指数基金并不是一直适合定投；
盈利收益率法+定投 收益率6.4~10%（盈利稳定不变的指数，稳定大盘）
博格公式法+定投 PE低估买入（盈利增长的指数，成长风格）变种
择时：价值低估时定投
获益测算：无脑定投和估值定投的对比
估值定投法：低估值买入
场内场外
支付宝、天天基金、蛋卷基金
500日均线法、其他方法（见十年定投脑图）
智能定投
定投的实操步骤
Excel中的IRR（）适用于定期和XIRR（）适用于不定期、净现值函数XNPV（）
定投年复合收益率计算
C类无申购赎回，适合短期持有，A类有适合长期持有 场内ETF无印花税
申购赎回费、买卖佣金、销售服务费、印花税、分红税、所得税
选低交易费用的品种
每年都有、随利润上涨而上涨
分红的除权、填权
按照估值高低处理
基金分红处理
定投频率：周、月差不多
当期买入金额=首次低估时的定投资金 * Power (当月的font color=\"#f44336\
盈利收益率高则多投、低则少投
定期不定额，盈利收益率法
盈利增长：当期买入金额=首次低估时的定投资金 * Power（首次的PE/当前的PE，n）
盈利波动：档期买入金额=首次低估时的定投资金 * Power（首次font color=\"#f44336\
注意，分子、分母的不同，其实是一样的，盈利收益率 = 1/PE
定期不定额：博格公式法
股票资产>30%
股票资产投入百分比=(100-年龄)%，其他配置债券基金；
一次资金分20份20个月（差不多1.5年=波动周期），可以获得收益
资产配置
提高定投收益的5个技巧
5.如何买买指数基金
记账-分析-面子消费-必须用的东西-冲动消费
1.梳理现金流
2.选基金
3.构建定投计划
计划表
4.定期Review
构建自己的定投计划
父母的养老计划表
年轻人，认真工作，攒资产
区分 必须和想要（可选）
早投资
节流
加薪定投计划表
子女的教育定投计划
三个定投计划实例
6.构建定投计划
所有货币基金的单位净值都是1
1.余额宝
万分基金单位收益
7日年化收益率，7日的收益，折算成年收益率
2.收益：2个重要的收益率指标
成立时间长、历史业绩相对稳定
3.安全性、流动性和服务比收益更重要
网购和手机支付
投资资金的短期理财
日常生活
4.选货币基金：生活场景
把握申购时机，不浪费一分钱，15:00
转换功能
信用卡免息期理财
小技巧
货币基金
债券的价格与市场的利率是呈反向变动的
定义：投资国债、金融债、企业债等固定收益类金融工具
没有低估指数基金可供投资时的替代品
中短期资金的打理：1~3年，定投摊低成本
资产配置降低资产组合的波动：债券波动与指数基金呈负相关
波动小，远低于指数基金
在下跌后加仓摊低成本
风险和周期
利率低位选短期，利率高位选长期
随时可投，浮亏加仓拉低成本
如何投资
短期债券基金000128 070009 000394
中长期债券基金 场内和场外 追踪国债指数和城投债指数
品种
作用
债券基金
长期，以指数基金为主，债券基金为辅
100-家庭成员的平均年龄
家庭资产配置
7.家庭资产配置
1.寻找自己的鹅
基本面恶化
过于昂贵
有更好的品种
2.看好自己的鹅，不要轻易放手，卖出时机
3.复利效应，拥有更多的鹅
4.寻找价廉物美的瘦鹅
下金蛋的鹅
1.低买高卖
2.公司盈利的再投入
股息率=盈利收益率*分红比例
盈利投入的复利，经济周期底部不明显
分红在投入的复利，如分红再投入时指数基金的估值高低关系非常大
3.分红再投入
指数基金的复利的来源
1.短期的涨跌与估值关系不大，跟多的是供求关系
2.价格围绕价值上下波动
买入低估值品种，为啥还下跌
中国香港股灾
最倒霉的定投者
低估时投资，高估时卖出
即使低估买入，国家经济发展关系很大
买指数就是买国运：从日本股市看指数投资
1.低估是一个区域，不是一个点
2.把计划落在纸面上
3.定投就像还房贷
看到上涨，定投下不去手如何办
源泉：靠工资、租金等收入提供稳定的现金流
钱生钱：靠指数基金来放大收益
定投“双核制”
过于昂贵即高估
1.巴菲特卖出的3个条件
2.用买资产的角度投资指数基金
把每一份指数基金看成“迷你”公司
3.迷你公司
有恒心者有恒心
电影：上海股市泡沫中狂热的人们 https://tv.sohu.com/v/dXMvNDg0NjEzMjcvNTYxOTQ0NzIuc2h0bWw=.html?src=pl
8.长期投资的心里建设
1 买什么品种
2.渠道: 银行、基金公司、证券公司、第三方平台
3.定投指数基金收益率：与方法有关，跑赢通胀
4. 高低估的判断，盈利收益率法，估值表
5. 如何长期持有 做计划，长期持有
7.卖出时机？1基本面恶化2估值过高，过贵 3有更好的品种
8.指数基金的复利，低买高卖，公司收益再投入，分红再投入
9.低估到高估的时长，牛熊周期5~10年不等，定投开始一般在熊市期间，做好3年的心里准备
定投常见的问题
2.指数基金投资指南
0 条评论
回复 删除
下一页
